12月4日周五滬銅早盤小幅低開，CU1003開盤報(bào)55630，下跌290或0.52%。

周四國內(nèi)銅市再創(chuàng)新高，成交量的不足表明當(dāng)前市場(chǎng)的熱情不大，LME和COMEX銅庫存繼續(xù)增加，但我們還是看到一些樂觀跡象，特別是上?，F(xiàn)貨銅貼水縮小到50甚至升水50元，這與11月份一直貼水400-500元形成鮮明對(duì)比，反映出現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)上行已開始接受。另外，上周五國家政治局會(huì)議已經(jīng)對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)政策定了基調(diào)，貨幣政策不會(huì)改變，這是銅價(jià)漲勢(shì)繼續(xù)的最重要的力量。

周四市場(chǎng)開始傳出有關(guān)指數(shù)基金將于明年年初調(diào)權(quán)重的評(píng)論，這略微給市場(chǎng)形成了壓力，但我們認(rèn)為，指數(shù)基金中最主要的道瓊斯指數(shù)基金的作法主要是根據(jù)價(jià)格調(diào)權(quán)重，這確實(shí)會(huì)在明年年初遇到多頭平倉的壓力，但如同今年年初一樣，基金大量買入調(diào)高權(quán)重的商品后，市場(chǎng)真正上行的動(dòng)力還是來自經(jīng)濟(jì)和基本面，因此我們認(rèn)為基金調(diào)權(quán)重的力量只能是短暫的，不會(huì)影響到市場(chǎng)的大勢(shì)。

銀河期貨 車紅云

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