金吾財(cái)訊 | 招商證券研報(bào)指，靈寶黃金(03330)發(fā)布2024年業(yè)績：2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入118.7億元，同比+12.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.0億元，同比+119.4%；24H2實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.9億元，同比/環(huán)比分別+61.5%/+77.3%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.5億元，同比/環(huán)比分別+175.0%/+260.3%。公司接近預(yù)告上限，海外礦山和冶煉業(yè)務(wù)扭虧為盈。礦山金產(chǎn)能利用率提升，下半年產(chǎn)量環(huán)比大幅提升。
該行提到，公司發(fā)布《2024年管理層工作報(bào)告及2025年展望》。探礦增儲(chǔ)方面，公司計(jì)劃2025年整體勘探規(guī)劃鉆探15萬米，坑探27萬米，力爭在2026年底完成各礦山基地階段性勘探成果，目標(biāo)提交備案黃金金屬儲(chǔ)量近百噸；產(chǎn)能提升方面，公司規(guī)劃現(xiàn)有礦山5年內(nèi)保持每年10%以上礦產(chǎn)金屬量增速.；成本方面，2025年公司各礦山目標(biāo)克金成本約300元/克（約1,100美金/盎司），未來目標(biāo)常年控制在1,000美金/盎司以內(nèi)。
考慮金價(jià)中樞上行，該行上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2025-27年歸母凈利潤11.2/15.9/20.1億元，對(duì)應(yīng)市盈率6.8/4.8/3.8倍，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。
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