企業(yè)動態(tài)：

【萬方科技IPO終止】

11月5日，深交所公告顯示， 揚州萬方科技股份有限公司（簡稱：萬方科技）IPO終止，保薦機構為招商證券股份有限公司。萬方科技主要從事軍用自主可控信息化裝備、航空航天特種保障車輛、無線通信裝備等產品的研發(fā)、生產和銷售，主要客戶系軍工集團總體單位、部隊客戶等。

【順豐控股即將赴港上市】

IFR引述消息人士報道，物流巨頭順豐控股(002352.SZ)最快會于下周啟動上市前預路演活動，IPO募資或降至約10億至15億美元，較上月傳出的20億美元要少。順豐將會是今年第二大IPO新股，募資僅次于9月上市的美的集團。順豐為中國及亞洲最大、全球第四大綜合物流服務供應商。

企業(yè)輿情：

【壹連科技IPO：寧德時代關聯(lián)迷霧重重，僑云系錯綜糾紛遭質疑】

11月8日，主攻電芯連接組件產品的壹連科技將登陸創(chuàng)業(yè)板。根據相關信息，深圳壹連科技股份有限公司是一家集電連接組件研發(fā)、設計、生產、銷售、服務于一體的產品及解決方案提供商。

招股書顯示，報告期內，壹連科技面臨客戶集中度較高的風險，尤其是對寧德時代的依賴性較強。2021年至2023年，公司對寧德時代的營業(yè)收入占比高達64.72%、67.98%和71.13%。目前監(jiān)管層對擬IPO企業(yè)對大客戶重大依賴的界定標準為年營收不超過65%，壹連科技對寧德時代的依賴顯然早已超過了此項標準。

媒體發(fā)現(xiàn)，除了是壹連科技的最大客戶，寧德時代還是該公司重要股東的出資方之一。而且公司的業(yè)績爆發(fā)時間和寧德時代下屬公司的入股時間高度吻合。需要指出的是，在此前披露的招股書中，壹連科技稱對寧德時代不存在重大依賴。前五版招股書稱不存在單一客戶依賴的情形，注冊稿更新后卻稱存重大依賴風險，讓人不得不懷疑其和寧德時代之間的關系是否真的那么“純潔”，公司上市背后是否涉及和寧德時代之間復雜的關聯(lián)交易內幕。

壹連科技原名為深圳僑云科技股份有限公司，但在IPO報告期內更名為深圳壹連科技股份有限公司。對于壹連科技來說，放棄“僑云”商號可能會給壹連科技留下風險隱患。因為“僑云”商號在過去多年中被外界認知，失去這個商號可能會對壹連科技的業(yè)務推進產生影響。同時，其他企業(yè)仍然使用“僑云”的名義，可能會被誤解為壹連科技及田王星的關聯(lián)企業(yè)，從而帶來隱性風險。

由于“僑云系”企業(yè)的存在，市場對壹連科技的獨立性及同業(yè)競爭問題產生了質疑。這些企業(yè)與壹連科技在業(yè)務上存在關聯(lián)及重疊，這可能會影響監(jiān)管層對壹連科技IPO的審批。（來源：財聞網）

【天富龍重啟IPO：毛利率持續(xù)走低，稅收優(yōu)惠占利潤近三成】

11月2日，揚州天富龍集團股份有限公司（簡稱“天富龍”）更新上交所主板IPO申請動態(tài)，公司已更換會計師事務所為容誠會計師事務所（特殊普通合伙）并更新相關財務資料。天富龍以差別化滌綸短纖維的研發(fā)、生產和銷售為主營業(yè)務。

2021年至2023年及2024年1-6月，天富龍的綜合毛利率分別為22.26%、18.86%、18.31%和17.42%，持續(xù)走低。對此，上交所對毛利率下滑原因及毛利率與同行業(yè)可比公司存在差異的原因及合理性等問題進行問詢。

如果未來上游原材料成本提高、下游客戶嚴控成本，或者競爭對手通過降低售價等方式爭奪市場，而天富龍未能及時與客戶協(xié)商確認價格調整事項，將面臨產品毛利率持續(xù)下降的風險。

2021年至2023年及2024年上半年，天富龍享受增值稅即征即退稅收優(yōu)惠而增加計入損益的金額和公司獲得的所得稅優(yōu)惠金額，占當期利潤總額的比例分別是19.48%、29.34%、24.89%、29.4%。若未來資源綜合利用政策發(fā)生重大不利變化，若未來上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或公司未能持續(xù)符合高新技術企業(yè)的認定標準，將對公司的收益狀況產生一定的影響。

此外，隨著天富龍業(yè)務規(guī)模的擴大，存貨規(guī)?？赡苓M一步增加，較大的存貨余額可能會影響到公司的資金周轉速度和經營活動的現(xiàn)金流量，降低資金運作效率；“若未來市場環(huán)境發(fā)生變化或競爭加劇，出現(xiàn)產品滯銷、存貨積壓等情形，將造成公司存貨跌價損失增加，對公司的盈利能力產生不利影響”。（來源：發(fā)現(xiàn)華網）