股市：中期調(diào)整？

從7月6日3600點(diǎn)開(kāi)始，上證綜指一路翻山越嶺，到節(jié)前9月28日收盤(pán)，順利攻克5500點(diǎn)心理關(guān)口，報(bào)收5552點(diǎn)，漲幅已達(dá)54%。

這波被稱為藍(lán)籌的行情，經(jīng)過(guò)近3個(gè)月的狂飆突進(jìn)發(fā)展至此，市場(chǎng)再一次陷入新的迷茫：各種利空紛至沓來(lái)，形形色色的股評(píng)充斥市場(chǎng)，恐懼與貪婪開(kāi)始交織，人們期待調(diào)整卻又心存僥幸。

在此背景下，繼續(xù)唱多者熱血沸騰，搬出種種利好：中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面將持續(xù)向好，制度溢價(jià)將繼續(xù)發(fā)揮作用，企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，長(zhǎng)假期間港股的再度火爆以及全球市場(chǎng)的強(qiáng)勁上漲……

事實(shí)上，沒(méi)有人懷疑中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期向好，也沒(méi)有人否認(rèn)中國(guó)股市的長(zhǎng)牛趨勢(shì)，但在最近3個(gè)月里的這波行情，顯然上漲過(guò)快、漲幅過(guò)高，中期調(diào)整很可能成為市場(chǎng)的必然選擇。

首先，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在510家進(jìn)行三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，有314家公司因業(yè)績(jī)改善或提高而“報(bào)喜”，“報(bào)喜”比例高達(dá)62%。但是，它們的當(dāng)前股價(jià)已基本反映了這一業(yè)績(jī)預(yù)期，而其后續(xù)的盈利能力，還有待進(jìn)一步觀察。而且部分上市公司業(yè)績(jī)的提升，主要來(lái)自股權(quán)投資的收益，一旦股市回調(diào)，此類收益就大幅降低。

其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體趨熱的情勢(shì)，將引發(fā)更進(jìn)一步的宏觀調(diào)控，而且調(diào)控措施將更為嚴(yán)厲。從9月末出臺(tái)的房貸新政來(lái)看，有關(guān)方面的態(tài)度已經(jīng)鮮明。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)期，在“十七大”后，可能會(huì)有一整套宏觀調(diào)控措施出臺(tái)。

第三，機(jī)構(gòu)在9月份的減倉(cāng)跡象很明顯。有消息稱，隨著這波藍(lán)籌行情的進(jìn)一步上揚(yáng)，機(jī)構(gòu)在9月中下旬已開(kāi)始順勢(shì)減倉(cāng)，部分機(jī)構(gòu)的倉(cāng)位已經(jīng)變得很輕。

此外，隨著建行、中石油、神華集團(tuán)等超級(jí)大盤(pán)股的加速回歸，市場(chǎng)擴(kuò)容帶來(lái)的資金面吃緊狀況也將會(huì)越發(fā)嚴(yán)峻。

但這種來(lái)自市場(chǎng)的調(diào)整并不可怕，漲多了要跌，跌多了要漲，這才是市場(chǎng)之道。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于上升階段，中國(guó)股市長(zhǎng)牛不改的背景下，此類調(diào)整更有利于中國(guó)股市的健康發(fā)展。(來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))

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