企業(yè)動態(tài)：
【海達(dá)光能IPO終止】
10月21日，上交所公布對無錫海達(dá)光能股份有限公司主板IPO終止審核的決定，直接原因是公司及保薦機(jī)構(gòu)華英證券撤回申報(bào)/保薦。海達(dá)光能主營業(yè)務(wù)為光伏組件玻璃、光伏建筑一體化用玻璃（BIPV）及其它特種玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
【港迪技術(shù)IPO將申購】
10月22日，武漢港迪技術(shù)股份有限公司（簡稱：港迪技術(shù)）創(chuàng)業(yè)板IPO公告招股說明書等文件，IPO正式啟動發(fā)行，申購時(shí)間為2024年10月25日，發(fā)行價(jià)格為37.94元。港迪技術(shù)是一家專注于工業(yè)自動化領(lǐng)域產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)及國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，產(chǎn)品主要包括自動化驅(qū)動產(chǎn)品、智能操控系統(tǒng)，以及管理系統(tǒng)軟件。
企業(yè)輿情；
【紅四方IPO：增收不增利 陷入產(chǎn)能過剩又?jǐn)U張的怪象】
中鹽安徽紅四方肥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“紅四方”）專業(yè)從事復(fù)合肥和氮肥產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。紅四方于2023年12月8日通過上交所上市委審議，但截至10月23日，仍未完成發(fā)行上市。
紅四方2020-2022年?duì)I業(yè)收入和凈利潤復(fù)合增長率分別為24.72%、3.07%，凈利潤雖然保持上升但明顯跟不上營收增長步調(diào)。從公司營收及凈利潤增幅數(shù)據(jù)不一致的表現(xiàn)看來，紅四方目前處于增收不增利的狀態(tài)。2021年收入同比上漲3.73億元，凈利潤卻減少492.38萬元，不免讓人懷疑其通過降價(jià)促銷來保證經(jīng)營規(guī)模的增加。橫向來看，紅四方的綜合毛利率在報(bào)告期內(nèi)始終低于同行業(yè)可比公司毛利率均值約4個百分點(diǎn)。
目前，我國復(fù)合肥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，整體利用率約42.86%，不及5成。雖然持續(xù)面臨產(chǎn)能過剩的局面，各化肥企業(yè)仍在不斷擴(kuò)張自己的生產(chǎn)版圖。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年化肥行業(yè)的產(chǎn)能同比增長超600萬噸。同樣，2020到2023年紅四方的產(chǎn)能利用率始終在5成左右。而招股說明書顯示，紅四方準(zhǔn)備將擬募集的4.96億元中近50%的資金（2.36億元），投向擴(kuò)建20萬噸/年新型增效專用肥料（屬于復(fù)合肥系列）項(xiàng)目。
隨著國家對綠色農(nóng)業(yè)的支持、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的改革推進(jìn)，市場對于肥料的需求已不同往日，現(xiàn)今更加追求的是高效、環(huán)保的肥料。為了滿足市場需求，肥料企業(yè)意圖通過技術(shù)研發(fā)推動產(chǎn)品的迭代升級，并同步擴(kuò)產(chǎn)，搶占市場份額。
紅四方想要獲得更多市場，就需要跟著龍頭企業(yè)投入更多資金研發(fā)擴(kuò)產(chǎn)，但在各個龍頭企業(yè)雄厚資金實(shí)力的壓迫下，很難真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品力的反超。若無法打破目前增收不增利、產(chǎn)品競爭力低、產(chǎn)能利用率不足的局面，即便順利完成上市，公司的盈利能力也難得保證。（來源：華財(cái)信息）
【江順科技IPO：關(guān)聯(lián)交易頻繁 相關(guān)人員違規(guī)入股】
江蘇江順精密科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“江順科技”）是一家專注于鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設(shè)備、精密機(jī)械零部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。自2021年開啟IPO之路以來，雖然其經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)出色，但一系列問題，卻讓市場對其上市后的表現(xiàn)產(chǎn)生質(zhì)疑。
江順科技的主要客戶包括棟梁鋁業(yè)、華建鋁業(yè)等知名企業(yè)。然而，公司的大客戶名單變動頻繁，客戶結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定，可能表明公司獲取訂單的能力存在波動，未來業(yè)績增長的可持續(xù)性存疑。
江順科技還面臨著客戶與供應(yīng)商重疊的問題，以及與關(guān)聯(lián)方之間頻繁的交易。2021年至2024年上半年，江順科技向關(guān)聯(lián)方銷售的金額合計(jì)達(dá)到了2863.47萬元，且毛利率低于非關(guān)聯(lián)方銷售的毛利率，這引起了市場對關(guān)聯(lián)交易合理性的質(zhì)疑。江順科技與鑫源系企業(yè)之間存在著復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易，這些企業(yè)既是江順科技的客戶又是其供應(yīng)商。此外，江順科技與這些關(guān)聯(lián)方之間存在大量的借貸和擔(dān)保，這種互惠互利的關(guān)系是否合理，以及是否會對公司造成潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，都值得進(jìn)一步探討。
此外，前任董秘肖永鵬曾在江蘇證監(jiān)局任職近七年，并于離職一個月后迅速加入江順科技，不久后通過員工持股平臺天峰管理持有公司股份。盡管肖永鵬已于2023年4月離職并轉(zhuǎn)讓其所持有的股份，但這一行為依然被視為違反了監(jiān)管規(guī)定的精神。而肖永鵬的入股資金來源和時(shí)點(diǎn)也顯得十分敏感，凸顯了江順科技在合規(guī)性上的不足。（來源：財(cái)聯(lián)社）
