2010年03月27日 01:57證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□ 本報記者 張旭康

股指期貨在我國已經(jīng)過8年多的研究醞釀和4年的扎實籌備。2006年2月8日，中國證監(jiān)會成立股指期貨籌備領導小組。同年9月，經(jīng)國務院同意，中國證監(jiān)會批準成立了中國金融期貨交易所。2010年1月8日，中國證監(jiān)會宣布，國務院原則同意推出股指期貨交易。此后，根據(jù)中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，中金所緊鑼密鼓，有條不紊地全面推進股指期貨上市的各項準備。

據(jù)了解，1月8日以來，中國證監(jiān)會和中金所高密度地組織了大量培訓，來自期貨公司和證券公司的幾千名高管、營業(yè)部負責人、營銷人員、開戶人員、IB業(yè)務人員和相關崗位業(yè)務人員等參加了培訓。同時，中金所全方位多層次深入做好投資者教育工作，通過網(wǎng)絡、報紙、電視、廣播、雜志等各種媒體廣泛傳播股指期貨基礎知識和正確的投資理念，并根據(jù)最新制度和規(guī)則，修訂、制作了包括書籍、海報、電視片等在內(nèi)的7大類57項投資者教育產(chǎn)品，累計數(shù)百萬字，共投放80多萬份。

2月8日，經(jīng)過公開征求意見，《關于建立股指期貨投資者適當性制度的規(guī)定(試行)》及其配套文件頒布實施。為了更好地保護投資者，這套制度對投資者在資金實力、實踐經(jīng)驗和知識儲備等多方面提出要求，從源頭上認真貫徹落實將適當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當?shù)耐顿Y者的監(jiān)管理念，得到了市場的廣泛認同；2月20日，經(jīng)過公開征求意見，中金所正式發(fā)布修訂后的滬深300股指期貨合約和中金所交易規(guī)則與實施細則，進一步強化了風險控制措施；同時，證券公司、基金管理公司等機構(gòu)投資者參與股指期貨指引的政策正在征求意見，即將發(fā)布實施。

自2月22日起，股指期貨上市準備工作進入投資者開戶階段，目前，IB開戶工作已經(jīng)啟動。為將投資者適當性制度落到實處，引導投資者理性參與，在中國證監(jiān)會、各地證監(jiān)局和中期協(xié)加大檢查力度的同時，中金所向全國派出檢查組，從開戶第一天起就實地督導、全過程檢查落實情況。截至目前，股指期貨投資者適當性制度落實情況良好，開戶工作平穩(wěn)有序進行。各會員公司高度重視，嚴格貫徹落實投資者適當性制度的各項要求，實行嚴格的責任追究制，強化開戶管理，規(guī)范操作，謹慎小心。投資者審慎參與，冷靜應對，觀望居多。

為確保中金所開業(yè)后商品期貨與股指期貨的平穩(wěn)并行，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，中金所與上期所、大商所、鄭商所、期貨保證金監(jiān)控中心及各期貨公司、期貨保證金存管銀行、行情商等單位共同在3月13、14日和3月20、21日組織了兩次股指期貨系統(tǒng)全市場聯(lián)網(wǎng)測試。目前，中金所已順利完成技術系統(tǒng)上線切換和各項測試演練，逐一協(xié)調(diào)落實分級結(jié)算業(yè)務，總體來看，上市前的各項工作開局進展順利，準備基本就緒。

▲▲▲ 對股市影響

浙商證券：對大盤股有一定刺激作用

浙商證券研究所所長助理姚小軍認為，此消息短期對大盤股會有一定刺激作用，但股指期貨正式推出之前市場還會繼續(xù)向下調(diào)整。

姚小軍解釋，股指期貨4月中旬推出與目前膠著的市場行情并無關系，完全是按照1月份既定的時間表在推進。

他認為，從今年資金面的情況以及政策退出的大背景來看，今年以來的調(diào)整還未完成，即使股指期貨正式推出之后，也只是短期對大盤股有一定刺激作用，從而會帶動股指一定階段的上沖。

姚小軍強調(diào)，股指推出后長期對市場估值不會產(chǎn)生實質(zhì)影響，調(diào)整也許依然會繼續(xù)。

而對于目前市場預測的股指期貨上市之初流動性不足問題，姚小軍稱，其上市之初的流動性問題與現(xiàn)貨市場的反應并無太大干系，市場短期所受影響也主要來自其對投資者心理層面的刺激。

廣發(fā)期貨：對期貨市場是長期利好

廣發(fā)期貨副總裁吳培琪表示，股指期貨上市對股票市場沒有多大影響，而對期貨市場來說是長期利好。吳培琪建議投資者要多看少動，找到其中的一些規(guī)律，看明白了可以開始試一試。

國信期貨：上市初期會有套利機會

國信期貨研發(fā)部總經(jīng)理魯少晗稱，股指期貨的上市的消息發(fā)布以后，下周開戶的人數(shù)應該會有增長。從國信這邊的情況看，每天模擬開戶的人數(shù)都穩(wěn)定在600多人，而且持續(xù)了很長時間。基本大家對市場新品種的上市都是非常感興趣的。 魯少晗還表示，股指期貨上市初期肯定會有套利機會，而且第一年的套利機會都會比較大，但是大的套利機會因為存在流動性的問題，應該很難出現(xiàn)。

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