在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)和保持國(guó)際收支平衡四大宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的目標(biāo)中，促進(jìn)國(guó)際收支平衡已成為宏觀經(jīng)濟(jì)中最突出的問題。居高不下的貿(mào)易順差，帶來央行被動(dòng)投放大量基礎(chǔ)貨幣、國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩、進(jìn)而推高資產(chǎn)價(jià)格等一系列難題。

正是針對(duì)這一系列難題，胡錦濤總書記在十七大報(bào)告中提出，采取綜合措施促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡；完善人民幣匯率形成機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換。

促進(jìn)國(guó)際收支平衡需多管齊下

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松指出，報(bào)告的這一提法，表明中國(guó)的國(guó)際收支政策，要從過去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的注重貿(mào)易順差和外貿(mào)增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)向注重平衡?！斑@是一個(gè)覆蓋面更廣的總體平衡，既要考慮到經(jīng)常項(xiàng)目也要考慮到資本項(xiàng)目，既要考慮經(jīng)常項(xiàng)目中的貿(mào)易項(xiàng)目，也要考慮到服務(wù)項(xiàng)目?！?/p>

而要實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的基本平衡，最根本的就是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，改變靠出口和投資拉動(dòng)的局面。報(bào)告為此提出，“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。這是關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局緊迫而重大的戰(zhàn)略任務(wù)。要堅(jiān)持走中國(guó)特色新興工業(yè)化道路，堅(jiān)持?jǐn)U大國(guó)內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求的方針，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，由主要依靠第二產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)向依靠第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動(dòng)轉(zhuǎn)變，由主要依靠增加物質(zhì)資源消耗向主要依靠科技進(jìn)步、勞動(dòng)者素質(zhì)提高、管理創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。”

除此之外，還涉及到人民幣匯率和外匯管理體制調(diào)整。巴曙松說：“改革開放以來，為了促進(jìn)貿(mào)易發(fā)展，人民幣匯率很大程度上就是考慮和扶持貿(mào)易增長(zhǎng)，現(xiàn)在更多地要考慮總體國(guó)際收支平衡，不僅考慮到對(duì)貿(mào)易的影響，還要考慮到對(duì)資本流動(dòng)以及整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡的影響。”

他判斷，從下一步發(fā)展的思路上看，可能需要一定幅度的匯率調(diào)整——即實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面能夠承受的匯率升值，加上更大程度的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和外匯管理政策調(diào)整，包括放松對(duì)資本流出的管制、嚴(yán)格對(duì)資本流入的管理，從而將過去“重流入、輕流出”的理念調(diào)整為“促流出、重監(jiān)管”。

資本項(xiàng)目可兌換是必然要求

在巴曙松看來，報(bào)告提出的“逐步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換”是另一大亮點(diǎn)。

“在十一五規(guī)劃中，首次提出探索逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換。此次在總書記報(bào)告中提及，表明認(rèn)可這一發(fā)展目標(biāo)。推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，是人民幣國(guó)際地位提高的必然要求，一個(gè)國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)體需要國(guó)際化的貨幣?！卑褪锼烧f。

推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換也有益于促進(jìn)國(guó)際收支平衡。巴曙松認(rèn)為，如果保持嚴(yán)格的資本項(xiàng)目管制，以及缺乏靈活性的匯率制度，將很難達(dá)到國(guó)際收支平衡。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)已經(jīng)放松或部分放松管制的資本項(xiàng)目就有20-30項(xiàng)，剩下的主要是部分項(xiàng)目的逐步探索開放問題。這在今年以來已經(jīng)有了很大進(jìn)展，比如對(duì)港股直通車的討論、加快QDII步伐等，都涉及到相應(yīng)的資本項(xiàng)目開放。

“應(yīng)該看到，我們的開放政策正在逐步轉(zhuǎn)向，從原來的單向開放，即引進(jìn)資本流入、QFII，變?yōu)楝F(xiàn)在的雙向開放，這包括推動(dòng)QDII政策、促進(jìn)企業(yè)居民走出去等。”巴曙松說，從以往經(jīng)驗(yàn)看，在一個(gè)封閉的體系內(nèi)發(fā)展金融市場(chǎng)成效不明顯，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革取得成效，一個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)就是把國(guó)有銀行推向市場(chǎng)乃至推向國(guó)際市場(chǎng)，讓其接受國(guó)際資本市場(chǎng)的檢驗(yàn)，這對(duì)推動(dòng)微觀金融主體和金融發(fā)展也有好處。而報(bào)告中所提的“推進(jìn)金融體制改革，發(fā)展各類金融市場(chǎng)，形成多種所有制和多種經(jīng)營(yíng)形式、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系”，就旨在完善金融體系，包括建立多層次多渠道的金融市場(chǎng)、強(qiáng)調(diào)多種所有制共同參與的金融主體，不斷完善金融監(jiān)管等。

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