2012年07月09日 07:37
來源：理財(cái)周報(bào) 作者：陳虹霖

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在今年上半年的規(guī)模排名中，農(nóng)銀匯理、浦銀安盛基本原地踏步，難尋大突破

滬上四家銀行系基金公司中，農(nóng)銀匯理、浦銀安盛屬于體格較小的兩家，并排名靠后，因此常為人所詬病。作為銀行系基金，從一出生大家就寄以厚望，股東方更是希望公司達(dá)到與其在銀行界地位匹配的水平，但結(jié)果事違人愿。在今年上半年的規(guī)模排名中，農(nóng)銀匯理、浦銀安盛基本原地踏步，難尋大突破。

農(nóng)銀匯理：受累于2009年大贖回

截至目前，農(nóng)銀匯理的資產(chǎn)合計(jì)169億，排名37位，相比去年底的145億36名，資產(chǎn)規(guī)模增加24億，排名后退一位。

今年上半年，農(nóng)銀匯理共發(fā)行兩只新基金，分別為農(nóng)銀消費(fèi)主題股票、農(nóng)銀信用添利債券，產(chǎn)品中規(guī)中矩，首募規(guī)?？傆?jì)26億。另一方面，據(jù)wind數(shù)據(jù)，半年來農(nóng)銀匯理旗下基金份額總體減少19億份，除農(nóng)銀貨幣A有1.37億份的凈申購(gòu)?fù)猓渌匣鸺娂娞幱趦糈H回狀態(tài)。

據(jù)農(nóng)銀匯理透露，根據(jù)股東方的要求，爭(zhēng)取未來三年進(jìn)入行業(yè)排名前三十。但從上半年的工作來看，進(jìn)展稍顯緩慢。

目前“工、農(nóng)、中、建、交”五大行旗下基金公司，農(nóng)銀匯理的管理資產(chǎn)規(guī)模墊底。最大的工銀瑞信目前的規(guī)模已是農(nóng)銀匯理的5倍。但相比其余四家，農(nóng)銀匯理成立時(shí)間較晚，且生不逢時(shí)。

農(nóng)銀匯理成立于2008年，屬于第二批銀行系基金。由于錯(cuò)過2007年基金井噴式發(fā)展的機(jī)會(huì)，接著又遭遇金融危機(jī)，市場(chǎng)大幅下挫。雖然169億的規(guī)模在8家銀行系公司中排名靠后，但已經(jīng)屬于2008年后成立的基金公司中唯一一家規(guī)模突破百億的公司。

農(nóng)銀匯理的成立是農(nóng)業(yè)銀行走向綜合化經(jīng)營(yíng)的重要一步，在基金發(fā)行上農(nóng)行給予“親兒子”極大的支持。讓人依然記憶猶新的是，在股票型基金發(fā)行低迷的2008年，偏股型基金平均募集份額僅為10.72億份的情況下，農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)曾創(chuàng)下高達(dá)68.43億份首募成績(jī)，居2008年股票型基金發(fā)行份額榜首。股東方農(nóng)業(yè)銀行的渠道優(yōu)勢(shì)，在這次發(fā)行中得到明顯的體現(xiàn)。

據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，目前四大行中，農(nóng)業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量最多，達(dá)到近2.4萬(wàn)個(gè)；工商銀行網(wǎng)點(diǎn)次之，為1.62萬(wàn)個(gè)；建設(shè)銀行1.36萬(wàn)個(gè)，中國(guó)銀行1萬(wàn)個(gè)。農(nóng)銀匯理表示，公司的基金銷售已覆蓋了農(nóng)業(yè)銀行2.4萬(wàn)余個(gè)網(wǎng)點(diǎn)中的80%。但目前農(nóng)銀匯理發(fā)展?fàn)顩r，的確難與農(nóng)行在銀行界的地位匹配。

成立至今，2009年或許是農(nóng)銀匯理最困難的一年，當(dāng)年農(nóng)銀匯理成為旗下基金被贖回最多的基金公司之一。尤其是2009年三季度，一個(gè)季度內(nèi)，旗下三只基金總份額由98.53億，縮水到55.82億，凈贖回高達(dá)42.71億，凈贖回比例約為43.35%。首發(fā)創(chuàng)紀(jì)錄的農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)，也在2009年底縮水到16.16億。這與當(dāng)年行業(yè)環(huán)境入冬有關(guān)，但當(dāng)時(shí)農(nóng)銀匯理的業(yè)績(jī)的確表現(xiàn)不佳。

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然銀行系基金公司在新基金發(fā)行時(shí)，具有天然的渠道優(yōu)勢(shì)，發(fā)行份額可遠(yuǎn)超市場(chǎng)平均水平，但渠道動(dòng)用的資源并不會(huì)毫無理由地一路友情贊助，從歷史情況來看，基金規(guī)模的維持更多還是要依賴于業(yè)績(jī)。

2009年之后，公司發(fā)展趨于平穩(wěn)。每年保持三到四只新基金發(fā)行，逐漸布全產(chǎn)品線，目前農(nóng)銀匯理旗下共13只基金。這兩年來，公司管理規(guī)模一直逆市增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度仍缺乏大的突破。

浦銀安盛：業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升、規(guī)模進(jìn)展緩慢

浦銀安盛依然墊底銀行系基金，僅從規(guī)模上來看，這家公司上半年以來變化較小。目前資產(chǎn)合計(jì)26億，排名59。去年底規(guī)模為23億，排名60。

今年以來，浦銀安盛新發(fā)一只基金，浦銀安盛基本面400指數(shù)，其首募規(guī)模為4.14億元，與其它背靠大行的銀行系基金相比顯得十分瘦小。不過，上半年新發(fā)的135只基金中，首募低于5億的達(dá)51只，近100只產(chǎn)品都在10億以下，4.14億的規(guī)模也屬正常范圍。但也由此可見，作為銀行系基金，股東方背景更強(qiáng)大的基金公司，從銀行渠道獲得的支持會(huì)更加強(qiáng)勁。同屬銀行系基金，浦發(fā)銀行的實(shí)力稍遜于五大行，相比之下其網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量少得多。

浦銀安盛成立于2007年，是國(guó)內(nèi)第二批銀行系基金公司開閘以來正式成立的第一家，也是國(guó)內(nèi)第59家基金管理公司。然而很快被后來的農(nóng)銀匯理、民生加銀超過，其規(guī)模長(zhǎng)期在50億以下，排名徘徊在60名左右，成為銀行系墊底的基金公司。

2008年4月，浦銀安盛成立第一只基金浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)股票，首發(fā)規(guī)模17.32億，隨后便爆發(fā)金融危機(jī)，且首只基金運(yùn)作不當(dāng)，成立幾個(gè)月，凈值縮水40%以上，隨后基金面臨大量的凈贖回，這給浦銀安盛的品牌埋下長(zhǎng)期的陰影。

對(duì)此，浦銀安盛表示，“盡管之后采取了一系列措施，包括更換基金經(jīng)理、梳理制度，之后業(yè)績(jī)有了改觀，但還是在客戶、渠道的心理方面帶來了一定的不良影響，影響了公司品牌的建設(shè)步伐，這也直接對(duì)后續(xù)幾個(gè)基金的發(fā)行推進(jìn)工作帶來很大的困難和阻礙，所以規(guī)模增長(zhǎng)速度一直比較慢?！?/p>

2009年，浦銀安盛高管層大變動(dòng)，股東方浦發(fā)銀行原副行長(zhǎng)姜明生全面接任董事長(zhǎng)職務(wù)。2010年底，公司管理層對(duì)投研體系、投研流程進(jìn)行了一系列的大變革，重新梳理投資流程、規(guī)范股票庫(kù)制度等等。2011年公司的業(yè)績(jī)開始穩(wěn)步提升，達(dá)到全行業(yè)1/2的水平。