周一開盤，國際金價不出意外地又創(chuàng)了歷史新高……

行情數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨黃金價格在周一亞洲時段早盤已經(jīng)來到了3380美元一線上方，紐約期金更是最高觸及了3395美元，距離觸及3400美元整數(shù)關(guān)口已近在咫尺。

可以說，近段時間對于持續(xù)創(chuàng)下新高的金價，許多貴金屬投資者都已經(jīng)漲得有些“麻木”。從去年年初的約2000美元，到如今到接近3400美元大關(guān)，所有市場參與者幾乎都被金價氣勢如虹的漲勢所驚嘆。

不過，如果有人眼下告訴你，這波黃金牛市的攀升速度可能還不夠“歷史級”，你會作何感想？

宏觀策略師Simon White上周末就翻出了一段45年前的經(jīng)歷，與眼下的黃金行情處境進行了一番對比。

White表示，與20世紀70年代末相比，黃金近期的漲勢仍要顯得相形見絀——自2024年初以來，金價的漲幅已超過60%。而在45年前的牛市中，黃金在短短一年內(nèi)就翻了三到四倍。

White指出，彼時黃金的牛市存在多重因素共同發(fā)力：美國經(jīng)歷了長達十年的惡性通脹，美聯(lián)儲開始失去市場信任。最關(guān)鍵的是，美國在1970年代初終止了美元與黃金間的可兌換性。

1971年8月15日，尼克松宣布實行“新經(jīng)濟政策”，停止按照35美元每盎司的價格兌換非儲備貨幣國家的美元，加上其他經(jīng)濟政策調(diào)整，引發(fā)了布雷頓森林體系的崩潰。投資者對紙幣信心崩潰，黃金作為抗通脹的“硬通貨”需求激增。

White認為，這些因素在當今依然具有現(xiàn)實意義：

美國通脹仍頑固存在(盡管不及1970年代末的高位)，美聯(lián)儲雖未重蹈保羅·沃爾克時代的公信力危機，但其獨立性正遭受日益遭到嚴重的侵蝕，未來可能進一步受損。

上周，美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)在社交媒體上連續(xù)三次猛烈抨擊美聯(lián)儲主席鮑威爾，措辭之嚴厲堪稱前所未有。

White表示，這一次雖然沒有像尼克松關(guān)閉黃金兌換窗口，但特朗普實質(zhì)上已改變了美元作為“免于政治干預(yù)的穩(wěn)定資產(chǎn)”的可兌換性。

White舉例稱，過去三年間，全球美元計價的儲備資產(chǎn)已減少了4500億美元，而黃金儲備資產(chǎn)則增加了超7000億美元。

White表示，雖然黃金本輪的漲幅或難比肩1979/80年，但它清晰地提醒世人——泡沫甚至可以超越當前最天馬行空的預(yù)期。

這或許也是不少華爾街投行近來依舊在不斷上調(diào)金價預(yù)期，甚至看向4000美元乃至更高的原因……