鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)8日舉行了新股發(fā)行改革大討論第二期活動(dòng)。社科院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容在會(huì)上表示目前新股發(fā)行制度存在政府干預(yù)過(guò)強(qiáng)的問(wèn)題。以下為訪談文字實(shí)錄：

蘇培科：我們看到很多新股，上市當(dāng)天的業(yè)績(jī)，很重要的因素就是因?yàn)槲覀兊倪@種上市成本太高，所以怎么去簡(jiǎn)化上市成本，我覺(jué)得注冊(cè)制也是一個(gè)方式，易老師認(rèn)同嗎？

易憲容：這是一個(gè)方面，但是占的比重還不能太高，你可以降低他們。但是來(lái)講，上市公司好像不會(huì)少，因?yàn)閬?lái)講上市公司你要上市，并不是你不要中介機(jī)構(gòu)對(duì)你公司做一個(gè)比較好的評(píng)估。對(duì)這些上市公司來(lái)講，讓中介機(jī)構(gòu)，評(píng)估越來(lái)越順著市場(chǎng)化這個(gè)角度則，肯定要有評(píng)估的。因?yàn)槟阋?cè)，投資者要知道一家公司到底是怎么樣，也很難的。一定有好的中介結(jié)構(gòu)來(lái)做評(píng)估，不是推薦的。你評(píng)得好的，肯定收費(fèi)比較高，發(fā)行會(huì)比較好，評(píng)得差的，收費(fèi)低。就是通過(guò)這樣一個(gè)事，關(guān)鍵問(wèn)題是，如果政府對(duì)整個(gè)上市過(guò)程的干預(yù)，因?yàn)檎畽?quán)利越多，價(jià)格越容易扭曲，這里面價(jià)格高的不重要。我認(rèn)為，打的價(jià)格很高，跌下來(lái)了，下面完蛋了。定價(jià)的問(wèn)題，這個(gè)完全由市場(chǎng)決定，我們不能判斷這家企業(yè)價(jià)格到底是高還是低，是合理還是不合理。

我記得有一年，大家可能注意到了，2005年的時(shí)候，人大校長(zhǎng)紀(jì)寶成說(shuō)我們中國(guó)的國(guó)有企業(yè)海外上市，我說(shuō)其實(shí)他那個(gè)話根本就沒(méi)說(shuō)，為什么？他把這些銀行上市之后，現(xiàn)在的價(jià)格跟他那時(shí)候一比較，你1.9元買(mǎi)的，現(xiàn)在成了5塊了，你不是要大賺一把嗎？其實(shí)這兩個(gè)東西根本不是一個(gè)東西。

蘇培科：不在一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上。

易憲容：不是一樣的，如果說(shuō)這個(gè)，你可能1.9元還比不到，別人1.9元買(mǎi)的，我不進(jìn)去，別人進(jìn)去，可能比這個(gè)還低。它這個(gè)價(jià)格，什么叫價(jià)格？買(mǎi)者跟賣(mài)者在一個(gè)公平合理的情況下，才是價(jià)格。所以我們不要關(guān)注價(jià)格，關(guān)鍵就是看你這個(gè)價(jià)格提供是否公開(kāi)、透明，這個(gè)要投資者自己，買(mǎi)者和賣(mài)者自己，這是一個(gè)方面，但是這個(gè)東西還不是最重要的。

蘇培科：最重要的是什么？

易憲容：最重要的就是政府對(duì)系統(tǒng)的直接干預(yù)，這個(gè)制度制訂以后，這個(gè)制度干什么？保證這個(gè)系統(tǒng)公平、公正。

相關(guān)專(zhuān)題：

新股發(fā)行體制改革大討論第二期

新股

【獨(dú)家稿件聲明】凡注明“鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)”來(lái)源之作品（文字、圖片、圖表或音視頻），未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個(gè)人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載。如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)與鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道（010-84458352）聯(lián)系；經(jīng)許可后轉(zhuǎn)載務(wù)必請(qǐng)注明出處，違者本網(wǎng)將依法追究。