金吾財(cái)訊 | 華泰證券表示，在聯(lián)儲(chǔ)鷹派降息的背景下，外資加速流出及空頭交易走強(qiáng)或是上周港股走弱的主因，其中做空交易已進(jìn)入擁擠區(qū)間。然而，該行認(rèn)為港股由震蕩市轉(zhuǎn)變?yōu)橼厔?shì)上行行情的條件還不充分：1）11月以來(lái)海外中資股盈利預(yù)期處于震蕩下行通道；2）明年兩會(huì)前，市場(chǎng)處于新一輪政策空窗期，海外流動(dòng)性或成為短期市場(chǎng)節(jié)奏的錨點(diǎn)。FOMC會(huì)議后，海外流動(dòng)性預(yù)期進(jìn)入再修正通道，且1月下旬特朗普上臺(tái)或進(jìn)一步擾動(dòng)港股市場(chǎng)。配置上，持倉(cāng)以穩(wěn)為主：1）考慮擁擠度不高、性價(jià)比尚可、盈利預(yù)期保持穩(wěn)健的保險(xiǎn)/電信運(yùn)營(yíng)商/運(yùn)輸；2）受益于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)的小件消費(fèi)/科技硬件（AI+）等。
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