/鳳凰網(wǎng)港股專訪江林強(qiáng)先生

中國企業(yè)走向海外的步伐正在加速。隨著“一帶一路”倡議的深化、國內(nèi)市場的飽和，海外市場逐漸成為“兵家必爭之地”。隨著資本、投資并購、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化等業(yè)務(wù)在海外的蓬勃發(fā)展，國內(nèi)外投資者及出海企業(yè)對(duì)于雙邊金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求越來越旺盛，金融機(jī)構(gòu)布局海外業(yè)務(wù)既可為海內(nèi)外投資者提供投資境內(nèi)外金融、商品市場的交易通道，更重要的是能夠賦能出海企業(yè)，提供金融助力。

基于此，我們采訪了金融出海代表企業(yè)南華期貨海外子公司橫華國際金融股份有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理江林強(qiáng)先生，請(qǐng)這位金融出海先鋒人物為我們講述大時(shí)代下的海外金融開拓之路。

【江林強(qiáng)】 2019年加入橫華國際金融股份有限公司，現(xiàn)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理。專注于境外衍生品市場的業(yè)務(wù)發(fā)展、開拓創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)控制及合規(guī)建設(shè)。曾先后任永安期貨副總經(jīng)理（分管交易、IT、結(jié)算、交割及電子商務(wù)）、中國新永安期貨有限公司（永安期貨第一家海外合資子公司）董事總經(jīng)理、交銀國際證券副總經(jīng)理、海通期貨香港有限公司執(zhí)行董事、CEO。

敢為人先，風(fēng)雨17載——橫華誕生

自2001年中國加入世界貿(mào)易組織（WTO），標(biāo)志著中國金融機(jī)構(gòu)正式融入國際金融體系；到2006年，中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)第一批國內(nèi)期貨公司試點(diǎn)國際化業(yè)務(wù)。而南華期貨正是首批“走出去”的期貨公司之一，其在中國香港設(shè)立的第一家境外子公司——橫華國際期貨由此誕生。

風(fēng)雨17載，橫華國際期貨已經(jīng)發(fā)展成了規(guī)模龐大的“橫華國際金融股份有限公司”，以中國香港、新加坡、英國及美國四大金融中心為支點(diǎn)布局全球，成為了橫跨亞美歐、覆蓋全球24小時(shí)的，以期貨衍生品交易、清算和服務(wù)為核心的綜合金融服務(wù)商。除核心的期貨衍生品業(yè)務(wù)外，橫華國際也涉足證券和資管業(yè)務(wù)。

據(jù)江林強(qiáng)先生介紹，橫華國際的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋全球主要交易所，包括CME Group、ICE、LME、HKFE、SGX、EUREX、OSE等，產(chǎn)品包括期貨合約及交易所期權(quán)合約。而最具競爭力的則是其清算業(yè)務(wù)，已經(jīng)擁有CME Group（芝商所）、LME（倫敦期貨交易所）、SGX（新交所）、HKFE（香港期貨交易所）、DME（迪拜商品交易所）等國內(nèi)及國際9家交易所清算會(huì)員資質(zhì)，這極大提升了公司提供期貨清算產(chǎn)品服務(wù)的范圍及能力。

精準(zhǔn)定位清算業(yè)務(wù)，服務(wù)出海機(jī)構(gòu)

2019年是跨境期貨公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

彼時(shí)，在香港申請(qǐng)到2號(hào)牌照（期貨業(yè)務(wù)牌照）的中資背景期貨公司已有近60家，牌照的稀缺性大為降低，各期貨公司在零售業(yè)務(wù)上陷入手續(xù)費(fèi)競爭的“內(nèi)卷”模式。

另一方面作為需求端的實(shí)體企業(yè)也開始發(fā)生變化。跟制造業(yè)緊密相關(guān)的大宗商品的價(jià)格劇烈波動(dòng)，使制造業(yè)企業(yè)面臨成本不固定、利潤被吞噬的風(fēng)險(xiǎn)。

如何實(shí)現(xiàn)突破性發(fā)展？如何解決制造業(yè)出海企業(yè)的難題？

江林強(qiáng)先生表示，由南華期貨羅旭峰董事長帶領(lǐng)發(fā)起的“錯(cuò)位競爭”戰(zhàn)略是橫華國際走向全球的制勝關(guān)鍵。

橫華國際積極應(yīng)對(duì)市場變化，及時(shí)謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。首先將業(yè)務(wù)模式從零售轉(zhuǎn)型為期貨清算業(yè)務(wù)。再依托清算業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)開發(fā)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶，一邊將昔日對(duì)手變?yōu)楹献骰锇椋λ麄儼l(fā)展零售業(yè)務(wù)；另一邊大力開拓產(chǎn)業(yè)客戶，為產(chǎn)業(yè)客戶提供套保方案設(shè)計(jì)、執(zhí)行、交割全流程的服務(wù)。

回頭來看，受近幾年全球供應(yīng)鏈不暢與匯率波動(dòng)的影響，實(shí)體企業(yè)的風(fēng)控意識(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化，套期保值需求呈逐年上升趨勢(shì)。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年初截至7月底，A股上市公司參與套期保值的公告數(shù)量達(dá)到900多份，創(chuàng)下歷史新高。2022年內(nèi)，受美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息影響，大宗商品價(jià)格、匯率波動(dòng)加劇，截至11月初，A股上市公司發(fā)布涉套期保值公告多達(dá)1200余份。套期保值需求增長之快可見一斑。

出海實(shí)體企業(yè)因與國際市場的關(guān)系更加密切，相比A股上市公司更易受到全球供應(yīng)鏈、國際大宗商品價(jià)格變動(dòng)的影響，對(duì)套期保值的需求有增無減，近年來橫華國際的客戶權(quán)益規(guī)模及交易規(guī)模不斷實(shí)現(xiàn)突破。

江林強(qiáng)表示，橫華全球業(yè)務(wù)能夠順利鋪開，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型階段的精準(zhǔn)戰(zhàn)略定位起到了決定性作用，橫華國際未來也將持續(xù)增強(qiáng)服務(wù)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶的能力。

全球化多元化布局，競爭力持續(xù)提升

除了精準(zhǔn)的戰(zhàn)略定位，橫華國際更著力提升服務(wù)水平和競爭力。

橫華國際在中國香港、新加坡、英國及美國等國家或地區(qū)都取得了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資質(zhì)，已經(jīng)完善了期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的國際化布局。方便客戶依據(jù)自己的便利選擇使用哪家分支機(jī)構(gòu)的服務(wù)，同時(shí)橫華國際也積極促進(jìn)一體化發(fā)展，即不管客戶是哪家分支機(jī)構(gòu)的，均能提供各個(gè)分支機(jī)構(gòu)間協(xié)同服務(wù)，以便極大滿足客戶的交易需求。

除境外業(yè)務(wù)，橫華國際亦有涉及境內(nèi)的大連商品交易所（DCE）、鄭州商品交易所（ZCE）、上海能源交易所（INE）等期貨交易所的境外經(jīng)紀(jì)及中介業(yè)務(wù)。境外投資者可通過橫華香港、橫華新加坡投資中國內(nèi)地期貨交易所的國際化品種，如上海能源交易所的原油、國際銅，鄭商所的PTA、菜籽油、菜籽粕、花生等。

江林強(qiáng)介紹：“相比在境內(nèi)自主開戶交易，通過橫華香港、橫華新加坡作為二級(jí)代理投資境內(nèi)期貨市場更加便利，還可減少跨境投資中的法律風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

隨著金融出海向縱深發(fā)展，各企業(yè)除立足拳頭產(chǎn)品與核心服務(wù)，往往由點(diǎn)帶面，探索建立更全面的經(jīng)營生態(tài)。目前，橫華國際的服務(wù)領(lǐng)域除了期貨業(yè)務(wù)，還包括證券、資管、金融培訓(xùn)等，其中不乏RQFII/QFII、家族辦公室等特色業(yè)務(wù)。

如依托于橫華國際證券有限公司的證券業(yè)務(wù)，可代理客戶交易全球主要證券市場，還可以通過交易所中華通設(shè)施代理客戶交易中國內(nèi)地市場；能向客戶提供港股及美股兩融業(yè)務(wù)；支持客戶參與IPO新股認(rèn)購及國際配售；提供基金及債券交易等全方位服務(wù)。

如依托橫華國際資產(chǎn)管理有限公司及南華資產(chǎn)管理（新加坡）有限公司的資管業(yè)務(wù)，可發(fā)展基金管理、專戶管理等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

這里要特別提及RQFII/QFII業(yè)務(wù)。橫華國際資產(chǎn)管理有限公司及南華資產(chǎn)管理（新加坡）有限公司擁有RQFII/QFII業(yè)務(wù)資質(zhì)。隨著中國內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國資本市場越來越受到境外投資者的青睞。橫華國際可以有效滿足境外投資者投資境內(nèi)的需求，特別是在監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許境外投資者投資商品市場的環(huán)境下，橫華國際具有多年期貨業(yè)務(wù)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)發(fā)展的潛力。

勵(lì)精圖治，行以致遠(yuǎn)

談及未來發(fā)展，江林強(qiáng)表示，橫華國際未來將積極推進(jìn)清算業(yè)務(wù)的發(fā)展，進(jìn)一步完善全球清算體系，充分挖掘機(jī)構(gòu)客戶清算的需求。同時(shí)，也會(huì)挖掘期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)潛力，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把目標(biāo)客戶從散戶轉(zhuǎn)換到產(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)客戶，提升期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的潛力，深化期貨經(jīng)紀(jì)的綜合發(fā)展能力。

此外，隨著證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)布局的完善，橫華證券未來業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)將會(huì)是兩融業(yè)務(wù)，為客戶提供股票、基金、債券等證券產(chǎn)品的交易服務(wù)，滿足客戶自主資產(chǎn)管理的需求。

而面對(duì)華人投資者資產(chǎn)管理需求的不斷增加，會(huì)通過發(fā)行基金為華人投資者提供優(yōu)質(zhì)的投資工具；同時(shí)積極挖掘QFII/RQFII業(yè)務(wù)，提供高品質(zhì)服務(wù)來滿足境外投資者投資境內(nèi)的需求。

他認(rèn)為，做好全球范圍的大類資產(chǎn)配置需要三方面的條件支持：一是全球視野和信息的收集、分析、整理并為投資決策提供服務(wù)；二是優(yōu)秀的、順勢(shì)而為的、靈活的資產(chǎn)配置方案；三是可執(zhí)行的通道。自出海以來，橫華國際始終圍繞這三點(diǎn)進(jìn)行布局，如橫華的QFII通道，已為海外投資者配置中國資產(chǎn)提供了許多便利。

展望下半年的國際金融市場和大類資產(chǎn)配置，江林強(qiáng)的觀點(diǎn)是：“需要持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策變化，在加息階段應(yīng)注重自身資產(chǎn)的流動(dòng)性，降低投資組合的久期，在降息的過程中則可高配權(quán)益類資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快地區(qū)的資產(chǎn)尤其值得關(guān)注?！?/p>