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□本報(bào)記者 李良 上海報(bào)道

臨近年底，多家券商2010年基金投資策略報(bào)告相繼發(fā)布，券商對(duì)明年“金基”的推薦也浮出水面。在對(duì)明年“金基”的挖掘中，能否長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)成為券商推薦基金的重要依據(jù)。這表明，受近年來(lái)A股市場(chǎng)大起大落的影響，投資者對(duì)基金的篩選更加注重歷史長(zhǎng)期表現(xiàn)，長(zhǎng)跑中的勝出者將更容易受到基民的青睞。

大公司基金受寵

券商的策略報(bào)告總體而言篇幅都較長(zhǎng)，但最后落筆于基金推薦時(shí)，卻是惜墨如金，數(shù)百只基金中往往只擇出十余只甚至更少。但在入榜的基金中，一個(gè)鮮明的特色是，這些獲得隆重推薦的基金一般成立時(shí)間較長(zhǎng)，并且每年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都比較優(yōu)異。如得到數(shù)家券商推薦的華夏紅利，無(wú)論是其一年期、兩年期還是三年期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，均在同類基金中排名靠前。

對(duì)此，國(guó)信證券的觀點(diǎn)是，基金評(píng)價(jià)體系對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的基金給予高評(píng)級(jí)，通過(guò)定量和定性相結(jié)合的方式以三年期和五年期為評(píng)價(jià)期限，可以有效規(guī)避基金短期業(yè)績(jī)波動(dòng)過(guò)大帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)信證券表示，將通過(guò)連續(xù)5期的校驗(yàn)來(lái)評(píng)選績(jī)優(yōu)基金，核心關(guān)注連續(xù)5期同時(shí)獲得一年期、兩年期4A之上評(píng)級(jí)的基金，重點(diǎn)關(guān)注連續(xù)4期以上獲得一年期或兩年期4A之上評(píng)級(jí)的基金。

而基金背后基金公司的實(shí)力，也是券商們考評(píng)基金潛力的重要依據(jù)。渤海證券指出，基金公司的綜合實(shí)力涉及基金公司管理運(yùn)作基金總規(guī)模、投資與研究綜合實(shí)力、公司高層及基金經(jīng)理相對(duì)穩(wěn)定性、管理運(yùn)作的基金總體收益率穩(wěn)定性、品牌知名度等，而這些是投資基金的關(guān)鍵和保證，是資金安全性的出發(fā)點(diǎn)，是進(jìn)行長(zhǎng)期投資的基本前提。事實(shí)上，從券商此次發(fā)布的薦基榜來(lái)看，能登榜的基本上都是規(guī)模排名在前20名、投研實(shí)力較強(qiáng)的公司旗下的基金。

股基成推薦首選

在明年的基金推薦榜中，另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象則是，股票型基金成為券商們集中推薦的首選，而債券型基金則成為集體回避的對(duì)象。甚至有券商激進(jìn)地表示，投資者明年應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)投資開(kāi)放式股票型基金，而對(duì)于開(kāi)放式混合型基金、債券型基金和QDII基金原則上暫不考慮。

長(zhǎng)城證券指出，根據(jù)A股市場(chǎng)2010年將呈現(xiàn)震蕩格局的策略判斷，投資歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀的主動(dòng)配置型權(quán)益類基金，有望獲得超越市場(chǎng)平均水平的收益，因?yàn)槟切┚哂谐掷m(xù)盈利能力、歷經(jīng)牛熊、基金經(jīng)理穩(wěn)定的老基金對(duì)于震蕩市中投資機(jī)會(huì)的把握能力更強(qiáng)。基金選擇上偏重中小規(guī)模、選股選時(shí)能力強(qiáng)、投資風(fēng)格穩(wěn)健的基金。

國(guó)海證券則認(rèn)為，具有較高投資管理能力的偏股型基金將是2010年的投資首選。而隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，明年我國(guó)或步入加息周期，由此債券市場(chǎng)將面臨較大的下行壓力。因此，債券型基金想要取得超越同類基金的收益，只能依靠其權(quán)益類資產(chǎn)。債基方面明年重點(diǎn)關(guān)注可投資于股票市場(chǎng)的偏債型基金。

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