踏入本月中旬，隨著通脹數(shù)據(jù)增長(zhǎng)放緩，聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾出席國(guó)會(huì)聽證會(huì)時(shí)“放鴿”，市場(chǎng)開始熱炒局方短期將大幅減息；一直領(lǐng)漲的大型科技股，尤其科技七雄（Magnificient 7）等走勢(shì)出現(xiàn)明顯的回調(diào)。由于指數(shù)權(quán)重股下挫，連帶美股大盤指數(shù)亦同受壓；納斯達(dá)克指數(shù)在短短約兩星期便下挫接近一成，個(gè)別科技股跌幅則更深。

雖然標(biāo)普500指數(shù)跌幅相對(duì)納指溫和，但下行壓力亦不輕；在截至本周四（23/7）的過去7個(gè)交易日里，便有6日錄得跌幅。其中，本周三更出現(xiàn)近年較少見超過2%的單日跌幅（下簡(jiǎn)稱「2%跌幅」）。事實(shí)上，標(biāo)普 500指數(shù)已連續(xù)356個(gè)交易日沒有出現(xiàn)「2%跌幅」的行情；上一趟出現(xiàn)類似的情況已經(jīng)是2018年2月初，當(dāng)時(shí)的記錄亦多達(dá)351個(gè)交易日（圖1）。

圖1

值得留意的是，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)超過300個(gè)交易日沒有出現(xiàn)「2%跌幅」是十分罕見的；在過去30多年里只曾發(fā)生過5趟而已（包括本周三的一次）。那么，從之前四次出現(xiàn)斷纜后標(biāo)指的走勢(shì)，究竟對(duì)目前后市發(fā)展有何啟示呢？

參考之前四次情況，不難發(fā)現(xiàn)標(biāo)指在初期尤其首約10個(gè)交易日，走勢(shì)多呈偏弱的發(fā)展，平均跌幅約達(dá)3.2%，且全數(shù)錄得跌幅。雖然在第十個(gè)交易日，標(biāo)指走勢(shì)開始企穩(wěn)，惟表現(xiàn)只是喘穩(wěn)，升幅并不顯著。不過，截至約125個(gè)交易日后（即約半年后），標(biāo)普500指數(shù)才開始重拾升勢(shì)。換言之，本周標(biāo)指打破長(zhǎng)達(dá)356個(gè)交易日未曾出現(xiàn)「2%跌幅」的記錄后，或多或少預(yù)測(cè)未來約兩個(gè)星期，走勢(shì)續(xù)探底的機(jī)會(huì)不輕。然而，當(dāng)約半年后標(biāo)指完成消化早前「慢?！估鄯e的升幅后，后續(xù)走勢(shì)才有明顯的改善。

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從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；

擅長(zhǎng)程序買賣，并透過金融市場(chǎng)（大）數(shù)據(jù)，編制不同大市指標(biāo)、圖表，甚至進(jìn)行廻溯測(cè)試等，尋找價(jià)格表現(xiàn)（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場(chǎng)發(fā)展大形勢(shì)，發(fā)掘一些投資啟示和機(jī)遇。