2010年03月15日 11:16《新世紀(jì)》-財(cái)新網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

這是將扭曲的價(jià)格正?；囊粋€(gè)過程，也是印證中國(guó)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整決心的重要信號(hào)

談到人民幣升值，國(guó)內(nèi)一些人習(xí)慣于將此歸入“陰謀論”、西式“怪論”。但如果將注意力集中于此，可能會(huì)忽略中國(guó)正在發(fā)生的變化，忽略中國(guó)改革匯率形成機(jī)制的內(nèi)在邏輯。

中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，迫切需要人民幣匯率發(fā)揮應(yīng)有作用。北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)盧鋒教授稱，危機(jī)時(shí)期經(jīng)濟(jì)下滑，暫停升值，邏輯上還有道理，但是現(xiàn)在中國(guó)應(yīng)該根據(jù)基本面的需要，對(duì)人民幣做一個(gè)靈活的安排。

盧鋒指出，2009年上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，盡管當(dāng)時(shí)進(jìn)出口還在下滑，但是內(nèi)需已經(jīng)增強(qiáng)，總需求V型復(fù)蘇。“在這種情況下，匯率不動(dòng)會(huì)以國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡為代價(jià)?！?/p>

盧鋒表示，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)追趕的大背景下，更需要靈活的匯率安排。中國(guó)早已在大宗商品增量上領(lǐng)跑全球，近年投資增量領(lǐng)跑全球，以這次危機(jī)為臨界點(diǎn)，今后將長(zhǎng)期在總需求增長(zhǎng)上領(lǐng)跑全球。他解釋說，總需求上升過快，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)就會(huì)過熱，由于匯率維持不動(dòng)，不能調(diào)節(jié)外需，只能調(diào)節(jié)內(nèi)需。而在內(nèi)需中，消費(fèi)不能調(diào)，就只能調(diào)投資。

“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，投資本質(zhì)上是由市場(chǎng)決定的，應(yīng)該用利率調(diào)整，但是，在匯率穩(wěn)定的情況下，利率運(yùn)用受到很大限制，能調(diào)但是不便利，結(jié)果就需要在產(chǎn)能過剩情況下，主要利用產(chǎn)業(yè)政策調(diào)節(jié)宏觀失衡，客觀上不利于解決宏觀調(diào)控微觀化、國(guó)進(jìn)民退等深層問題。”盧鋒認(rèn)為，雖然匯率靈活不能解決一切問題，但是，如果匯率不動(dòng)，很難理順主要宏觀變量關(guān)系。

匯改也可能給中國(guó)抑制房地產(chǎn)泡沫、通脹等現(xiàn)實(shí)問題以另一選擇方式。今年以來，政府一再?gòu)?qiáng)調(diào)要抑制房地產(chǎn)泡沫。 在這個(gè)背景下，考慮匯率與非貿(mào)易品價(jià)格的關(guān)系有了很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。不少學(xué)者認(rèn)為，從防泡沫的角度出發(fā)，匯率需要作出一些調(diào)整。

金融危機(jī)以來，中國(guó)信貸投放和貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)了歷史性的高速增長(zhǎng)，去年12月至今年2月，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲分別為1.9%、1.5%和2.7%，加之國(guó)際商品市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，通脹變化引起貨幣當(dāng)局的關(guān)注。

“如果商品價(jià)格上漲所驅(qū)動(dòng)的通貨膨脹出現(xiàn)，本幣升值其實(shí)也是另一種解決之道?！币按遄C券董事總經(jīng)理、亞洲(日本外)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇博文對(duì)本刊記者分析稱，雖然匯率上漲可能令出口行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力受損，但進(jìn)口價(jià)格會(huì)變得更加低廉，降低了輸入型通貨膨脹的壓力。

匯改也有助于改善中國(guó)經(jīng)濟(jì)的資源配置方式。中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌告訴本刊記者，匯改最主要的目的是促進(jìn)中國(guó)服務(wù)業(yè)的發(fā)展。目前，低估的匯率對(duì)制造業(yè)是一種保護(hù)措施，對(duì)服務(wù)業(yè)的發(fā)展是一種歧視性的措施，如果適當(dāng)調(diào)整匯率，服務(wù)業(yè)的發(fā)展會(huì)呈供求兩旺的局面。

此外由于稅收、資源供給措施有利于貿(mào)易品部門而不利于非貿(mào)易部門，中國(guó)非貿(mào)易品和貿(mào)易品的比價(jià)存在上揚(yáng)壓力，如果匯率不動(dòng)，那么非貿(mào)易品的價(jià)格尤其是不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格將大幅上揚(yáng)。

目前的匯率機(jī)制造成的結(jié)果是，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭曲，貿(mào)易品集中的工業(yè)比例過大，而非貿(mào)易品集中的服務(wù)業(yè)比例過小，資源配置偏向貿(mào)易品部門。

在黃益平看來，這正是中國(guó)目前面臨的問題：重工業(yè)投資過度，不僅中國(guó)的資金投向這些領(lǐng)域，境外的資金也都想辦法涌入。

目前，國(guó)內(nèi)抑制產(chǎn)能過剩主要是靠貨幣當(dāng)局及金融管理部門收緊信貸、發(fā)改委收緊投資項(xiàng)目審批?！皩?shí)際上，光靠行政干預(yù)不行，根源還在于資本激勵(lì)機(jī)制?！秉S益平說。

金融危機(jī)使中國(guó)過于依賴外需的弊端暴露無遺。目前各界已經(jīng)漸成共識(shí)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須更多依賴內(nèi)需，需要通過一些手段降低出口依賴，對(duì)內(nèi)需有更大的支持力度。

“人民幣升值也是實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變的重要方式?！睂W(xué)者稱，中國(guó)部分出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力并不可持續(xù)，與其等待其自生自滅，不如用一些政策，比如資源價(jià)格的理順、匯率水平的合理化，使其向要素價(jià)格更低的內(nèi)陸地區(qū)轉(zhuǎn)移。

2005年匯改以來，已經(jīng)有一些企業(yè)從沿海地區(qū)向內(nèi)陸地區(qū)轉(zhuǎn)移。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，內(nèi)陸地區(qū)邊際消費(fèi)率更高，內(nèi)陸追趕沿海的發(fā)展模式會(huì)使得中國(guó)整體消費(fèi)率得到提高，這對(duì)于降低對(duì)外需的依賴起到很大作用。

升值不僅是短期抵御通脹、應(yīng)對(duì)國(guó)際壓力之舉，更重要的是會(huì)對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)起到積極作用。也體現(xiàn)中國(guó)作為一個(gè)上升中的大國(guó)的責(zé)任。

不過，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰提醒，不能否認(rèn)匯率形成機(jī)制需要改革，但是也要反對(duì)夸大匯率的作用。不是什么都能靠匯率改革解決。如果認(rèn)為只要匯改，就業(yè)、貿(mào)易戰(zhàn)等問題都解決了，這是沒有意義的?！爸饕€是消除匯率扭曲對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響?！?/p>

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