券商:友邦保險合理估值區(qū)間17.4至21.3元
財華社香港新聞中心。
交銀國際發(fā)表報告,指友邦保險亞太市場有利位置、中印業(yè)務(wù)有待加強,定價合理,預(yù)計合理估值區(qū)間17.4至21.3元,而招股價介乎18.38至19.68元。
交銀國際指出,友邦在亞洲市場占據(jù)重要位置,其中香港、新加坡、泰國、菲律賓市場占有率均第一位,而友邦在亞太市場占據(jù)有利位置,故可以受惠亞洲壽險行業(yè)增長。
不過,友邦07年至09年壽險規(guī)模保費與新業(yè)務(wù)保費復合增長率為負7.3%和負30%,而同期亞洲壽險市場復合增長8%,公司發(fā)展弱於行業(yè)平均水平;同時公司在中國和印度的市店率偏低,故有待加強中印市場。
基於以上原因,預(yù)計友邦合理估價值17.4至21.3元,對於折現(xiàn)率約10%的情況下,第一階段新業(yè)務(wù)價值增速分別為負10%和6%,交銀認為與目前公司業(yè)務(wù)發(fā)展的合理估值區(qū)間。
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