2009年11月01日 08:16鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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太平洋證券 劉繼偉

特銳德：公司是我國專門從事戶外箱式電力成套設(shè)備制造的骨干企業(yè)，2007年、2008年、2009年1-9月公司營業(yè)收入分別比上年同期增長77.34%、119.49%、79.00%，凈利潤相應(yīng)增長32.45%、232.12%、71.00%，受益于鐵路建設(shè)的信號電源系統(tǒng)改造，公司未來業(yè)績有保障，預(yù)計2009年和2010年的EPS分別為0.93元和1.28元，相對于10月30日的收盤價44元而言，動態(tài)市盈率在34.4倍—47.3倍，估值相對合理，后續(xù)可逢低參與。

神州泰岳：公司主營業(yè)務(wù)是IT 運維服務(wù)以及提供整體解決方案，飛信運維外包業(yè)務(wù)將支撐公司未來三年實現(xiàn)高增長，但拓展飛信以外的 IT 運維管理業(yè)務(wù)是公司價值突破的關(guān)鍵，預(yù)計09、10、11 年EPS 分別為2.06 元、2.43 元、3.58 元，對于10月30日的收盤價102.90元而言,2010年前的動態(tài)市盈率在42倍—50倍之間，建議觀望。

樂普醫(yī)療：公司主要從事冠狀動脈介入和先心病介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，實際控制人為中船重工集團。預(yù)計 2009、2010、2011 年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤為同比增長41%、37%、34%，按發(fā)行后新股本計，實現(xiàn)攤薄每股收益分別為0.70 元、0.96 元、1.28 元，相對于10月30日的63.40元的收盤價，動態(tài)市盈率在50倍—66倍，稍高建議觀望。

南風股份：華南地區(qū)規(guī)模最大的專業(yè)從事通風和空氣處理系統(tǒng)設(shè)計和生產(chǎn)的企業(yè)，業(yè)務(wù)主要集中在核電、地鐵、隧道、民用工業(yè)建筑領(lǐng)域，2007年和2008 年銷售收入同比增長113%和39%，凈利潤同比增長264%和63%，產(chǎn)能利用率超過100%。預(yù)測公司 09-11 年的盈利預(yù)測分別為0.50 元、0.75 元和0.98 元，復(fù)合增長率達到40%，按公司2010 年35-40倍PE，合理估值為26.25--30元，目前股價偏高，建議觀望。

探路者公司主要從事戶外用品的研發(fā)設(shè)計、組織外包生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)戶外用品行業(yè)銷量第一的龍頭企業(yè)。2006——2008 年公司依托持續(xù)的渠道擴張和平效提升以及毛利率的不斷提高，公司營業(yè)收入和凈利潤年復(fù)合增長率分別高達71%和184%。根據(jù)公司的成長性和十分有限的流通盤給予一定的溢價，公司09 年的合理估值區(qū)間在40——50 倍之間，對應(yīng)價格在22——27.5 元之間，股價大幅偏高，建議減持。

萊美藥業(yè)：公司是以抗感染類用藥為核心產(chǎn)品的家族控制企業(yè)。公司產(chǎn)品主要涵蓋抗感染類和特色?？朴盟巸纱笙盗校饕a(chǎn)品有喹諾酮類抗感染藥、抗腫瘤藥、腸外營養(yǎng)藥。公司的核心競爭力是科研優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢。我們預(yù)計 2009、2010、2011 年實現(xiàn)攤薄每股收益分別為0.45 元、0.58 元、0.70 元。我們預(yù)計公司首日開盤價有望達到2009 年預(yù)測市盈率的40 倍，股價溢價幅度達到80%，建議減持。

漢威電子：公司是國內(nèi)最早從事氣體傳感器研究、生產(chǎn)的廠家之一，國內(nèi)領(lǐng)先的氣體傳感器、氣體檢測儀器儀表專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)。國內(nèi)空氣安全檢測市場發(fā)展?jié)摿^大。我們預(yù)測公司2009到2010年每股收益分別為0.69元，0.95元。2009年和2010年合理PE分別為40倍和35倍，目前股價溢價在40%左右，建議觀望。

上海佳豪：公司業(yè)務(wù)主要包括船舶設(shè)計和海洋工程設(shè)計兩大類，海洋工程成為未來最大看點。作為國內(nèi)最大的民營船舶設(shè)計企業(yè)，憑借完善的服務(wù)鏈、強大的設(shè)計能力，市場占有率不斷提高，近三年收入和利潤復(fù)合增長率分別達到179%、202%。預(yù)計公司2009 年、2010 年、2011 年攤薄后EPS 分別為0.81 元、0.95 元、1.18 元，給與公司2010 年30-35倍PE，合理價值區(qū)間為28.5 元-33.25 元，當前股價明顯偏高，建議減持為主。

安科生物：公司所處行業(yè)為生物制藥行業(yè)，近年來發(fā)展迅速，許多國家將生物制藥作為未來發(fā)展的重點方向，政策支持力度巨大，但競爭激烈公司市場份額有待提高。預(yù)計2009-2011 年業(yè)績在0.50、0.63 和0.80 元/股左右，目前股價50元，按2011年估值在40倍左右，后市調(diào)整到位可逢低介入。

立思辰：公司作為辦公信息系統(tǒng)服務(wù)提供商，主要面向政府機構(gòu)及大中型企事業(yè)單位，針對辦公和業(yè)務(wù)流程中各類信息的流轉(zhuǎn)和處理，以管理型外包服務(wù)為核心。我們預(yù)計公司 2009、2010 年將實現(xiàn)每股收益0.47 元與0.55 元，公司的合理價格中樞為2010 年35 倍市盈率為19.25 元，目前股價略高，建議觀望。

鼎漢技術(shù)：公司主營業(yè)務(wù)圍繞軌道交通電源系統(tǒng)，產(chǎn)品包括信號電源、通信電源、屏蔽門電源、電力操作電源等，中國鐵路和城市軌道交通建設(shè)進入跨越式發(fā)展的新時期，軌道交通電源需求保持高度景氣。我們的預(yù)測公司未來三的每股收益分別為 0.89 元、1.30 元和1.58 元，公司合理估值水平為09 年40-45 倍PE，目前溢價30%左右，建議觀望。

華測檢測：公司所屬的檢測行業(yè)社會發(fā)展催生的新興服務(wù)業(yè)，近年來面對公眾日益強烈的需求，政府對QHSE的立法不斷加強，直接推動了檢測行業(yè)的發(fā)展，憑借品牌和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，華測有能力抓住國內(nèi)第三方檢測市場的發(fā)展機遇，預(yù)計公司2009 年至2011年對應(yīng)EPS 分別為0.66 元，0.83 元和1.02 元。結(jié)合華測檢測未來巨大的成長空間，公司合理估值區(qū)間在29.7-33.0 元之間，目前股價溢價40%，建議觀望。

新寧物流：公司營業(yè)收入主要來自于倉儲及倉儲增值服務(wù)收入，2008 年占比57.25%，公司具有較強的業(yè)務(wù)延伸和區(qū)域擴張能力，目前直接和間接控股子公司15 家，較2006 年初增加13 家子公司?？紤]到新寧物流所處細分行業(yè)的高成長性以及具有的品牌優(yōu)勢，我們認為給予公司40至44 倍的2009 年動態(tài)市盈率水平是合理的，目前股價偏離幅度較大，建議減持。

億緯鋰能：惠州億緯鋰能股份有限公司是中國最大、世界第五的鋰電池供應(yīng)商，主要為智能電網(wǎng)、射頻識別、汽車電子和安防產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域提供新型環(huán)保鋰電池解決方案和產(chǎn)品。預(yù)計公司2009-2010年EPS分別為0.52元、0.66元。并綜合考慮公司的技術(shù)情況、市場情況和成長前景，我們認為給予公司2009年40倍，2010年45倍PE較為合理，目前股價溢價超60%，建議觀望。

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