基金普遍在8月份進(jìn)行了減倉(cāng)，以防御的心態(tài)度過(guò)了8、9月份。對(duì)于四季度，諸多基金認(rèn)為，不必過(guò)分悲觀，市場(chǎng)將會(huì)隨著時(shí)間的推移和企業(yè)業(yè)績(jī)回升預(yù)期的兌現(xiàn)緩慢上漲，有明確業(yè)績(jī)保障并能受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的企業(yè)會(huì)重新受到青睞，四季度更可能是一個(gè)優(yōu)選個(gè)股的時(shí)間窗口。

三季度紛紛減倉(cāng)

從中國(guó)證券報(bào)記者了解到的情況看，部分基金早在6、7月份即開(kāi)始減倉(cāng)，調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，偏向消費(fèi)、醫(yī)藥等持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)，以防御的姿態(tài)進(jìn)入8月。事實(shí)證明，雖然度過(guò)了一陣難熬的日子，但是這些基金8月份以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)補(bǔ)償了他們所曾承受的壓力。

不過(guò)，更多基金是在8月份市場(chǎng)開(kāi)始顯露出明顯的調(diào)整跡象后，才開(kāi)始大幅度減倉(cāng)，到8月中下旬基金的股票倉(cāng)位普遍已降至80%以下。德圣基金研究中心出具的報(bào)告稱(chēng)，8月份隨著市場(chǎng)的調(diào)整，基金開(kāi)始主動(dòng)減倉(cāng)，各類(lèi)型基金股票倉(cāng)位均有較為顯著的下降。據(jù)德圣測(cè)算，8月末，可比的股票型基金平均倉(cāng)位為80.4%，相比7月30日大幅下降7.2個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金平均倉(cāng)位為74.68%，比一個(gè)月前大幅下降7.6個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，從整體上來(lái)看，基金平均倉(cāng)位仍處高位。

在下跌市道中，一些防御類(lèi)行業(yè)個(gè)股在沉寂了一段時(shí)間后，重新獲得了市場(chǎng)的追捧。金融、煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)、有色的跌幅領(lǐng)先其他板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，從8月4日調(diào)整起一個(gè)月，申萬(wàn)鋼鐵行業(yè)指數(shù)跌幅高達(dá)34.34%，煤炭下跌28.51%，有色下跌24.74%，跌幅遠(yuǎn)超大盤(pán)；而生物醫(yī)藥、食品飲料分別僅下跌2.24%、7.32%。

雖然機(jī)構(gòu)實(shí)施了大幅度減倉(cāng)，但對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和A股中期向上的信心并沒(méi)有磨滅?！斑@也是為什么我們減到75%不再繼續(xù)往下減的原因?！币晃换鸾?jīng)理介紹說(shuō)，“我不知道底在哪里，但在目前這個(gè)位置上，還是想保留一定的倉(cāng)位。”他認(rèn)為，退潮是暫時(shí)的，下跌給繼續(xù)上漲騰出了空間。

國(guó)泰基金指出，對(duì)于下階段行情不必過(guò)分悲觀，由于7月份宏觀數(shù)據(jù)不如預(yù)期，曾經(jīng)一度讓市場(chǎng)開(kāi)始懷疑基本面發(fā)生變化，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)并沒(méi)有出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，只是股市自去年年底以來(lái)的快速上漲反映了太多的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期望的判斷，需要回調(diào)等待業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，因此沒(méi)有理由過(guò)分悲觀。

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