昨日，港股市場(chǎng)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈板塊的瑞聲科技發(fā)布2023年下半年和年度財(cái)報(bào)，其中提到：2023年下半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額112億元，相比2022年的112.13億元增長(zhǎng)-0.1%；同期毛利率21.55億元，同比增長(zhǎng)8.2%；同期凈利潤(rùn)總額5.9億元，同比大增25.2%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。不過，全年業(yè)績(jī)來(lái)看，瑞聲科技實(shí)現(xiàn)204.19億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)-1%；同期凈利潤(rùn)總額7.4億元，同比增長(zhǎng)-9.9%。全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)與下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)存在明顯差距。財(cái)報(bào)中給出的解釋是：2023年，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨消費(fèi)需求疲軟等不利因素；2023年全球智能手機(jī)出貨量同比下降3.2%至11.7億部，但下半年中高端智能手機(jī)市場(chǎng)需求率先復(fù)蘇。也就是說，瑞聲科技全年業(yè)績(jī)的變化與手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)下行周期密切關(guān)聯(lián)，隨著下半年的需求部分恢復(fù)，業(yè)績(jī)面隨之好轉(zhuǎn)。

據(jù)中國(guó)信息通信研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)：今年1月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量3177.8萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)68.1％，其中智能手機(jī)出貨量2951.3萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)61.4％，占同期手機(jī)出貨量的92.9％。高達(dá)61.4%的出貨量增速，意味著國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)重新進(jìn)入熱銷期，2023年下半年的行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)極有可能在今年上半年延續(xù)。對(duì)行業(yè)周期變化比較敏感的瑞聲科技，2024年上半年業(yè)績(jī)可能會(huì)大幅優(yōu)于2023全年。

分地區(qū)看，2023年，瑞聲科技在大中華區(qū)的營(yíng)收為103.13億元，占營(yíng)收總額204.19億元的50.5%，約為一半，相比2022年增長(zhǎng)18.59%。其它亞洲國(guó)家的營(yíng)收為12.05億元，占營(yíng)收總額比重5.9%，同比增速-16.14%；美洲地區(qū)的營(yíng)收88.53億元，占營(yíng)收總額的比重43.36%，同比增長(zhǎng)-15.6%；歐洲地區(qū)的營(yíng)收0.478億元，不足1億元，同比增速達(dá)到3816.97%，翻了38倍有余?？梢钥闯?，瑞聲科技的營(yíng)收大本營(yíng)依舊在中國(guó)地區(qū)，該地區(qū)營(yíng)收占比高、增長(zhǎng)迅速。排名第二的是美洲地區(qū)，營(yíng)收占比排第二，但出現(xiàn)了負(fù)增速，有陷入階段性成長(zhǎng)困境的可能性。排名第三的歐洲地區(qū)，增長(zhǎng)極為迅速，但營(yíng)收絕對(duì)值較小，不足一億元，對(duì)整體業(yè)績(jī)的影響不大。

上圖為瑞聲科技日線級(jí)別走勢(shì)圖。技術(shù)角度看，瑞聲科技的股價(jià)處于快速上漲階段，最近的起漲點(diǎn)在21.724港元，同時(shí)該價(jià)位也是短期支撐位。受到2023年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的提振，瑞聲科技的股價(jià)大漲7.27%（截至上午盤），表明股票市場(chǎng)對(duì)本期的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)極為滿意。今日最高達(dá)達(dá)到24.9港元，距離“回歸理論”所提示的強(qiáng)阻力位25.2港元較近，近期漲勢(shì)可能遇阻。大盤角度看，恒生指數(shù)在經(jīng)歷昨日的跳漲之后，今日突然跳空下跌，截至上午盤累計(jì)跌幅達(dá)到3.04%，股市情緒面較為悲觀，瑞聲科技的上漲行情將受到一定程度的拖累。

風(fēng)險(xiǎn)提示、免責(zé)條款、特別聲明：

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅代表分析師個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何操作建議。請(qǐng)勿將本報(bào)告視為唯一參考依據(jù)。在不同時(shí)期，分析師的觀點(diǎn)可能發(fā)生變化，更新內(nèi)容不會(huì)另行通知。