鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：如果中國(guó)證券市場(chǎng)是波動(dòng)上行趨勢(shì)，而作為投資者，如果他想規(guī)避波谷所帶來(lái)的損失，您之前也說(shuō)過(guò)波動(dòng)是投資的最好伙伴，我們?nèi)绾伪M量規(guī)避波谷的損失，攤低成本，能夠享受更高的收益呢？

秦紅：本質(zhì)上講，我覺(jué)得小的波動(dòng)沒(méi)有人能夠回避。在中國(guó)現(xiàn)階段，從歷史上看，中國(guó)可能影響最大的是情緒，如果是情緒我們想規(guī)避，可能就用全市場(chǎng)市盈率的方法，買基金，買股票不如算了。

按全市場(chǎng)市盈率的方法是能夠看到我們的情緒狀況的。有可能是低到20倍，說(shuō)明市場(chǎng)的情緒蠻悲觀，漲到40、50倍一定是很樂(lè)觀，我覺(jué)得這個(gè)更多的是我們想規(guī)避掉哪些波動(dòng)，每一個(gè)波動(dòng)都規(guī)避，沒(méi)有人做得到。巴菲特作為全球投資最好的人，其實(shí)巴菲特讓投資人賠掉30%、50%的日子也是蠻多的，所以巴菲特都沒(méi)有規(guī)避成功，我們這種普通小民誰(shuí)能規(guī)避成功呢，能夠規(guī)避成功一定會(huì)比巴菲特還有錢。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：如果說(shuō)我們采取一種投資方式，比如現(xiàn)在比較流行的定投的方式，能不能盡可能的做到獲得更高的回報(bào)？

秦紅：其實(shí)很多人講定投可分散風(fēng)險(xiǎn)，我真的不這么看。

我覺(jué)得，首先波動(dòng)是定投的朋友，那是因?yàn)槿绻骄找媛氏嗤?，波?dòng)越大，到終點(diǎn)的時(shí)候，定投的收益率(也就)越高，但是這只是針對(duì)一個(gè)單純波動(dòng)而言。在中國(guó)，其實(shí)是波動(dòng)上行，如果是一個(gè)波動(dòng)上行的市場(chǎng)，它有一個(gè)非常重要的東西，如果你短期不能預(yù)測(cè)是早還是晚好，其實(shí)是早好。

所以，在一個(gè)波動(dòng)上行的市場(chǎng)中，定投最核心的只是一個(gè)盡早投資。如果說(shuō)波動(dòng)能夠化解，其實(shí)定投(的過(guò)程)也是蠻痛苦的，從6000點(diǎn)下來(lái)，再上到3000點(diǎn)，雖然定投已經(jīng)賺錢了，但是我們要知道，在它的前半程，6000點(diǎn)跌到1800點(diǎn)的日子中，13筆定投都是虧損的，很痛苦。

我覺(jué)得如果只想著分散風(fēng)險(xiǎn)，能夠分散13把都沒(méi)分散掉，我覺(jué)得是很難堅(jiān)持(繼續(xù)定投)的。我經(jīng)常說(shuō)，我說(shuō)定投(時(shí))要想到，其實(shí)定投是有一點(diǎn)點(diǎn)象割肉的，用它來(lái)做分散風(fēng)險(xiǎn)的話。我覺(jué)得一次(性)在6000點(diǎn)購(gòu)買，就好像是一次“斷頭”，之后的大幅虧損，我們可能就不理他了，而定投是一刀拉下去、再來(lái)一刀，一刀拉下去、再來(lái)一刀，最后在3000點(diǎn)賺到錢，很開(kāi)心，但是要知道10幾次的、連續(xù)投資每一次都失敗(的那種痛苦)。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：有可能是因?yàn)橛型纯啵宰罱K的收益才感覺(jué)更好。

秦紅：但是往往第二次你還肯再忍受嗎？我覺(jué)得要更好地理解定投，誰(shuí)是定投更好的朋友？其實(shí)是持續(xù)低迷，而不是上揚(yáng)。

我們的理財(cái)目標(biāo)都會(huì)很久，至少五年吧，如果我們五年以后，我們希望錢最多，我們的錢其實(shí)是每個(gè)月進(jìn)去的，因?yàn)槲颐總€(gè)月工資才有節(jié)余，其實(shí)我是每一個(gè)月買進(jìn)去，到五年之后我才用，這時(shí)候我應(yīng)該希望我一買了就漲上去，然后慢慢一下就漲上去，然后再跌下來(lái)，還是很低的買，很低的買，然后到后頭再漲上去，終點(diǎn)一樣的。其實(shí)我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，終點(diǎn)如果是一樣，我們應(yīng)該越低越低的買，我們到后來(lái)賺錢越多。

所以波動(dòng)是定投的朋友，但是它不是定投最好的朋友，(定投)真正最好的朋友就是持續(xù)低迷。如果經(jīng)濟(jì)是上行的，市場(chǎng)是波動(dòng)上行的，遲早有一天它會(huì)上去，我們應(yīng)該盼著，我們?cè)诘偷臅r(shí)候買、低的時(shí)候買，然后上去的時(shí)候就發(fā)財(cái)了。我想持續(xù)低迷是定投更好的朋友。

摩根士丹利華鑫基金副總經(jīng)理秦紅做客鳳凰網(wǎng)(圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

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