3月19日，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)發(fā)布2023年第四季度及全年財(cái)報(bào)，其中提到：2023年全年，總收入為人民幣277.5億元（39.1億美元），同比下降2.1%；凈利潤(rùn)為人民幣52.2億元（7.35億美元），同比增長(zhǎng)36.0%；2023年在線音樂(lè)付費(fèi)用戶數(shù)四個(gè)季度凈增總計(jì)1,820萬(wàn)，遠(yuǎn)超2022年凈增1,230萬(wàn)。營(yíng)收微降的同時(shí)凈利潤(rùn)大增，付費(fèi)用戶數(shù)顯著增長(zhǎng)，2023年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，股票市場(chǎng)為之振奮。截至今日11：20，騰訊音樂(lè)盤中上漲9.25%，最高觸及44.05港元，創(chuàng)出上市以來(lái)新高。

詳細(xì)數(shù)據(jù)方面，2023年全年的277.5億元營(yíng)收當(dāng)中，在線音樂(lè)服務(wù)收入173.25億元，占比62.43%，增幅34.89%；社交娛樂(lè)服務(wù)及其他服務(wù)（主要是指嵌入QQ音樂(lè)APP的直播服務(wù)）收入104.27億元，占比37.57%，降幅34.23%。由此可見(jiàn)，騰訊音樂(lè)營(yíng)收微降，主要受到社交娛樂(lè)服務(wù)及其他服務(wù)的負(fù)增速影響，主營(yíng)業(yè)務(wù)在線音樂(lè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)抵消了很大一部分負(fù)增速?zèng)_擊。銷售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支、一般及行政開(kāi)支和經(jīng)營(yíng)開(kāi)支相比2022年顯著降低，這是營(yíng)收下降后凈利潤(rùn)仍能維持高增長(zhǎng)的重要影響因素，也可以由此看出騰訊音樂(lè)在成本控制方面“做足了功課”?，F(xiàn)金流方面，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)擁有87.19億元的定期存款（列入非流動(dòng)資產(chǎn)）、99.37億元的定期存款（列入流動(dòng)資產(chǎn)）、135.67億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，總計(jì)占總資產(chǎn)755.36億存款的42.66%，現(xiàn)金流極其充足，基本不可能出現(xiàn)債務(wù)問(wèn)題。以凈利潤(rùn)52.2億元計(jì)算，全年總資產(chǎn)收益率6.9%，高于5年期LPR利率，具有長(zhǎng)期持有價(jià)值。

上圖為騰訊音樂(lè)日線級(jí)別走勢(shì)圖。技術(shù)角度看，騰訊音樂(lè)的股價(jià)正處于上漲波段，最近20根K線出現(xiàn)橫盤震蕩特征。昨日財(cái)報(bào)披露后，騰訊音樂(lè)股價(jià)大幅跳漲，一舉突破短期阻力位43港元關(guān)口，如果今日收盤沒(méi)有重新進(jìn)入震蕩區(qū)間，則有效突破的概率大增，后市上漲可能性較高。從黑色回歸線的角度看，騰訊音樂(lè)的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的距離，后市可能出現(xiàn)向下的回歸行情。下方支撐位38港元，一旦該支撐被跌破，則頂部結(jié)構(gòu)形成，后市發(fā)展不容樂(lè)觀。

大盤角度看，恒生指數(shù)今日走跌，目前尚未形成底分形支撐結(jié)構(gòu)，后市發(fā)展同樣不樂(lè)觀。在恒指表現(xiàn)疲軟之際，騰訊音樂(lè)想要大幅走強(qiáng)的話，需要克服市場(chǎng)層面的悲觀情緒和猛烈拋壓，難度較大。另外，騰訊音樂(lè)的母公司騰訊控股的近期股價(jià)走勢(shì)偏向底部震蕩，同樣無(wú)法給到騰訊音樂(lè)上漲助力。對(duì)于亮眼財(cái)報(bào)激起的猛漲行情是否會(huì)在中期內(nèi)持續(xù)，我們抱有比較悲觀的看法。

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