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2011年04月09日 02:28
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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劉田

今年以來(lái)，基金公司頻發(fā)“紅包”。但拿到紅包的投資者可能又要面臨艱難選擇，一方面，由于去年基金產(chǎn)品收益有限，分紅越來(lái)越“小額”化；另一方面，A股市場(chǎng)晴雨難測(cè)，究竟是應(yīng)該拿現(xiàn)金，還是再投資呢？

“小額”分紅

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2011年3月31日，今年一季度共有199只基金進(jìn)行了212次分紅，分紅總額為304億元，與2010年同期高達(dá)601億元的分紅總額相比，分紅總額下降近一半。

“今年一季度的分紅更多代表了2010年下半年基金產(chǎn)品的收益率，2010年下半年的行情肯定趕不上2009年下半年。”好買基金研究員曾令華在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》采訪時(shí)表示，雖然基金分紅的總額同比下降，但分紅基金的數(shù)量在不斷上升。

“這是一個(gè)比較好的現(xiàn)象，基金公司目前都在有意識(shí)地這樣做?！痹钊A表示，而且很多基金公司都傾向于小額分紅，這對(duì)投資者和基金公司而言都是雙贏。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從單只基金分紅情況來(lái)看，分紅總額方面，廣發(fā)策略優(yōu)選獨(dú)占鰲頭，每份分紅0.26元，分紅總額達(dá)18.12億元；匯添富均衡增長(zhǎng)每份分紅0.07元，分紅總額為16.01億元；易方達(dá)積極成長(zhǎng)每份分紅0.09元，分紅總額達(dá)12.96億元；嘉實(shí)策略增長(zhǎng)每份分紅0.128元，分紅總額為12.02億元。除了這四只基金分紅總額在10億元以上，其他基金分紅總額都在10億元以下。

“這種小額分紅比2006年、2007年的大額分紅好多了，讓投資者和基金公司雙方利益達(dá)到比較好的契合點(diǎn)?！痹钊A表示，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，小額分紅可以避免部分投資者因資金流動(dòng)性而贖回基金的情況；對(duì)于基民而言，投資基金獲得一個(gè)穩(wěn)定回報(bào)是好事?！翱梢员苊庀?008年那樣，市場(chǎng)暴跌導(dǎo)致此前收益全都化為泡影?！?/p>

某QDII基金經(jīng)理也對(duì)記者表示，分紅本身就是基金產(chǎn)品的收益來(lái)源之一?！百I基金和買股票一樣，價(jià)格波動(dòng)和紅利都是投資收益之一?！痹摶鸾?jīng)理還表示，在國(guó)外，由于基金客戶以養(yǎng)老金為主，分紅也是為了照顧部分用養(yǎng)老金做投資的人士?！八麄兛梢园佯B(yǎng)老金的紅利收入當(dāng)做日常開支?！?/p>

曾令華還指出，2006年、2007年的大額分紅更多是基金公司出于營(yíng)銷的考慮。“但大額分紅容易造成基金產(chǎn)品倉(cāng)位、規(guī)模巨大變化，從而影響產(chǎn)品收益。小額分紅是更理想化的結(jié)果?！?/p>

紅利再投資？

但很多基民仍擔(dān)憂基金分紅是否會(huì)影響后期凈值表現(xiàn)？又或者基金經(jīng)理是為了“變相減倉(cāng)”？

“小額分紅對(duì)基金產(chǎn)品并不會(huì)帶來(lái)太大影響?！?a href="http://www.dali56.com/app/hq/stock/sh600109/" target="_blank" title="國(guó)金證券 600109">國(guó)金證券張劍輝對(duì)記者表示，只要分紅不是被動(dòng)的、突發(fā)的，基金公司肯定是根據(jù)投資收益進(jìn)行詳細(xì)核算后再進(jìn)行派發(fā)紅利?！澳壳盎鸸镜姆旨t制度也越來(lái)越完善，只是現(xiàn)在并沒有太大行情，所以分紅的數(shù)額少、次數(shù)多一點(diǎn)。”

“分紅某種程度上是提高倉(cāng)位，而不是降低倉(cāng)位?！痹钊A指出，比如某只基金有90%股票，10%現(xiàn)金，派發(fā)了10%現(xiàn)金，基金倉(cāng)位就提升至100%?！盎鹑绻祩}(cāng)位，其實(shí)根本不會(huì)分紅?！?/p>

那么對(duì)于投資者而言，拿到“紅利”后究竟是持有現(xiàn)金好，還是應(yīng)該進(jìn)行紅利再投資呢？

“這需要根據(jù)每個(gè)投資者自身的情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好而定?！睆垊x指出，如果投資者希望獲得定期穩(wěn)定回報(bào)，那么可以手拿現(xiàn)金；如果更希望追求長(zhǎng)期收益，那么可以選擇紅利再投資。

“如果投資者不是特別急需現(xiàn)金，可以選擇紅利再投資?！痹钊A指出，現(xiàn)在A股情況并不是特別差，下行風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)太大。“雖然對(duì)于二季度走勢(shì)仍有一些看空因素，但不會(huì)出現(xiàn)像2008年的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金的收益情況也只是會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而不是全面下挫。”

曾令華指出，即使后期A股再度下跌，也仍然會(huì)有一部分基金取得正收益?！斑@可能更考驗(yàn)的是投資者選擇產(chǎn)品的能力?！?/p>

好買基金研究員葛軼強(qiáng)則明確指出，如果投資者持有固定收益類基金產(chǎn)品如債券型基金、貨幣型基金，更應(yīng)該將紅利再投資?！斑@類基金產(chǎn)品本身波動(dòng)比較小，分紅比股票型基金更加穩(wěn)定，分紅可預(yù)期性強(qiáng)?！?/p>

“而且由于這類產(chǎn)品收益相對(duì)較低，如果分紅不進(jìn)行再投資，從兩至三年來(lái)看，會(huì)削弱基金產(chǎn)品的收益率。”葛軼強(qiáng)表示，“比如貨幣型基金今年一季度以來(lái)收益率已經(jīng)接近1%，年化收益率接近4%，超過(guò)目前一年期定存，而且流動(dòng)性更好。分紅再投資的話，顯然可以提高收益率。”

一季度基金分紅情況表

資料來(lái)源：本報(bào)整理

證券代碼 證券簡(jiǎn)稱 2011年 2011年 2011年 2010年

一季度分紅 一季度 一季度單位 一季度分紅

總額(億元) 分紅次數(shù) 分紅(元) 總額(億元)

270006.OF 廣發(fā)策略優(yōu)選 18.12 1 0.26 21.17

519018.OF 匯添富均衡增長(zhǎng) 16.01 1 0.07 20.58

110005.OF 易方達(dá)積極成長(zhǎng) 12.96 2 0.09 9.37

070011.OF 嘉實(shí)策略增長(zhǎng) 12.02 1 0.128 5.92

163803.OF 中銀持續(xù)增長(zhǎng) 8.83 1 0.08

481001.OF 工銀瑞信核心價(jià)值 8.59 1 0.035 14.67

162102.OF 金鷹中小盤精選 8.59 4 0.236 3.30

202003.OF 南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng) 8.55 1 0.1067 20.07

377020.OF 上投摩根內(nèi)需動(dòng)力 7.50 1 0.086 7.41

184701.SZ 基金景福 6.34 1 0.22