上回文末已跟大家表示，“圖表形態(tài)”要探討的“打頭陣”反轉(zhuǎn)形態(tài)，為市場較常提及之一的“頭肩底”。“圖表形態(tài)”主要由股指或個股的收市位組成，“頭肩底”亦不例外，基本形態(tài)涵蓋七個交易日的收市位，基于包含的價格或成交量訊息越多，后市的啟示性越強，所以“頭肩底”較受市場關(guān)注，是具備較強啟示性使然。此乃“利好”形態(tài)，出現(xiàn)后預(yù)示不久股指或個股將重拾升軌。因這是利好反轉(zhuǎn)形態(tài)，意味著形態(tài)出現(xiàn)前股指或個股經(jīng)已下行一段日子，一般為兩周或以上。

至于形態(tài)特征，名稱為肩、底配搭，所以形態(tài)上有三個明顯底部，中間的底較左和右的都較低，成“倒山”形。左右兩肩之間有兩個尖峰，連成一線會稱作“頸線”。中間的底之左邊走勢為反覆向下，右邊為反覆向上，當(dāng)?shù)谄呷展芍富騻€股上揚，右肩會形成，屆時關(guān)注當(dāng)日收市位是否在“頸線”之上。倘若成事，“頭肩底”不但成形，并因突破頸線確立有力上揚。而頸線與中間的底之距離，作為股指或個股的“潛在升幅”預(yù)算，這亦是“圖表形態(tài)”眾多利好反轉(zhuǎn)形態(tài)，“頭肩底”較具參考性原因。

例如某股形成的“頭肩底”，左右兩肩之間的兩個尖峰同是7.00元為例，“頸線”位置便是7.00元，倘若中間的底為5.00元，計出差距為2.00元，視為“潛在升幅”預(yù)算，相對“頸線”位置，股份的目標(biāo)價為9.00元。由于要見收市位上破頸線后，升勢才能確立，因此收市價必須高于7.00元，傾向不少于7.50元。要是收市位為7.70元，較頸線高出一成，又考慮到形成右肩的收市位在頸線以下，意味著單日升幅超過一成，有意進場的投資者較易卻步；不過有了“潛在升幅”產(chǎn)生的目標(biāo)價參考，看法應(yīng)會不同。

目標(biāo)價9.00元相對7.70元之預(yù)期賬面回報率接近17.00%，而上破頸線收市后，“頸線”位置由阻力位變?yōu)橹С治?，要是真的?.70元回落至7.00元，跌幅為9.09%，賬面回報率接近17.00%相距多出近一倍，反映進場依然具值博率，投資者進場機會大。當(dāng)然，七天構(gòu)成的“頭肩底”是基本形態(tài)，較常見是超過七天，甚至是十天或以上才能構(gòu)成。不妨參考中電控股 (0002)的案例，2023年8月1日收報63.95元(暫為2023年最高收市位)后回落，至8月23日收報58.45元后回升(跌勢維持超過三周，多于兩周的下行一段日子門檻)，形成“左肩”，踏入9月后股價再度偏軟，至10月4日收報55.75元。

自2023年10月5日起股價漸見回升，所以“底部”亦于10月4日已形成，反覆向上至11月23日收報61.45元再度回軟，至12月5日收報59.00元后回升，形成“右肩”。兩肩之間的兩個尖峰見于8月31日和11月23日分別收報61.50和61.45元，“頸線”位置視為在61.45元，較10月4日收報55.75元，計出潛在升幅為5.70元，得出目標(biāo)價為67.15元(61.45 + 5.70)。隨著12月12日收報61.45元升至頸線，“頭肩底”用上接近四個半月才形成。截至12月15日收報63.60元，代表相對67.15元預(yù)期仍有上升空間；但因相距不足5.60%，除非認(rèn)為持有公用股期望穩(wěn)定地中長線收取股息，否則當(dāng)時不宜進場。

【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)

畢業(yè)于香港理工大學(xué)金融服務(wù)系，

超過17年從事金融業(yè)和投資教學(xué)經(jīng)驗，

四本投資和理財書籍的作者。

香港證監(jiān)會持牌人

【聲明】筆者確認(rèn)本人及其有聯(lián)系者均沒有出現(xiàn)以下兩種情況，其一是在執(zhí)筆前三十天內(nèi)曾交易上述分析股票；其二在文章發(fā)出后三個營業(yè)日內(nèi)交易上述的股票。

此外，筆者現(xiàn)時也并未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，并不代表任何第三方機構(gòu)立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務(wù)請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。