10月18日，金地發(fā)行12億公司債的申請(qǐng)，獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)有條件通過(guò)。金地成為第一家發(fā)行公司債的地產(chǎn)上市公司。

難解資金壓力

8月22日，金地集團(tuán)首個(gè)公告擬發(fā)行總計(jì)12億元的公司債券，債券期限為8年。公告稱(chēng)，公司擬用募集資金中的3億元償還商業(yè)銀行貸款，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)；擬用剩余資金補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

但是，金地集團(tuán)首先公布方案，卻沒(méi)有能夠首先獲得發(fā)審會(huì)的通過(guò)，10月12日，拔得頭籌的長(zhǎng)江電力公司債成功上市交易。10月18日，金地緊跟其后，成為第一個(gè)獲得發(fā)審會(huì)通過(guò)的地產(chǎn)上市公司。

爭(zhēng)取融資，地產(chǎn)企業(yè)顯然來(lái)得比別的行業(yè)更為迫切，由于銀行貸款的額度日漸緊張，大規(guī)模的擴(kuò)張考驗(yàn)著公司的融資能力。

金地對(duì)于銀行的貸款支持依賴(lài)程度一直比較高，因?yàn)橘J款融資相對(duì)便宜的同時(shí)，金地能夠以其良好的公司資質(zhì)得到銀行的支持。但是根據(jù)中報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，金地一年期還債壓力約為67.9億元，占負(fù)債總額63.5%，而其總資產(chǎn)負(fù)債率也上升至74.3%，與年初數(shù)66.7%增長(zhǎng)了11.4%。

短期還債壓力增加，是因?yàn)槠渫恋貎?chǔ)備速度加快。

金地目前的土地儲(chǔ)備規(guī)模已經(jīng)接近千萬(wàn)平方米，不久前金地公告，終止與ING基金在天津項(xiàng)目的合作。公司ING房地產(chǎn)設(shè)立并管理的中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)基金曾擬合作投資金地天津格林世界項(xiàng)目，因相關(guān)交易文件未能取得天津市相關(guān)審批機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)而不得不中止。

根據(jù)張華綱的介紹，此次發(fā)行的12億公司債主要用于償還銀行的貸款，可以?xún)?yōu)化企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，“此次公司債發(fā)行規(guī)模不算大，金地的債務(wù)規(guī)模在50--60億，對(duì)金地來(lái)說(shuō)大約只有債務(wù)總額的10%?！?/p>

如果僅以3億元改善債務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)其短期還債壓力的緩解幫助并不大，所以，金地還將同時(shí)啟動(dòng)在發(fā)行公司債的同時(shí)，金地宣布對(duì)A股的2007年增發(fā)計(jì)劃，增發(fā)規(guī)模為3.6億股，為公開(kāi)增發(fā)，比上年的2.66億定向增發(fā)有所增加。

增發(fā)融資款項(xiàng)主要用于西安尚林苑等15個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)投資和償還項(xiàng)目借款。增發(fā)價(jià)格將不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日公司股票的均價(jià)，根據(jù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，由于目前該公司的股價(jià)已超過(guò)50元，金地集團(tuán)此次增發(fā)融資的規(guī)?？赡軐⑦_(dá)到180億元。

而股權(quán)融資與債券融資對(duì)沖之后，金地的資產(chǎn)負(fù)債率有望下降到65%左右。

連遭股東減持

與此同時(shí)，金地股東出現(xiàn)連續(xù)減持的動(dòng)作。股東減持不限于地產(chǎn)行業(yè)。就在金地集團(tuán)發(fā)布首個(gè)減持公告的同時(shí)，大西洋和天方藥業(yè)也披露了大股東減持股份事宜，分別出售公司股票270.94萬(wàn)股和7.63萬(wàn)股。

金地大股東深圳市福田投資發(fā)展公司(下稱(chēng)：福田投資)減持金地股票1000萬(wàn)股，占公司總股本的1.1918%，總共套現(xiàn)6.096億元；隨后深圳市福田建設(shè)股份有限公司(下稱(chēng)：福田建設(shè))截至10月11日下午收市，已通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)出售公司股票8789004股，占公司總股本的1.04746%，套現(xiàn)4.9億元。

金地集團(tuán)總裁張華綱在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)證實(shí)，金地大股東福田投資減持金地股份的緣由是大股東有一些政策性的任務(wù)，急需資金投入一工業(yè)園改造項(xiàng)目，但二股東福田建設(shè)的減持緣故不明。

“據(jù)我們了解，金地大股東和二股東減持的原因是不一樣的。大股東是國(guó)有企業(yè)，二股東是私人老板，首先股東性質(zhì)不一樣。大股東減持是當(dāng)?shù)卣Ｍ赚F(xiàn)后把錢(qián)投資到園區(qū)開(kāi)發(fā)上。二股東則更多是公司老板自己的考慮，也許他們認(rèn)為獲利已經(jīng)比較豐厚了，所以逐步減持?！笔煜そ鸬氐墓獯笞C券分析師趙強(qiáng)告訴記者。

中金公司研究部高級(jí)經(jīng)理白宏煒也認(rèn)為，基本上股東減持都是出于利益考慮，雖然目前二股東減持的原因尚不清楚，但極可能福田建設(shè)覺(jué)得當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)比較高，市場(chǎng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)因此希望先行套現(xiàn)。當(dāng)然也可能公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要資金或是碰到其更好的投資機(jī)會(huì)。

不過(guò)對(duì)于以后股東是否還會(huì)減持金地的股份目前看來(lái)尚不確切?！皶?huì)不會(huì)繼續(xù)減持說(shuō)不好，這是股東的戰(zhàn)術(shù)安排，我們只是打工者?！睆埲A綱笑言。

有數(shù)據(jù)顯示，10月份滬深將有45家上市公司的28家“大非”和323家“小非”股東限售股份解禁，合計(jì)解禁數(shù)量113.27億股，其市值高達(dá)近2000億元。記者采訪(fǎng)的證券分析人士認(rèn)為，隨著大盤(pán)的不斷上行，對(duì)市場(chǎng)調(diào)整的擔(dān)心也在增加，“大小非”解禁后減持的沖動(dòng)將更加強(qiáng)烈，屆時(shí)市場(chǎng)將可能會(huì)面對(duì)新一輪“減持潮”的考驗(yàn)。

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