美聯(lián)儲(chǔ)降息縮窄了美元和人民幣的利差，有利于降低人民幣升值壓力

時(shí)報(bào)訊 18日，美聯(lián)儲(chǔ)決定降息0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是其自2003年6月以來(lái)的首次降息，也是2002年11月以來(lái)首次降幅達(dá)50個(gè)基點(diǎn)的降息決定。盡管美聯(lián)儲(chǔ)的降息縮窄了人民幣和美元之間的利差，但人民幣升值的步伐依然沒(méi)有改變。

昨日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.5170，較前一交易日大幅走高96個(gè)基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣升息預(yù)期較強(qiáng)，而美元降息的舉動(dòng)會(huì)觸發(fā)國(guó)際資金拋售美元，從而追捧人民幣，促使人民幣升值步伐繼續(xù)加快。

是否再降息看經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中指出，今年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適中，但由于信貸緊縮，下半年可能出現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整加劇，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻的情況。中大金融教授黃偉指出，美聯(lián)儲(chǔ)的降息是意料之中的事，由于次級(jí)債危機(jī)的逐步擴(kuò)大，許多美國(guó)老百姓對(duì)房貸市場(chǎng)信心不足而欠還房貸款，因此造成了房產(chǎn)價(jià)格低迷，并形成了銀行壞賬。

不過(guò)，此次美聯(lián)儲(chǔ)降息是危機(jī)逼迫下的救急之舉，還是新一輪降息周期的開始？廣東科德證券分析師王澤輝認(rèn)為，降息表明了美國(guó)政府的態(tài)度，但次級(jí)債危機(jī)逐步擴(kuò)大，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該還會(huì)有進(jìn)一步的降息。如果出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，美聯(lián)儲(chǔ)還將采取更直接的挽救措施，如注資或收購(gòu)資金窟窿較大的公司、銀行。

然而，萬(wàn)聯(lián)證券研發(fā)部總經(jīng)理黃曉坤則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息應(yīng)該只有一次，由于美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)心的是通脹問(wèn)題，而今年的核心CPI只有2%左右，這為減息創(chuàng)造了條件，因此一次減息已足夠應(yīng)對(duì)困局。鑒于目前國(guó)際油價(jià)仍處歷史高位，美元匯率走低導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品漲價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)心的通脹問(wèn)題未來(lái)仍有抬頭可能。如果整體價(jià)格水平趨升，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能轉(zhuǎn)而停止降息甚至再次升息。

對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度表明，未來(lái)是否繼續(xù)降息還要看次貸危機(jī)的控制情況，通貨膨脹情況和其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

熱錢力推人民幣升值

業(yè)內(nèi)人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)減息降低了美元和人民幣的利差，有利于降低人民幣升值壓力，但來(lái)自中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，昨天人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.5170，比前一個(gè)交易日大幅走高96個(gè)基點(diǎn)。結(jié)束了前幾天的盤整走勢(shì)，大幅走高并逼近9月13日創(chuàng)出的7.5169的匯改以來(lái)新高。

對(duì)此，王澤輝指出，中國(guó)國(guó)內(nèi)通脹壓力巨大，國(guó)內(nèi)外預(yù)期人民幣升息步伐不改，中美利差的微小縮窄無(wú)法阻擋中國(guó)央行升息步伐。降息對(duì)疲軟的美元?jiǎng)t是一次重大打擊，在全球外匯市場(chǎng)上，將出現(xiàn)新一輪拋售美元的高潮。由此，人民幣升值的預(yù)期將大大加強(qiáng)，國(guó)際熱錢將通過(guò)各種渠道再次蜂擁而入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和樓市，從而形成套利。

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