近月來，美股表現(xiàn)異常強勢；除從多個股市指數(shù)屢創(chuàng)新高外，指數(shù)罕有地出現(xiàn)連升表現(xiàn)，亦是反映美股走勢異常堅挺的另一佐證。

具體而言，在過去15個星期里，標(biāo)普500指數(shù)便有多達(dá)14周錄得按周升幅（下簡稱「14周連升」），情況十分罕見。事實上，自1928年至今，類似的情況只曾出現(xiàn)過5次（包括今次；注：同一時間密集出現(xiàn)數(shù)次當(dāng)單次處理）。而對上一次出現(xiàn)「14周連升」，已經(jīng)是1972年3月、亦即事隔超過半個世紀(jì)后的事情（圖1 ）。這某程度突顯美股很久未曾出現(xiàn)如此的強勢；換上另一個角度看，亦代表當(dāng)前美股的走勢，已進(jìn)入過度擴(kuò)張（overextended）的狀態(tài)。

圖1：

那么，出現(xiàn)如此罕見的行情，對后市發(fā)展又有何啟示呢？觀測之前四次「14周連升」紀(jì)錄，連升走勢完結(jié)后（即斷纜后），標(biāo)普500指數(shù)在3個月和6個月后的表現(xiàn)，除1958年10月17日外，其余走勢不是表現(xiàn)呆滯（升跌幅度約在5%范圍內(nèi)），便是出現(xiàn)雙位數(shù)字的跌幅（圖2）。這也許不難理解，試想經(jīng)歷連升14周的發(fā)展后，指數(shù)在這約三個月時間內(nèi)已累積一定的升幅，例如，是次14連升標(biāo)指所產(chǎn)生累積升幅，便高達(dá)約22%，更是這五次連升紀(jì)錄中升幅最強（其余最大升幅介乎11%-18%不等），反映走勢上已十分超買；故此，隨后表現(xiàn)出現(xiàn)高臺反覆、整固，甚至回調(diào)，不應(yīng)感到太大意外。更何謂過去數(shù)個月以來，不論在市寬表現(xiàn)、資金流向都等都出現(xiàn)不協(xié)調(diào)情況，以至減息預(yù)期亦在明顯降溫中，在在突顯美股后市發(fā)展，可能將出現(xiàn)一定的回調(diào)壓力。

圖2：

【團(tuán)隊簡介】財智坊

從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；

擅長程序買賣，并透過金融市場（大）數(shù)據(jù)，編制不同大市指標(biāo)、圖表，甚至進(jìn)行廻溯測試等，尋找價格表現(xiàn)（priceaction）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發(fā)展大形勢，發(fā)掘一些投資啟示和機遇。