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2011年04月04日 00:47
來(lái)源：投資者報(bào)

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《投資者報(bào)》記者 尚志科

在A股上市公司的流通股東中，隨處可見(jiàn)基金的身影；同樣，在基金持有人隊(duì)伍中，也有不少上市公司赫然在列。

截至3月29日，兩市共有1067家上市公司披露年報(bào)，共449家投身證券投資業(yè)務(wù)，其中包括證券投資基金、上市公司股票等品種。通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)投資基金的上市公司有29家，投資總金額42億元，期末賬面價(jià)值41.76億元，總體上較上一年不虧不賺。

Wind資訊同時(shí)顯示，在對(duì)場(chǎng)內(nèi)基金的持有情況上，中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱(chēng)“中國(guó)人壽”)持有總份額近112億份，大大超過(guò)其他上市公司持有的總和。作為“險(xiǎn)資”大哥，中國(guó)人壽在2010年底大幅增持了上證50ETF等大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)基金。這類(lèi)基金，一季度受益于藍(lán)籌股走強(qiáng)，表現(xiàn)搶眼。

國(guó)壽大幅增持大盤(pán)ETF

從基金已公布的年報(bào)看，在場(chǎng)內(nèi)基金持有上，保險(xiǎn)公司比例最大，持有44只的中國(guó)人壽依然是基金持有最大保險(xiǎn)主力。截至2010年末，該公司合計(jì)持有基金112億份，在持倉(cāng)重點(diǎn)上，集中在傳統(tǒng)封閉式基金、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)和分級(jí)基金三大種類(lèi)，較少見(jiàn)到貨幣基金、債券基金等固定收益類(lèi)品種。

與2009年年報(bào)和2010年中報(bào)相比，中國(guó)人壽持倉(cāng)份額最多的依然是分級(jí)基金長(zhǎng)盛同慶。A類(lèi)和B類(lèi)份額各持有10.8億份和9.2億份，比上一期(2010年中報(bào)，下同)各減少了8.2億份和9.8億份。

2010年大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)基金都出現(xiàn)了慘烈下跌。3只ETF中，除易方達(dá)深100ETF微跌0.5%外，華夏上證50ETF和華安上證180ETF全年分別下跌22%和15%。例外的是，在2010年9月底時(shí)，市場(chǎng)紛紛傳言“中國(guó)人壽申購(gòu)了120億指數(shù)基金”，10月份權(quán)重股出現(xiàn)全線(xiàn)崛起。

巧合的是，年報(bào)數(shù)據(jù)證明了2010年下半年中國(guó)人壽大幅增持了大盤(pán)指數(shù)基金。如對(duì)華安上證180ETF的持有增加了2.5億份，達(dá)到7.9億份；持有易方達(dá)深證100ETF總份額為5.9億份，比上一期大幅增加5.3億份；對(duì)華夏上證50ETF也增持了1.9億份，達(dá)到5.2億份。

ETF所跟蹤的指數(shù)，行業(yè)權(quán)重結(jié)構(gòu)往往具有鮮明的風(fēng)格差異，如上證50ETF所跟蹤的上證50指數(shù)是經(jīng)典藍(lán)籌指數(shù)；與之相似，上證180指數(shù)也是大中盤(pán)風(fēng)格型指數(shù)；而深證100指數(shù)，藍(lán)籌和成長(zhǎng)股的比值較為均衡。

從相對(duì)成熟產(chǎn)業(yè)和相對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)看，中國(guó)人壽2010年下半年的操作更偏重于大盤(pán)風(fēng)格。從A股市場(chǎng)以往特點(diǎn)看，震蕩調(diào)整市和牛市初期，中小盤(pán)指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于大盤(pán)指數(shù)，而在類(lèi)似2006、2007年的大牛市行情中，以上證50為代表的大盤(pán)指數(shù)表現(xiàn)更好。

相反，對(duì)工銀上證央企50ETF和華泰柏瑞紅利ETF兩只基金，卻各減少了1100萬(wàn)份和1419萬(wàn)份，分別為4058萬(wàn)份和3984萬(wàn)份。2010年它們分別下跌了23%和21%。

中國(guó)人壽還持有4只LOF基金，分別為國(guó)泰中小盤(pán)成長(zhǎng)、銀華內(nèi)需精選、鵬華優(yōu)質(zhì)治理和廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)，分別持有5945萬(wàn)份、978萬(wàn)份、955萬(wàn)份和500萬(wàn)份。

相比2010年中報(bào)，對(duì)銀華內(nèi)需精選大幅減持5659萬(wàn)份；鵬華優(yōu)質(zhì)治理的持有也減少了一半；對(duì)國(guó)泰中小盤(pán)成長(zhǎng)則增加了約1200萬(wàn)份；另一只2010年中報(bào)持有的大成創(chuàng)新成長(zhǎng)則不見(jiàn)蹤影，換成了廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)。

中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有些公司，持有16.9億份基金，增倉(cāng)3.5億份。另有10家上市券商現(xiàn)身場(chǎng)內(nèi)基金持有人。它們的持有特點(diǎn)各異，如中信證券持有的3只基金全為分級(jí)基金的穩(wěn)健收益類(lèi)份額：長(zhǎng)盛同慶A、富國(guó)匯利分級(jí)A、銀華穩(wěn)進(jìn)，各持有1.3億份、1.2億份和0.26億份。

2010年下跌近26%的博時(shí)超大盤(pán)ETF，遭到了海通證券與招商證券雙雙減持。其中海通證券減持1.5億份，減持幅度達(dá)75%，招商證券減持1.1億份，只剩下0.65億份。與中國(guó)人壽一樣，招商證券也在2010年下半年增持華夏上證50ETF，增持0.67億份至2.3億份。

四川路橋最會(huì)炒股基

從上市公司年報(bào)情況看，截至3月29日，共29家持有基金，持有數(shù)量和金額最多的均為興業(yè)證券。興業(yè)證券持有10只基金，其中9只貨幣型、1只為可轉(zhuǎn)債基金，持有貨幣基金共27億元，興業(yè)可轉(zhuǎn)債1.3億元。

持有主動(dòng)型開(kāi)放式偏股基金最多的上市公司為北京城鄉(xiāng)。2010年末，北京城鄉(xiāng)共持有4只A股偏股型基金和1只QDII上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)。對(duì)國(guó)富彈性市值、博時(shí)主題行業(yè)和光大保德信優(yōu)勢(shì)持有較多，投資金額各為1000萬(wàn)元、1000萬(wàn)元和553萬(wàn)元，這些基金均為價(jià)值型風(fēng)格。

北京城鄉(xiāng)2010年年報(bào)的證券投資數(shù)據(jù)顯示，持有的上述6只基金報(bào)告期內(nèi)合計(jì)虧損74萬(wàn)元。其中博時(shí)主題行業(yè)虧損最多，近100萬(wàn)元，不過(guò)，2011年一季度該基金上漲8%，進(jìn)入偏股型基金業(yè)績(jī)前5名。

四川路橋是投資偏股型基金的上市公司中，為數(shù)不多眼光較準(zhǔn)的。

2010年持有的3只分別為：華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選和華夏現(xiàn)金增利。其中華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)從758萬(wàn)元增至1248萬(wàn)元；富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選從119萬(wàn)元升至124萬(wàn)元。該公司2010年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，持有的3只基金均貢獻(xiàn)了正收益，合計(jì)賺取263萬(wàn)元，其中華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了241萬(wàn)元。

另兩家持有偏股基金較多的上市公司為華西村和陜國(guó)投A。

2010年末，華西村持有海富通中證100和南方策略?xún)?yōu)化各512萬(wàn)元和150萬(wàn)元，但期末賬面價(jià)值各剩下419萬(wàn)元和146萬(wàn)元，在海富通中證100的投資上虧損近20%；陜國(guó)投A持有兩只封——基金開(kāi)元和基金通乾，投資金額各為707萬(wàn)元和505元，在基金開(kāi)元上虧損100萬(wàn)元，在基金通乾上賺取286萬(wàn)元。

最鐘愛(ài)固定收益基金的上市公司為重慶路橋。2010年8月，重慶路橋披露公告，投資1800萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)益民多利債券，另投資1100萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)益民貨幣。值得注意的是，在2009年6月，重慶路橋剛剛將其持有的益民基金25%的股權(quán)系數(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)@的賬面收益4735萬(wàn)元。

基金與上市公司互持

在上市公司投資基金中，還出現(xiàn)了“你中有我，我中有你”的現(xiàn)象。

2010年末，博瑞傳播持有興全趨勢(shì)投資787.27萬(wàn)份，而興全趨勢(shì)投資也持有博瑞傳播913萬(wàn)股，占凈值比例為1%。數(shù)據(jù)顯示，2011年以來(lái)，博瑞傳播下跌逾14%，同期興全趨勢(shì)投資下跌2%。

博瑞傳播2010年年報(bào)顯示，公司于2008年上半年購(gòu)入了787.27萬(wàn)份興全趨勢(shì)投資的份額，占公司期末證券總投資比例100%。其最初投資成本1000萬(wàn)元，期末賬面價(jià)值只剩831萬(wàn)元。其中在本報(bào)告期內(nèi)虧損了23萬(wàn)元。

基金與上市公司間的互持，在A股市場(chǎng)并不稀奇。對(duì)于這種現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為，只要相互之間持有比例不大，更多是一種巧合現(xiàn)象。