2010年01月09日 16:23羊城晚報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

王志成 畫

本報(bào)訊 羊城晚報(bào)記者韓平報(bào)道：在昨日有關(guān)股指期貨、融資融券的推出獲得國務(wù)院原則通過的消息出臺(tái)后，記者采訪了部分基金公司的投資總監(jiān)與基金經(jīng)理，請他們暢談一下這一消息對市場的影響。

大盤藍(lán)籌有望受捧

交銀施羅德基金公司投資總監(jiān)項(xiàng)廷鋒明確表示，這對證券市場是個(gè)利好。他認(rèn)為，股指期貨的推出會(huì)給市場帶來許多積極的變化，比如大家會(huì)更加注重上市公司的內(nèi)在價(jià)值，不會(huì)再盲目炒作垃圾股，因?yàn)橐坏┕善惫乐颠^高，脫離基本面，就會(huì)有人通過借出股票大量賣出，從股價(jià)的下跌中獲取收益。而過去沒有這個(gè)機(jī)制，就不會(huì)有人這么干。

項(xiàng)廷鋒介紹說，這意味著今后基金公司的投資策略與調(diào)研思路都將發(fā)生變化，過去我們只要尋找估值低的股票，從而買入并持有，對估值高的股票不去研究，也不會(huì)買入。但是這個(gè)政策出來后，我們就要去尋找估值過高的股票，從賣出這些股票中獲利。從某種意義上講，這一制度的推出，拓寬了投資者的獲利渠道。另外，中國股市歷來較喜歡炒小盤股，對大盤股并不青睞，但融資融券業(yè)務(wù)對股票的流動(dòng)性要求較高，所以這一政策出臺(tái)后，流動(dòng)性較好的大盤藍(lán)籌股有望改變“命運(yùn)”。

華商基金公司的基金經(jīng)理梁永強(qiáng)表示，近期市場一直走勢不好，管理層選擇在此時(shí)推出這一政策，對權(quán)重股會(huì)產(chǎn)生正面的影響，從而可以提升投資者的信心。他表示，國外的基金公司都可以利用融資融券開展業(yè)務(wù)，國內(nèi)雖然相關(guān)的細(xì)則并未推出，但他估計(jì)，很可能會(huì)向新推出的權(quán)證產(chǎn)品那樣，開一個(gè)較小的口子讓基金公司小量參與。因?yàn)槿绻@一政策只向券商開放，那么因?yàn)槿套誀I的股票數(shù)量有限，這一業(yè)務(wù)對市場的影響就會(huì)非常小。

帶來更多套利機(jī)會(huì)

在此次消息正式出臺(tái)之前，博時(shí)基金公司副總裁李全就對媒體表示：作為雙向交易的重要手段，股指期貨與融資融券代表了證券市場在交易制度上的變革和創(chuàng)新。而作為融資融券和股指期貨重要標(biāo)的的大藍(lán)籌股，將成為市場上的稀缺資源。那些對指數(shù)影響大的總市值高和流通市值高的股票將成為機(jī)構(gòu)資金潛在的超配目標(biāo)。他預(yù)計(jì)，在融資融券業(yè)務(wù)中，一些大盤藍(lán)籌ETF基金相當(dāng)于一只流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)較低的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，其作為擔(dān)保抵押證券的折算率會(huì)處于較高水平。這對于投資者來說構(gòu)成了新的投資機(jī)會(huì)。

國泰君安蔣瑛琨博士也認(rèn)為，股指期貨和融資融券的推出將提升相關(guān)指數(shù)及其權(quán)重股的估值水平和流動(dòng)性，而賣空機(jī)制也將帶來更多的套利機(jī)會(huì)。他還分析說，由于目前作為股指期貨標(biāo)的指數(shù)的滬深300指數(shù)尚沒有ETF產(chǎn)品推出，與滬深300指數(shù)相關(guān)度較高的博時(shí)上證超大盤ETF將有望因此受益。

韓平

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