高增長下的高通脹

央行大幅加息的重要理由來自于經(jīng)濟基本面的變化——低通脹、高增長正在轉(zhuǎn)為高通脹、高增長。

“經(jīng)濟增長仍然強勁，但通貨膨脹可能要在9月繼續(xù)沖高，超過8月6.5%的增速峰值?！眹抛C券宏觀分析師林松立說。

“第三季度的經(jīng)濟增速不會受到美國次級債的影響，第三季度經(jīng)濟增長速將高于第一季度11.1%，但是低于第二季度的11.9%。”虎杰投資首席分析師張寅說。

種種跡象顯示，已經(jīng)持續(xù)五年的低通脹、高增長將在第三季度發(fā)生某種趨勢性的變化——由食品和糧食上漲，及資產(chǎn)價格的上漲，正在向?qū)嶓w經(jīng)濟領域延伸。

由于糧食和食品價格占中國CPI權(quán)重的三分之一，這將導致在未來一段時期內(nèi)，中國物價水平將極有可能結(jié)束過去五年時間來的低通脹，而轉(zhuǎn)向高通脹。如果調(diào)控不及時，中國將迎來全面的通貨膨脹。

“沒有永遠的低通脹下的高增長，通貨膨脹始終是一種貨幣現(xiàn)象，當流動性過剩持續(xù)一段時間后，低通脹、高增長將轉(zhuǎn)變?yōu)楦咴鲩L、高通脹?！睆堃f。

劉元春教授說：“我們并不過分擔心以糧食和豬肉上漲所帶來的局部性通貨膨脹，我們更擔心的是，由于房地產(chǎn)和資本市場價格形成上漲預期互動，造成的資產(chǎn)價格泡沫和金融風險，會蔓延至實體經(jīng)濟，這將給未來宏觀經(jīng)濟會帶來極大的不確定性?！?/FONT>