《投資者報》研究員 劉宗源
每當基金年報公布，研究、探尋機構(gòu)的動向，已成不少個人投資者的必做功課之一。
2010年末機構(gòu)投資基金的行蹤如何？有哪些跡象值得個人投資者注意？
《投資者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2010年下半年，機構(gòu)增持最多的股票型基金主要集中于指數(shù)型基金，如易方達深證100ETF、易方達上證50、嘉實滬深300、國泰滬深300、萬家上證180、匯添富上證綜指等。
增持最多的混合型基金多集中于大公司，如廣發(fā)內(nèi)需增長、嘉實策略增長、諾安靈活配置、華夏成長、富國天瑞強勢精選等。
被機構(gòu)拋棄最多的股票型基金主要有光大保德信核心、嘉實研究精選、華夏行業(yè)精選等；混合型基金被拋棄最多的是華安動態(tài)靈活配置、富國天益價值等；債券型基金則為富國天利增長債券、工銀瑞信信用添利B、博時穩(wěn)定價值A(chǔ)等。
同時，跟蹤基金的投資價值還有一個重要指標，就是公司管理人對所持有的公司旗下的基金增減倉行為。
2010年下半年，基金管理人減倉最多的是廣發(fā)中證500、華安動態(tài)靈活配置、嘉實貨幣、新華泛資源優(yōu)勢等。
2010年末，被管理者持有份額最多的基金主要是匯添富價值精選、華夏現(xiàn)金增利、廣發(fā)內(nèi)需增長、南方優(yōu)選價值等。
總量減少最多的基金
截至2010年末，機構(gòu)共持有股票型基金1978億份，與上半年末比，增持344億份；混合型基金727億份，增持120億份；債基341億份，減持了32億份。
《投資者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，普通股票型基金(按Wind資訊基金分類方法，下同)中，機構(gòu)減持總量最大的10只依次是光大保德信核心、嘉實研究精選、華夏行業(yè)精選、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢、華安宏利、海富通風格優(yōu)勢、長盛同德、農(nóng)銀匯理中小盤、博時第三產(chǎn)業(yè)成長、交銀先鋒股票。
光大保德信核心在2010年上半年末，被機構(gòu)持有15.87億份，到年末，僅持有1.14億份，半年內(nèi)減持了14.73億份；嘉實研究精選也出現(xiàn)了類似大幅減持，從年中機構(gòu)持有19億份，至年末僅余9億份，減持的原因或與原基金經(jīng)理黨開宇離任，張弢接管有關(guān)。
這些基金被機構(gòu)拋棄的一個重要原因是，下半年開始這些基金業(yè)績明顯下滑。
如嘉實研究精選，2010年上半年在同類234只基金中，收益率位居第54名，而下半年(指7月1日至12月31日)，在同類的280只基金中位居155名。
此外，有29只基金被機構(gòu)清倉，如博時超大盤ETF、大成滬深300、博時裕富滬深300，機構(gòu)分別減持90億份、18億份和11億份，分別占年末資產(chǎn)總額的97%、20%和7%。
從總量看，減持最明顯的是指數(shù)型基金。除了博時超大盤ETF和博時裕富滬深300遭到機構(gòu)大幅減持外，大成滬深300、富國滬深300、華安180上證180ETF和交銀180治理ETF也被機構(gòu)大幅減持。
混合型基金中，減持量較大的基金主要有華安動態(tài)靈活配置、富國天益價值、新華泛資源優(yōu)勢、民生加銀品牌藍籌、寶盈鴻利收益、匯添富藍籌穩(wěn)健、銀華和諧主題、博時策略靈活配置、長信雙利優(yōu)選、泰信先行策略。
債基是2010年收益較穩(wěn)定的基金，全年平均收益率7.6%，高出股票型基金5個百分點，但是，機構(gòu)卻不看好2011年的前景，與上半年末比較，機構(gòu)大都在減持。
減持量最大的債基依次是富國天利增長債券、工銀瑞信信用添利B、博時穩(wěn)定價值A(chǔ)、中銀穩(wěn)健增利、華夏希望債券A、大成強化收益、博時穩(wěn)定價值B、交銀增利債券、寶盈增強收益AB、博時信用債券C。
被管理人拋棄的基金
哪些基金在去年末被自己的公司減持？這也是投資者可供參考的一個重要指標?！锻顿Y者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計，公布年報的基金中，共有580只基金被基金公司的管理人持有，占總數(shù)的80%。
被管理者持有份額最多的10只基金，依次是匯添富價值精選、華夏現(xiàn)金增利、廣發(fā)內(nèi)需增長、華安現(xiàn)金富利A、南方優(yōu)選價值、廣發(fā)中證500、諾安靈活配置、華夏平穩(wěn)增長、富國天益價值和南方隆元產(chǎn)業(yè)主題。
股票型基金中，被管理者減倉總量最多的前10只依次是廣發(fā)中證500、富國滬深300、民生加銀精選、光大保德信核心、長盛中證100、長信增利策略、東吳新經(jīng)濟、南方中證500、光大保德信優(yōu)勢和富國天合穩(wěn)健優(yōu)選。
混合型基金中，減倉幅度最大的前10只依次是華安動態(tài)靈活配置、富國天益價值、新華泛資源優(yōu)勢、民生加銀品牌藍籌、寶盈鴻利收益、匯添富藍籌穩(wěn)健、銀華和諧主題、博時策略靈活配置、長信雙利優(yōu)選和泰信先行策略。
債券基金中，管理人減持最多的10只基金依次是富國天利增長債券、博時信用債券C、華夏希望債券C、國聯(lián)安增利債券B、富國優(yōu)化增強、寶盈增強收益AB、民生加銀增強收益A、嘉實債券、天弘永利債券B、博時穩(wěn)定價值。
機構(gòu)減倉集中于中小公司
去年下半年，機構(gòu)整體是在增倉基金，但是并不是每家公司都被機構(gòu)增持，不少基金公司的機構(gòu)持有量不增反降。
統(tǒng)計的60家基金公司(紐銀梅隆2010年底新發(fā)第一只產(chǎn)品，暫不列入統(tǒng)計)，有18家公司機構(gòu)持倉總量減少，占總數(shù)的30%，這些機構(gòu)的資金轉(zhuǎn)向了其他42家公司。
被機構(gòu)減倉幅度最大的前10家基金公司依次是交銀施羅德、華夏、長信、博時、光大保德信、長城、長盛、摩根士丹利華鑫、農(nóng)銀匯理和民生加銀。
在被機構(gòu)減倉的名單中，大部分還是屬于中小型基金公司，除博時和華夏外，規(guī)模前10的其他公司在去年下半年機構(gòu)都在加倉。
機構(gòu)增持最多的股票型基金 |
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| 基金名稱 | 2010年中機構(gòu)持有份額（億份） | 2010年末機構(gòu)持有份額（億份） | 機構(gòu)增持量（億份） | 增持占總量的比例 | 2011年以來收益率（%） | 2011年以來同類基金排名（排名/總數(shù)） |
| 易方達深證100ETF | 50.05 | 184.96 | 134.91 | 58.17% | 1.84 | 101/327 |
| 易方達上證50 | 56.07 | 79.78 | 23.71 | 7.34% | 5.77 | 22/327 |
| 嘉實滬深300 | 43.96 | 65.26 | 21.29 | 5.11% | 3.72 | 56/327 |
| 工銀瑞信核心價值 | 18.77 | 38.28 | 19.51 | 8.11% | -0.72 | 168/327 |
| 國泰滬深300 | 22.51 | 39.57 | 17.06 | 14.06% | 3.50 | 63/327 |
| 萬家上證180 | 39.61 | 55.28 | 15.67 | 12.79% | 4.30 | 43/327 |
| 匯添富上證綜指 | 5.36 | 17.53 | 12.17 | 16.49% | 4.11 | 46/327 |
| 信誠盛世藍籌 | 2.81 | 13.87 | 11.06 | 62.67% | -8.49 | 319/327 |
| 易方達滬深300 | 17.43 | 27.15 | 9.73 | 8.88% | 3.81 | 54/327 |
| 華寶興業(yè)行業(yè)精選 | 0.94 | 10.35 | 9.41 | 6.48% | -3.00 | 225/327 |
機構(gòu)增持最多的混合型基金 |
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| 基金名稱 | 2010年中機構(gòu)持有份額（億份） | 2010年末機構(gòu)持有份額（億份） | 機構(gòu)增持量（億份） | 增持占總量的比例 | 2011年以來收益率（%） | 2011年以來同類基金排名（排名/總數(shù)） |
| 廣發(fā)內(nèi)需增長 | 4.78 | 18.49 | 13.70 | 37.15% | 5.48 | 4/167 |
| 嘉實策略增長 | 15.23 | 23.74 | 8.51 | 9.06% | -8.51 | 164/167 |
| 諾安靈活配置 | 12.56 | 13.27 | 0.72 | 4.00% | 0.74 | 31/167 |
| 華夏成長 | 5.20 | 4.85 | -0.34 | -0.38% | 0.76 | 30/167 |
| 新華優(yōu)選分紅 | 2.03 | 0.86 | -1.18 | -6.37% | 2.00 | 16/167 |
| 富國天瑞強勢精選 | 24.83 | 9.19 | -15.65 | -21.75% | 4.00 | 5/167 |
| 國投瑞銀穩(wěn)健增長 | 0.31 | 23.34 | 23.03 | 95.22% | 3.43 | 7/167 |
| 東方精選 | 0.23 | 62.34 | 62.11 | 99.38% | 0.80 | 28/167 |
| 浦銀安盛精致生活 | 0.06 | 0.00 | -0.06 | -4.02% | -5.35 | 129/167 |
| 廣發(fā)策略優(yōu)選 | 6.15 | 7.57 | 1.42 | 2.01% | -8.02 | 160/167 |
機構(gòu)增持最多的債券型基金 |
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| 基金名稱 | 2010年中機構(gòu)持有份額（億份） | 2010年末機構(gòu)持有份額（億份） | 機構(gòu)增持量（億份） | 增持占總量的比例 | 2011年以來收益率（%） | 2011年以來同類基金排名（排名/總數(shù)） |
| 華安穩(wěn)定收益A | 0.24 | 0.81 | 0.57 | 58.67% | -0.15 | 77/155 |
| 招商安本增利 | 0.77 | 1.30 | 0.53 | 27.46% | 3.21 | 1/155 |
| 華安穩(wěn)定收益B | 0.01 | 0.51 | 0.50 | 73.18% | -0.20 | 80/155 |
| 工銀瑞信信用添利A | 1.67 | 2.15 | 0.48 | 17.17% | -0.33 | 87/155 |
| 易方達增強回報A | 0.33 | 0.72 | 0.39 | 25.03% | 0.78 | 36/155 |
| 國聯(lián)安增利債券A | 0.66 | 1.01 | 0.34 | 24.29% | -0.37 | 90/155 |
| 國聯(lián)安增利債券B | 0.18 | 0.47 | 0.29 | 39.03% | -0.47 | 93/155 |
| 萬家穩(wěn)健增利A | 0.10 | 0.38 | 0.27 | 60.31% | -0.84 | 109/155 |
| 中海穩(wěn)健收益 | 0.40 | 0.66 | 0.26 | 29.35% | -1.02 | 118/155 |
| 工銀瑞信增強收益A | 1.09 | 1.33 | 0.23 | 11.50% | 0.94 | 26/155 |
機構(gòu)減持最多的股票型 |
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| 代碼 | 基金名稱 | 2010年中持有人持有份額 | 2010年末持有人持有份額 | 機構(gòu)減持量 |
| 360001.OF | 光大保德信核心 | 15.87 | 1.14 | -14.73 |
| 070013.OF | 嘉實研究精選 | 19.94 | 9.32 | -10.62 |
| 160314.OF | 華夏行業(yè)精選 | 20.12 | 11.09 | -9.03 |
| 233006.OF | 大摩領(lǐng)先優(yōu)勢 | 14.23 | 5.54 | -8.69 |
| 040005.OF | 華安宏利 | 19.21 | 10.59 | -8.62 |
| 519013.OF | 海富通風格優(yōu)勢 | 48.21 | 39.60 | -8.60 |
| 519039.OF | 長盛同德 | 7.25 | 0.00 | -7.25 |
| 660005.OF | 農(nóng)銀匯理中小盤 | 7.88 | 0.88 | -7.00 |
| 050008.OF | 博時第三產(chǎn)業(yè)成長 | 6.84 | 0.00 | -6.84 |
| 519698.OF | 交銀先鋒股票 | 6.73 | 0.68 | -6.04 |
機構(gòu)減持最多的混合型 |
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| 代碼 | 基金名稱 | 2010年中持有人持有份額 | 2010年末持有人持有份額 | 機構(gòu)減持量 |
| 040015.OF | 華安動態(tài)靈活配置 | 4.67 | 2.18 | -2.49 |
| 100020.OF | 富國天益價值 | 12.00 | 0.00 | -12.00 |
| 519091.OF | 新華泛資源優(yōu)勢 | 0.83 | 0.80 | -0.03 |
| 690001.OF | 民生加銀品牌藍籌 | 0.25 | 0.16 | -0.09 |
| 213001.OF | 寶盈鴻利收益 | 0.16 | 0.00 | -0.16 |
| 519066.OF | 匯添富藍籌穩(wěn)健 | 3.48 | 3.59 | 0.12 |
| 180018.OF | 銀華和諧主題 | 12.38 | 5.32 | -7.07 |
| 050012.OF | 博時策略靈活配置 | 6.10 | 0.00 | -6.10 |
| 519991.OF | 長信雙利優(yōu)選 | 0.29 | 0.00 | -0.29 |
| 290002.OF | 泰信先行策略 | 0.84 | 0.91 | 0.07 |
機構(gòu)減持最多的債券型 |
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| 代碼 | 基金名稱 | 2010年中持有人持有份額 | 2010年末持有人持有份額 | 機構(gòu)減持量 |
| 100018.OF | 富國天利增長債券 | 1.69 | 0.00 | -1.69 |
| 485007.OF | 工銀瑞信信用添利B | 1.02 | 0.30 | -0.72 |
| 050106.OF | 博時穩(wěn)定價值A(chǔ) | 0.62 | 0.00 | -0.62 |
| 163806.OF | 中銀穩(wěn)健增利 | 1.58 | 1.02 | -0.56 |
| 001011.OF | 華夏希望債券A | 0.98 | 0.42 | -0.56 |
| 090008.OF | 大成強化收益 | 0.54 | 0.00 | -0.54 |
| 050006.OF | 博時穩(wěn)定價值B | 0.52 | 0.00 | -0.52 |
| 519680.OF | 交銀增利債券 | 1.01 | 0.53 | -0.48 |
| 213007.OF | 寶盈增強收益AB | 0.48 | 0.00 | -0.48 |
| 050111.OF | 博時信用債券C | 0.41 | 0.00 | -0.41 |
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