【券商聚焦】國泰君安：逆周期監(jiān)管調(diào)整資本要求 利好穩(wěn)定上市險企盈利及分紅預期

金吾財訊 | 國泰君安表示，12月20日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關于延長保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）實施過渡期有關事項的通知》（下稱《通知》），將原定2024年底結(jié)束的保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）過渡期延長至2025年底。該行指，《通知》的目的在于緩解資本壓力，穩(wěn)定保險公司經(jīng)營。《通知》延長一年“償二代二期”過渡期，延續(xù)“一司一策”導向。

該行續(xù)指，逆周期監(jiān)管調(diào)整資本要求，利好穩(wěn)定上市險企盈利及分紅預期。2024年以來長端利率下行較為明顯，12月20日10年期國債收益率進一步降至1.7%，利率下行導致保險公司按照評估標準需計提更多的準備金，利潤及凈資產(chǎn)波動加劇，償付能力充足率顯著承壓。2024年6月國家金融監(jiān)管總局局長李云澤在陸家嘴金融論壇提到，“將強化逆周期監(jiān)管，完善償付能力和準備金規(guī)制，拓寬資本補充渠道”。預計延長償二代過渡期在風險可控的前提下適度優(yōu)化保險公司資本監(jiān)管政策的實施進程，改善保險公司經(jīng)營戰(zhàn)略以及保險資金運用的靈活度，穩(wěn)定盈利及分紅預期，利好上市險企估值改善。