賈華斐 胡劉繼

股指期貨上市之后，持有股票的投資者擁有了規(guī)避股票價(jià)格下跌造成損失的工具。如何在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)間進(jìn)行套期保值，成為市場(chǎng)熱議的話題。在中金所公布的交易規(guī)則中，對(duì)這方面的相關(guān)規(guī)定也做了相應(yīng)修改。

中金所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，套保額度的審批規(guī)定在自然人和機(jī)構(gòu)間并無(wú)區(qū)別，主要看有沒(méi)有套保需求。這就意味著，即使你是一般投資者，只要你擁有一定數(shù)量的股票，就可以申請(qǐng)股指期貨套期保值。

值得注意的是，為了簡(jiǎn)化套期保值額度的申請(qǐng)情況，以往的審批額度具體到每個(gè)合約。但在新的交易規(guī)定中，這一額度按照品種進(jìn)行，并且在獲批之日6個(gè)月內(nèi)有效。有效期內(nèi)，該額度可以重復(fù)使用，也可以在多個(gè)月份合約中使用，各合約同一方向套期保值持倉(cāng)合計(jì)不得超過(guò)該方向獲批的套期保值額度。

“商品期貨的套保頭寸往往有交割時(shí)日限制，但對(duì)于股票而言，投資者很難界定何時(shí)賣掉該股票，因此我們的額度在半年內(nèi)都有效。”中金所相關(guān)人士介紹，投資者可以在不同合約間移倉(cāng)，不用申請(qǐng)新的套期保值額度。

除此之外，擁有股票的投資者可以根據(jù)股票申請(qǐng)賣空套保，而沒(méi)有股票的投資者也可以申請(qǐng)買入套保?！氨热缫粋€(gè)基金，剛剛募集了100億資金，它可能要在1個(gè)月內(nèi)才能完成建倉(cāng)。但為了規(guī)避將來(lái)成本提高的風(fēng)險(xiǎn)，他可以在募集結(jié)束時(shí)就申請(qǐng)進(jìn)行買入套保?！敝薪鹚耸颗e例。

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