復(fù)活節(jié)假期后，市場(chǎng)預(yù)期的關(guān)稅協(xié)議“遲遲未落地”，“很忙”的懂王依舊用消息貢獻(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)率。

周一亞市開盤迎來暴擊，美股指期貨齊跌，美元指數(shù)三年來首次跌破99。與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金直線跳漲，一度突破3350美元/盎司。

拋美元、買黃金的情緒，受三則消息助推。

1.特朗普“想炒鮑威爾”的表態(tài)引發(fā)圍攻

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比周日罕見打破沉默，在CBS《面對(duì)國家》節(jié)目中發(fā)出警報(bào)：不要試圖削弱央行的獨(dú)立性。古爾斯比表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀跻恢抡J(rèn)為，貨幣政策不受政治干預(yù)，即美聯(lián)儲(chǔ)或任何中央銀行能夠履行其需要完成的工作。

古爾斯比的言論是美聯(lián)儲(chǔ)首次就此發(fā)聲，說明市場(chǎng)已經(jīng)開始關(guān)注到鮑威爾被解雇可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。官員們深知一旦美聯(lián)儲(chǔ)失去獨(dú)立性，市場(chǎng)將面臨極端波動(dòng)，甚至?xí)劤煞ǘㄘ泿判判奈C(jī)。

2.特朗普高喊“黃金制定規(guī)則”

今早他在社交平臺(tái)上表示，“談判與成功的黃金法則：擁有黃金者制定規(guī)則?！?/p>

考慮到之前特朗普在社交媒體上關(guān)于股票的喊話導(dǎo)致的市場(chǎng)波動(dòng)，這則關(guān)于黃金的帖子耐人尋味，導(dǎo)致黃金開盤跳漲。

3.特朗普列舉8項(xiàng)非關(guān)稅“作弊”手段，點(diǎn)名日本和歐盟

特朗普在社交平臺(tái)列舉了貿(mào)易中的8項(xiàng)非關(guān)稅“作弊”手段，包括：1.匯率操縱，2.增值稅作為關(guān)稅和出口補(bǔ)貼，3.低于成本傾銷，4.出口補(bǔ)貼和其他政府補(bǔ)貼，5.農(nóng)業(yè)保護(hù)性標(biāo)準(zhǔn)（如歐盟禁止轉(zhuǎn)基因玉米），6.防護(hù)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（如日本保齡球試驗(yàn)），7.假冒、盜版和知識(shí)產(chǎn)權(quán)盜竊（年損失超過1萬億美元），8.轉(zhuǎn)運(yùn)避稅。

推文把矛頭直指昔日盟友日本與歐盟。日本作為第一個(gè)與美國進(jìn)行貿(mào)易談判的國家，尚未宣布任何貿(mào)易協(xié)議，還被懂王點(diǎn)名批評(píng)，最終的談判結(jié)果令人生疑。要知道，上一波美股反彈，已經(jīng)將相當(dāng)一部分關(guān)稅協(xié)議達(dá)成的因素計(jì)入價(jià)格。

資本流動(dòng)的故事正在改寫

關(guān)注消息面之余，轱轆慧一直在提醒投資者一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)：“黃金上漲，美國資產(chǎn)皆跌”故事不斷上演。

過去十年，美國資產(chǎn)回報(bào)率吸引了全球資本流入，歐洲、日本、亞洲主權(quán)基金，甚至是中東產(chǎn)油國的錢，持續(xù)加碼美股、美債，美元也隨之水漲船高。如今“美國例外論”破滅了，交易邏輯也應(yīng)該改變了。

高盛的對(duì)沖基金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人托尼-帕斯夸里埃洛在稍早前一份報(bào)告中的分析，全球資本流動(dòng)的故事正在改寫。關(guān)稅正在破壞強(qiáng)勢(shì)美元的核心支柱，而這一次是美國與世界的對(duì)抗，因此更類似“英國脫歐”而不是第一次貿(mào)易沖突。

報(bào)告指出美元可能大幅走弱的三大邏輯：

1.估值泡沫：當(dāng)前美元估值偏離基本面，高估幅度達(dá)20%。

2.利潤(rùn)與消費(fèi)受創(chuàng)：關(guān)稅不只造成價(jià)格上漲，更在傷害美國公司利潤(rùn)和美國家庭的消費(fèi)能力，而這兩樣?xùn)|西正是“美國例外論”的發(fā)動(dòng)機(jī)。

3.結(jié)構(gòu)性資本外流：這次不像是2018年的那次關(guān)稅摩擦，更像是“美國版的英國脫歐”。2018年是美國對(duì)個(gè)別國家，現(xiàn)在是美國對(duì)抗全世界，歐盟、日本、加拿大、韓國一個(gè)個(gè)中槍。

然而，在美國正面臨“股債匯三殺”的危險(xiǎn)時(shí)刻，作為總統(tǒng)的特朗普竟試圖威脅美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立地位。歷史的教訓(xùn)告訴我們，每當(dāng)央行失去獨(dú)立性時(shí)，都會(huì)導(dǎo)致法定貨幣信心危機(jī)。

因此高盛預(yù)測(cè)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)淪為政治工具，將推升金價(jià)漲至4500美元/盎司。

在轱轆慧敲字之時(shí)，黃金用跳動(dòng)的數(shù)字講述資本流動(dòng)的故事：現(xiàn)貨黃金站上3360美元，再創(chuàng)歷史新高。