自4月22日恒生指數(shù)從16044開(kāi)始的回升，至5月6日時(shí)連漲10天，至今天的高位18638，高低超過(guò)2500點(diǎn)，市場(chǎng)近日出現(xiàn)了很多牛市定論，還幾乎一致地認(rèn)同，其實(shí)過(guò)去3年已經(jīng)不是第一次看錯(cuò)牛市，我們可以先回看2022年10月31日的低位14597起步計(jì)算，至去年2023年1月底農(nóng)歷年后，恒指最高漲至22700點(diǎn)，當(dāng)中超過(guò)8000點(diǎn)的幅度，記得我在2022年底，當(dāng)時(shí)恒指在19500點(diǎn)附近時(shí)，此欄曾經(jīng)寫(xiě)過(guò)，即使未來(lái)漲破2萬(wàn)點(diǎn)，我也不認(rèn)為是牛市或牛市初期，我只輕描淡寫(xiě)的解讀為升浪，或是失落周期的震蕩。
為何我一直以來(lái)用升浪來(lái)形容那8000點(diǎn)漲幅，而不是牛市初期？當(dāng)時(shí)其實(shí)絕大部份投資人都以為是熊市結(jié)束了，牛市剛開(kāi)始，若果當(dāng)時(shí)相信是牛市的話(huà)，后來(lái)的回調(diào)，即是牛市的調(diào)整浪，理應(yīng)趁回跌買(mǎi)入？后來(lái)竟跌破2萬(wàn)，跌破18000，跌破16000點(diǎn)…誤判為牛市的投資人要付出多少的代價(jià)？最終在那個(gè)水平止損？
再回看遠(yuǎn)一些，在2022年3月15日， 恒指最低跌至18235，短短兩星期漲至22500，4000點(diǎn)的漲幅，當(dāng)時(shí)也有很多分析員認(rèn)為熊市結(jié)束了，牛市開(kāi)始，后來(lái)在同年卻迎來(lái)破底，回跌超過(guò)7000點(diǎn)的跌浪，至10月底14597才結(jié)束。
若認(rèn)為是牛市，有了先入為主的定論，后來(lái)的回跌只會(huì)越跌越炒底，如何定止損？ 覺(jué)悟時(shí)已很受傷。
所以這一次的回升，盡管未來(lái)認(rèn)為仍有可能再破頂，我也不認(rèn)為是牛市初期或技術(shù)牛的開(kāi)始。
如果從去年2023年1月底的22700點(diǎn)開(kāi)始量度，是熊市的延續(xù)，那么今年初恒指15000點(diǎn)之下時(shí)，理應(yīng)也跌破2022年10月底的14597，但卻偏偏差200點(diǎn)至14794而未跌破。
主觀(guān)的認(rèn)為牛市或熊市都容易墮入陷阱，筆者認(rèn)為未來(lái)幾年，都還是漲跌浪中震蕩，沒(méi)有牛市但也不是熊市。
失落周期沒(méi)有牛熊市，應(yīng)該用漲跌浪來(lái)形容，不應(yīng)該用牛熊市來(lái)定位會(huì)中肯些，免得日后又要推翻自己的看法。
【作者簡(jiǎn)介】Option Jack：
國(guó)際市場(chǎng)資深全職交易員，32 年市場(chǎng)實(shí)務(wù)期貨期權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)。
前投資機(jī)構(gòu)交易員、前投資機(jī)構(gòu)資深分析顧問(wèn)。
前理財(cái)周刊期權(quán)專(zhuān)欄主筆、經(jīng)濟(jì)一周 期權(quán)專(zhuān)欄作者。
在多個(gè)著名財(cái)經(jīng)媒體包括 Now 財(cái)經(jīng)臺(tái)、新城財(cái)經(jīng)臺(tái)、策略王直播嘉賓。
有暢銷(xiāo)著作：《盤(pán)房爆炒30年》及《哪有一天不交易》
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