近日港股表現(xiàn)氣勢如虹，恒生指數(shù)罕有地一口氣連升八個(gè)交易日（“八連升”）；由4月19日16044點(diǎn)低位，短短7個(gè)交易日已重上250天移動(dòng)平均線及突破180000點(diǎn)關(guān)口，高見18217點(diǎn)，累計(jì)進(jìn)漲2163點(diǎn)（或13.5%）！若從歷史角度看，近日恒生指數(shù)出現(xiàn)罕有的“八連升”后，究竟對(duì)后市有何啟示呢？

恒指出現(xiàn)“八連升”或以上的情況，其實(shí)并不常見；自2000年至今，合共約6000個(gè)交易，亦只曾出現(xiàn)過13次（包括現(xiàn)時(shí)的一次），連升的日數(shù)由8至最長14日不等。觀乎之前12次的表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)當(dāng)連升記錄中斷后，恒指往往有一段時(shí)間傾向表現(xiàn)"呆滯＂，即表現(xiàn)沒有太大升幅或跌幅。例如，以3日后、5日后和10日后的表現(xiàn)為例，平均漲跌幅度主要在加或減0.5%范圍之內(nèi)（圖），漲跌機(jī)率亦只是大致一半半而已。

話須如此，若然計(jì)算20日后的發(fā)展，恒指平均（和中位數(shù)）表現(xiàn)，分別為下跌1.4%（-1.5%），且下跌比例更達(dá)七成半，即12次記錄中有9次都錄得跌幅。由此看來，若然短期恒指連升多日情況中斷，預(yù)計(jì)走勢將會(huì)變得呆滯，甚至在較后時(shí)間（20個(gè)交易日）出現(xiàn)回吐行情。當(dāng)然，由于恒指已持續(xù)升勢一段時(shí)間，走勢已呈過份擴(kuò)張（over-extend），兼且十分超買（RSI已上升至73.13的逾15個(gè)月高位），短期出現(xiàn)回調(diào)整固發(fā)展并不足為奇。

【團(tuán)隊(duì)簡介】財(cái)智坊

從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；

擅長程序買賣，并透過金融市場（大）數(shù)據(jù)，編制不同大市指標(biāo)、圖表，甚至進(jìn)行廻溯測試等，尋找價(jià)格表現(xiàn)（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發(fā)展大形勢，發(fā)掘一些投資啟示和機(jī)遇。