企業(yè)動態(tài)：

【湘園新材終止創(chuàng)業(yè)板IPO】

7月3日，深交所網(wǎng)站發(fā)布關(guān)于終止對蘇州湘園新材料股份有限公司（以下簡稱“湘園新材”）首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。湘園新材是一家從事聚氨酯擴(kuò)鏈劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的創(chuàng)新驅(qū)動型企業(yè)，主要產(chǎn)品為MOCA和新型聚氨酯擴(kuò)鏈劑等精細(xì)化工產(chǎn)品。

【朝微電子深交所IPO終止】

7月3日，因朝陽微電子科技股份有限公司及保薦人撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)規(guī)定，深交所決定終止其發(fā)行上市審核。朝微電子原擬在深交所主板公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2105.2655萬股，原擬募集資金72700.00萬元，計劃用于擴(kuò)大批生產(chǎn)能力建設(shè)項目、器件及電源研究試驗中心建設(shè)項目、補(bǔ)充流動資金項目。

【飛潮新材上交所IPO終止】

上交所網(wǎng)站7月3日披露關(guān)于終止對飛潮（上海）新材料股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定。招股書顯示，飛潮新材專注于工業(yè)流體過濾分離純化領(lǐng)域，主要從事核心過濾材料、元件、設(shè)備及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。飛潮新材本次的保薦機(jī)構(gòu)為國金證券股份有限公司。

【尚陽通終止科創(chuàng)板IPO】

7月3日上交所網(wǎng)站發(fā)布關(guān)于終止對深圳尚陽通科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定。尚陽通原擬募集資金170123.06萬元，分別用于硅功率器件芯片升級迭代及產(chǎn)業(yè)化項目、化合物半導(dǎo)體功率器件芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、高壓功率模塊（含車規(guī)級）產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)線建設(shè)項目、應(yīng)用研究中心建設(shè)項目和科技與發(fā)展儲備資金。

【中欣晶圓科創(chuàng)板IPO被終止】

7月3日，上交所宣布，因其財務(wù)資料已過有效期且逾期達(dá)三個月未更新，終止對杭州中欣晶圓半導(dǎo)體股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核。中欣晶圓原計劃募資54.7億元。其中，16.9億元用于6英寸、8英寸、12英寸生產(chǎn)線升級改造項目，22.8億元用于半導(dǎo)體研究開發(fā)中心建設(shè)項目，15億元用于補(bǔ)充流動資金項目。

【恒升醫(yī)學(xué)終止北交所IPO】

北交所網(wǎng)站于7月3日公布關(guān)于終止對恒升醫(yī)學(xué)科技股份有限公司（簡稱“恒升醫(yī)學(xué)”）公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市審核的決定。恒升醫(yī)學(xué)的主營業(yè)務(wù)為血糖監(jiān)測及糖尿病管理產(chǎn)品、醫(yī)用耗材和試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及相關(guān)產(chǎn)品和醫(yī)用設(shè)備的代理業(yè)務(wù)。

企業(yè)輿情：

【哪吒汽車赴港IPO：3年虧約183億，上半年交付量下降13.85%】

哪吒汽車制造商合眾新能源于近日發(fā)布聆訊資料集。資料顯示，2021年-2023年，合眾新能源實現(xiàn)營收分別為50.87億元、130.5億元、135.55億元，年復(fù)合增長率達(dá)63.2%，但2023年增速明顯放緩。同期，年內(nèi)虧損分別為48.4億元、66.66億元、68.67億元，連續(xù)3年錄得虧損，累虧超183億元。

2021年至2023年，合眾新能源經(jīng)營現(xiàn)金凈流出，流出凈額分別為29.91億元、54.08億元、43.54億元。此外，公司的投資活動所用現(xiàn)金凈額同樣持續(xù)為負(fù)，導(dǎo)致合眾新能源需要依賴各類融資來維持運(yùn)營。截至2023年末，合眾新能源現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額約28.37億元。同期，公司流動資產(chǎn)余額為140.97億元，流動負(fù)債余額為160.89億元。

自2023年，合眾新能源的汽車交付量出現(xiàn)下滑趨勢。2024年上半年，公司共交付5.38萬輛汽車，較去年同期降13.85%。同期，造車新勢力“蔚小理”的交付量均出現(xiàn)兩位數(shù)的增長。

伴隨著國內(nèi)新能源汽車競爭加劇，合眾新能源試圖向海外市場擴(kuò)張。聆訊資料顯示，自2023年起，合眾新能源將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至東南亞。2022年和2023年，公司海外業(yè)務(wù)收入分別為2.41億元、16.2億元，各占營業(yè)收入的1.8%、12%。其中，2023年實現(xiàn)出口17019輛，占2023年總銷量的13.7%。公司預(yù)期，未來海外業(yè)務(wù)占收入比例將擴(kuò)大。（來源：面包財經(jīng)）

【大股東謀退、業(yè)績下行，東莞證券IPO“長跑”前路幾何？】

中止審核近3個月后，東莞證券的IPO于日前重啟。根據(jù)大股東錦龍股份7月1日晚間發(fā)布的公告，東莞證券IPO近日已恢復(fù)審核。從約9年前就首次在證監(jiān)會官網(wǎng)披露招股書，東莞證券IPO進(jìn)程此后多次陷入停滯，其間還經(jīng)歷了大股東欲清倉持股、業(yè)績波動等。

根據(jù)東莞證券6月29日恢復(fù)審核后更新的招股書，其2022年和2023年營業(yè)收入、歸母凈利潤等盈利指標(biāo)均同比下滑。同時，東莞證券預(yù)計今年1-6月營業(yè)收入約為9.74億元至10.76億元，同比下降10.20%至0.75%；歸母凈利潤約為2.86億元至3.16億元，同比下降19.00%至10.47%。招股書同時強(qiáng)調(diào)，上述1-6月經(jīng)營業(yè)績預(yù)計僅為東莞證券初步測算結(jié)果，“未經(jīng)會計師審計或?qū)忛?，預(yù)計數(shù)不代表公司最終可實現(xiàn)收入和凈利潤，亦不構(gòu)成公司盈利預(yù)測”。

作為東莞證券的大股東，錦龍股份當(dāng)下正欲將持有的40%股份全部對外轉(zhuǎn)讓。去年11月3日，錦龍股份公告稱，為降低自身的負(fù)債率，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，改善現(xiàn)金流和經(jīng)營狀況，錦龍股份擬轉(zhuǎn)讓所持東莞證券20%的股份。當(dāng)年12月1日錦龍股份再發(fā)公告，擬調(diào)增轉(zhuǎn)讓東莞證券股份的比例至40%，即擬把所持后者的股份悉數(shù)轉(zhuǎn)讓。（來源：V觀財報）

【趣丸四闖IPO：去中心化悖論，業(yè)績下滑的原罪】

兩度遭監(jiān)管封殺、用戶持續(xù)流失、經(jīng)營戰(zhàn)術(shù)自我羈絆，國內(nèi)規(guī)模最大的移動互聯(lián)網(wǎng)游戲社交平臺趣丸集團(tuán)繼2021年10月、2023年6月、2023年12月后，于2024年6月27日第四次遞表申請上市。在前兩次“裸上”失敗后，“借道”SPAC再度折戟之后仍不甘心的趣丸，這次再不上岸就難了。

2023年，趣丸集團(tuán)營業(yè)收入同比下降5.2%至32.25億元，毛利潤同比下降9.28%至16.71億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤同比減少7.89%至6.07億元。從數(shù)據(jù)上看，業(yè)績下滑的原因源于人數(shù)增量不足以彌補(bǔ)用戶平均消費(fèi)支出，但原罪卻是其“去中心化”理念：虎牙、斗魚等平臺的社交功能主要通過專業(yè)房主“一對多”的形式開展，而趣丸則通過為每個用戶提供平等的機(jī)會參與到各類型的社交和娛樂應(yīng)用場景中，戰(zhàn)術(shù)上是為了提高用戶黏性。

而平臺是需要依靠具有吸引力的IP和內(nèi)容讓更多的用戶支付更多的“賞金”從而提高營業(yè)收入。但就游戲而言也只有極少數(shù)玩家能夠成為“職業(yè)選手”，也注定了只有少部分人是具備“吸金”能力的。因此，趣丸旗下的平臺同樣自然地衍生出經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、房主等“中心化”的產(chǎn)物，也是趣丸集團(tuán)的核心收入來源，2023年經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)和房主分別貢獻(xiàn)65.33%和25.58%的營業(yè)收入。

從平臺“收付打賞”的數(shù)據(jù)上更能深化其悖論：2023年，平臺上收取打賞的用戶共474萬人，累計金額為25.5億元，但是占比1.62%的7.7萬人便收取了21.68億元的打賞金額，占整體85.02%。

不僅如此，“去中心化”會讓平臺在存量環(huán)境中導(dǎo)致內(nèi)在沖突。對于平臺而言，執(zhí)行去中心化戰(zhàn)術(shù)就得避免讓少數(shù)用戶過于龐大從而影響生態(tài)，但是不論對于個人房主還是經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)而言，要實現(xiàn)利益最大化就必然要發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)（意味著要聚集更多有效用戶），但是在存量環(huán)境中不僅要面對同行的競爭壓力還要接受平臺的“克制性”打擊，就會削弱整體的盈利能力從而離開平臺，而隨之離開的也自然有部分忠實粉絲群體。（來源：每財網(wǎng)）

【業(yè)績增長承壓，資產(chǎn)質(zhì)量堪憂，恒豐銀行上市終究“夢一場”？】

作為國內(nèi)12家股份行中“唯二”沒有上市的銀行，恒豐銀行有自己的“苦衷”。2014年，恒豐銀行就首次公開透露上市計劃并決定于2015年正式啟動，但最終沉寂；2017年重提上市目標(biāo)，并確立了具體推進(jìn)時間表，計劃2018年12月底之前完成H股上市，2019年12月底之前完成A股增發(fā)；2020年時任恒豐銀行董事長陳穎公開表示“爭取五年內(nèi)上市”，但五年之約未到之際就因工作調(diào)動離開；2024年度全行工作會議上又再次提及“整體上市”目標(biāo)。

但恒豐銀行IPO之路倍顯坎坷。2023年，雖然營收同比增長0.62%至252.75億元，但凈利潤卻同比下降23.70%至51.36億元。2019年至2022年，恒豐銀行分別實現(xiàn)營收137.63億元、210.28億元、238.79億元、251.20億元，同比分別增長-14.17%、52.79%、13.56%、5.20%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.61億元、53.10億元、63.81億元、67.48億元，同比分別增長23.55%、703.33%、20.17%、5.75%。盡管營收、利潤呈上升趨勢，但增速逐漸走低，其業(yè)績增長壓力不言而喻。

雖然熬過了至暗時刻，但其資產(chǎn)質(zhì)量仍不盡人意，處于行業(yè)墊底。據(jù)財報顯示，2023年末恒豐銀行資產(chǎn)總額近1.44萬億元，同比增長8.12%，但仍不足9家A股股份制上市銀行最后一名浙商銀行（3.14萬元）的一半；負(fù)債總額1.31萬億元，同比增幅8.54%。貸款和墊款總額8123.06億元，同比增幅14.08%；吸收存款總額7772.14億元，同比增幅10.13%。（來源：財富獨(dú)角獸）

【永祺車業(yè)IPO終止的背后：凈利潤嚴(yán)重依賴退稅，上市前突擊分紅1.5億】

6月29日，上交所公告顯示，因永祺車業(yè)主動撤回了其IPO申請，上交所決定終止其發(fā)行上市審核。得益于行業(yè)發(fā)展，報告期內(nèi)永祺車業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)上升趨勢。2019-2022年6月，公司歸母凈利潤分別為3645.52萬元、5907.41萬元、1.88億元、4987.08萬元，然而其凈利潤含金量并不高，2019-2021年，扣非凈利潤占?xì)w母凈利潤的比例分別為107.48%、88.75%、43.87%，逐年下跌。究其原因，公司高額的凈利潤主要來源于免抵退稅政策。

公司銷往海外市場的產(chǎn)品比例較大，根據(jù)相關(guān)政策，此類出口產(chǎn)品可以享受免抵退稅政策，因此公司每年免抵退稅金額較大，2019-2022年上半年收到的免抵退稅金額分別為9782.72萬元、8000.63萬元、16673.06萬元和5683.4萬元，占當(dāng)期利潤總額的比例為196.31%、103.41%、66.3%和85.43%。2021年對免抵退稅依賴有所縮小，但是當(dāng)年凈利潤的突增歸功于確認(rèn)的一筆拆遷補(bǔ)償。

凈利潤連年上升的同時，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻逐年下滑，2019年-2021年分別為1.27億元、1.02億元、-3836.09萬元，兩組數(shù)據(jù)出現(xiàn)背離。截至2022年6月末，永祺車業(yè)手握現(xiàn)金1.42億元，同期短期借款卻有2.56億元，現(xiàn)金不足以覆蓋借款，資金缺口達(dá)1.14億元。

盡管面臨現(xiàn)金流較為短缺，但永祺車業(yè)卻在IPO申報前夕馬不停蹄地分紅，2020年-2022年，公司現(xiàn)金分紅3120萬元、3900萬元、7800萬元，累計分紅1.48億元。在大額分紅后永祺車業(yè)還擬補(bǔ)流1億元。（來源：翠鳥資本）

【艾芬達(dá)招股書或抄錯同行數(shù)據(jù)，還與公開報道內(nèi)容存在出入】

2022年6月20日，艾芬達(dá)創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲受理，去年4月27日順利過會，隨后艾芬達(dá)并未提交注冊申請，直到今年5月27日，深交所官網(wǎng)顯示，因艾芬達(dá)需更換申報會計師，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所中止其發(fā)行上市審核。迄今為止艾芬達(dá)共披露了4版招股書，披露的時間分別為2022年6月20日（2022年6月版）、2022年11月24日、2023年2月3日（2023年2月版）以及2023年4月20日（招股書上會稿，以下簡稱“招股書”）。

招股書披露，2020年及2021年，同行業(yè)可比公司萬得凱的銷售費(fèi)用率分別為1.28%、1.97%。萬得凱于2022年8月披露的招股書注冊稿顯示，2020年和2021年，其銷售費(fèi)用金額占營業(yè)收入比例分別為1.27%、1.97%。無獨(dú)有偶，艾芬達(dá)招股書顯示，2020年及2021年嘉益股份的銷售費(fèi)用率分別為5.14%、2.50%。而嘉益股份2021年年報（并無其他更新版本）顯示，2020年至2021年，其銷售費(fèi)用率分別為5.14%、2.49%。

除招股書疑抄錯數(shù)據(jù)外，還與公開報道內(nèi)容存在出入。據(jù)《扮家家室內(nèi)設(shè)計平臺》公眾號于2022年4月發(fā)布的“幫推|您好，我是艾芬達(dá)，這是我的新自白”，艾芬達(dá)包括1700余人的員工，其中技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊近200人。然而2022年6月版招股書顯示，截至2021年12月31日，公司在冊員工人數(shù)為1864人，包括研發(fā)技術(shù)人員175人。2023年2月版招股書顯示，截至2022年6月30日，艾芬達(dá)在冊員工人數(shù)為1840人，其中包含研發(fā)技術(shù)人員171人。

招股書顯示，2022年艾芬達(dá)的營業(yè)收入為76221.75萬元。而據(jù)艾芬達(dá)公眾號2023年7月發(fā)布的“征途向前 精彩不止|艾芬達(dá)半年紀(jì)”的文章顯示，2023年2月，上饒市工商聯(lián)公布2022年上饒民營企業(yè)100強(qiáng)名單，艾芬達(dá)以71039萬元的營業(yè)收入上榜。（來源：壹財信）