2011年07月26日 16:04
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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匯添富黃金及貴金屬基金擬任基金經(jīng)理劉子龍 圖片來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊：由匯添富基金主辦的占領(lǐng)投資高地理財(cái)報(bào)告會(huì)7月24日在廣州舉行，匯添富黃金及貴金屬基金擬任基金經(jīng)理劉子龍?jiān)诂F(xiàn)場(chǎng)發(fā)表演講時(shí)表示，黃金年內(nèi)將延續(xù)當(dāng)前漲勢(shì)，預(yù)計(jì)可突破2000美元關(guān)口。

以下為劉子龍的演講實(shí)錄：

目前世界各國(guó)央行的儲(chǔ)備里都有貴金屬，其中以黃金為主。過去十年，各國(guó)央行都是凈賣出黃金的；但去年變成了凈買入，而且今年凈買入達(dá)到129噸，第一季度的凈買入數(shù)超過了去年的總數(shù)。目前，全球主要金融機(jī)構(gòu)對(duì)于金價(jià)的預(yù)測(cè)大部分是兩千美元，有的比較積極，比如說渣打銀行的預(yù)測(cè)是5千美元；另外，一些國(guó)際知名投資者的預(yù)測(cè)也在2千元以上，比如索羅斯。

1945年以后，美元成為最主要的國(guó)際貨幣，很多的商品一直以來都是用美元定價(jià)的，包括黃金和白銀。過去40年左右的時(shí)間里，美元的購(gòu)買力貶值了94.4%，反過來，如果用黃金40年定價(jià)考量的話，黃金在購(gòu)買力上要硬一些。

對(duì)于貴金屬價(jià)格的分析，有別于股票等品種，因?yàn)橘F金屬是一個(gè)實(shí)物，最簡(jiǎn)單的分析是考察供求關(guān)系。在黃金的供求關(guān)系中，金飾需求占到61%，投資需求占到27%；供給方面，黃金開采超過50%。現(xiàn)在，全世界已開采的黃金存量是17萬噸，探明的儲(chǔ)量是4萬8千噸，一共21萬噸左右。每年的產(chǎn)量是2500噸，照此速度，不到20年就可以挖光了。從1985年開始，黃金產(chǎn)量都是穩(wěn)固上漲的，最近十年，黃金的產(chǎn)量開始趨于平穩(wěn)。歐洲央行和IMF是國(guó)際上收進(jìn)黃金的重要機(jī)構(gòu)，近幾年，它們的收進(jìn)量每年在減少。

WIND數(shù)據(jù)顯示，過去十年間黃金價(jià)格漲幅超過4倍，超過股票、債券等資產(chǎn)漲幅。這背后原因是由于全球黃金持續(xù)供不應(yīng)求，多國(guó)央行和國(guó)際投資者基于避險(xiǎn)和對(duì)沖需求持續(xù)增持。以金磚四國(guó)收儲(chǔ)黃金為例，在它們的外匯儲(chǔ)備中，黃金的比例相對(duì)比較低。中國(guó)去年年底是1.7%，巴西0.5%，俄羅斯和印度最近幾年收儲(chǔ)比較積極，已經(jīng)達(dá)到了6.7%到8.1%，歐美國(guó)家央行手中持謝平鴇壤驕10%左右。如果中國(guó)和巴西要追上俄羅斯跟印度的黃金比例，按照這兩國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，如果逐年提升比例，所要購(gòu)買的黃金幾乎達(dá)到了每年黃金的出產(chǎn)量。

剛剛談了黃金的供給，再看需求方面，金價(jià)其實(shí)是需求主導(dǎo)的品種，因?yàn)楣?yīng)是很穩(wěn)定的。去年全年，黃金供給增加2%，需求增加10%，有100噸的缺口。今年第一季度的，供給同期下降了4%，可是需求增加了11%，而且層面可以看到投資的需求，增加了26%。

投資黃金主要是用來保衛(wèi)財(cái)富，黃金可以對(duì)沖貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)和地緣風(fēng)險(xiǎn)。美元長(zhǎng)期以來作為國(guó)際貨幣，但是近年來，我們看到美元出現(xiàn)了中長(zhǎng)期貶值的趨勢(shì)。目前，美國(guó)最關(guān)心的事情有兩個(gè)，就業(yè)率和房?jī)r(jià)。內(nèi)需占到美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的70%左右，如果房?jī)r(jià)繼續(xù)下跌，美國(guó)人都覺得比以前窮了，就會(huì)延后消費(fèi)，影響到經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。到現(xiàn)在為止，這兩個(gè)最重要的指標(biāo)都沒有明顯的改善，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度最近有明顯的下降，它的失業(yè)率6月份的時(shí)候重新回到9.2%。所以，基本面上考慮，美元中長(zhǎng)期來說還是應(yīng)該跌的。

貴金屬的主要品種還有白銀。白銀相對(duì)于黃金來說還有更多的用途，主要的用途是工業(yè)用途。雖然它的存量跟藏量比黃金大，可是白銀因?yàn)橛泄I(yè)的用途，用了以后就沒有了。過去70年，白銀存量從30萬噸下降到3萬噸；然而黃金的存量反而在同期從3萬噸變成10萬噸，這是黃金與白銀的主要區(qū)別。從價(jià)格上看，銀價(jià)有工業(yè)的相關(guān)性，也有貴金屬的相關(guān)性。

為什么除了黃金之外，匯添富黃金及貴金屬基金把其他的貴金屬放在里面呢？目前市場(chǎng)上的貴金屬基金大都只涉及黃金一種投資標(biāo)的，而匯添富黃金及貴金屬基金則可以說是一個(gè)升級(jí)版的黃金基金，除了投資有實(shí)物黃金支持的交易所交易基金(ETF)外，還可投資有實(shí)物支持的白銀、鉑金和鈀金ETF。

匯添富黃金及貴金屬基金組合配置黃金、白銀、鉑金、鈀金四大貴金屬，有助于分散單一投資品類帶來的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為我們投研團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造了彈性空間，黃金和白銀、鉑金、鈀金，這四種貴金屬每年的收益率都會(huì)有一定的差別。把他們進(jìn)行動(dòng)態(tài)的配置以后，可以提供一個(gè)獲取超額收益的可能，而不單單是持有黃金的收益率。

比如，我們發(fā)現(xiàn)，和黃金類似，白銀的價(jià)格在很大程度上也是由供需關(guān)系決定的。據(jù)我們預(yù)測(cè)，未來五年，白銀的需求有望增長(zhǎng)36%，至666百萬盎司，而與此同時(shí)，白銀的礦產(chǎn)增長(zhǎng)有限，自1999年十幾年來，僅增長(zhǎng)了33%。我們有理由相信，供需缺口會(huì)繼續(xù)為白銀價(jià)格提供支撐，在投資黃金的基礎(chǔ)上，投資白銀將使得匯添富黃金及貴金屬基金在分享黃金價(jià)格上漲的基礎(chǔ)上，兼顧白銀上漲，力爭(zhēng)創(chuàng)造超過黃金價(jià)格上漲的收益。

貴金屬基金對(duì)國(guó)內(nèi)的投資者而言仍屬于新興事物，但基于強(qiáng)大的避險(xiǎn)需求和投資需求，多家海外機(jī)構(gòu)仍看好貴金屬的前景，這已為貴金屬基金的在國(guó)內(nèi)的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，由于在國(guó)內(nèi)的貴金屬投資中，個(gè)人投資者仍占90%以上，但卻面臨投資品種和投資渠道較少的問題，匯添富黃金及貴金屬基金可以說是把基金投資的交易便捷和貴金屬投資的優(yōu)勢(shì)有機(jī)結(jié)合在一起，為投資者提供了更為便捷新的資產(chǎn)配置方式。例如，僅需1000元即可購(gòu)買、較低的交易費(fèi)用，遍布全國(guó)銀行網(wǎng)點(diǎn)均可實(shí)現(xiàn)便捷的買賣，貴金屬基金勢(shì)必會(huì)成為投資者在投資黃金、白銀等的一個(gè)新的選擇。