企業(yè)處于成長(zhǎng)期時(shí)，規(guī)模逐漸擴(kuò)大，可用于抵押的資產(chǎn)增加，并有了初步的業(yè)務(wù)記錄，信息透明度有所提高，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)，這使得企業(yè)應(yīng)該著手吸引風(fēng)險(xiǎn)投資。

在擴(kuò)張期時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大，業(yè)務(wù)記錄也較完備，信息透明度進(jìn)一步提高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)加大，信用評(píng)價(jià)工作可在這個(gè)階段開(kāi)展，這時(shí)企業(yè)的債權(quán)融資比重應(yīng)該上升。此時(shí)，由于企業(yè)已經(jīng)符合商業(yè)銀行的貸款要求，可以獲得商業(yè)貸款，因此企業(yè)融資中以債權(quán)融資為主，風(fēng)險(xiǎn)投資雖仍存在，但比重下降。

進(jìn)入成熟期之后，企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，盈利增加，業(yè)務(wù)記錄和財(cái)務(wù)制度趨于完備，市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，已有足夠的信用能力，這時(shí)需要考慮的是“股權(quán)融資＋改制上市”。

衰退期的企業(yè)，則因?yàn)楫a(chǎn)品老化、出現(xiàn)虧損，應(yīng)盡快選擇破產(chǎn)、出售或者重組。

“針對(duì)企業(yè)所處的生長(zhǎng)階段，政府就很清楚什么時(shí)候該給企業(yè)無(wú)償投入，什么時(shí)候該引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資，什么時(shí)候讓適合的銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)入，什么時(shí)候幫助企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，什么時(shí)候幫助企業(yè)改制上市。”在湯繼強(qiáng)看來(lái)，梯形融資模式捅破了中小企業(yè)融資問(wèn)題上的窗戶紙。

梯形融資模式從萌芽到成熟，湯繼強(qiáng)認(rèn)為這個(gè)過(guò)程折射出了中國(guó)金融改革的成效，如果沒(méi)有金融環(huán)境的不斷寬松，沒(méi)有地方黨政對(duì)中小企業(yè)融資方式的不斷探索，梯形融資模式不可能成長(zhǎng)起來(lái)，“隨著我國(guó)對(duì)金融改革的日益重視，將催生更多的創(chuàng)新政策，中小企業(yè)的融資道路會(huì)越走越寬，梯形融資模式的內(nèi)涵也會(huì)越來(lái)越豐富”。

中小企業(yè)

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