中國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比上漲18.5%

12月份，中國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(IP)同比上漲18.5%，原因是制造業(yè)活動(dòng)對(duì)強(qiáng)勁的內(nèi)需和不斷復(fù)蘇的外部環(huán)境進(jìn)行響應(yīng)而有所起色。12月份的上漲為IP連續(xù)第七個(gè)月的兩位數(shù)上漲，我們預(yù)計(jì)近期將保持目前的增長(zhǎng)速度，與采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)的持續(xù)上漲一致(12月份上漲1.4個(gè)百分點(diǎn)至56.6 %)。

中國(guó)的用電增長(zhǎng)反映出工業(yè)活動(dòng)的穩(wěn)健步伐，11月份同比增長(zhǎng)26.9%，而10月份為17.1%–這標(biāo)志著連續(xù)第6個(gè)月的同比正增長(zhǎng)。12月份出口也大有起色，同比上漲17.7%，因此進(jìn)一步證明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力在不斷拓寬。

近期與消費(fèi)有關(guān)的指標(biāo)表明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)工業(yè)品的強(qiáng)勁終端需求。部分是因?yàn)檎闹С郑?009年中國(guó)超過(guò)美國(guó)成為全球最大的汽車市場(chǎng)，銷量達(dá)1360萬(wàn)輛，與2008年相比上漲45.5%。

2010年機(jī)動(dòng)車銷售的優(yōu)惠稅率將調(diào)整至7.5%(從5%上漲)時(shí), 同時(shí)仍將發(fā)放農(nóng)用車升級(jí)換代和舊車報(bào)廢補(bǔ)貼。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2010年的汽車銷量將增長(zhǎng)10%，達(dá)1500萬(wàn)輛。

中國(guó)的家電/電子產(chǎn)品下鄉(xiāng)刺激計(jì)劃已延期并拓展至更多地區(qū)(從2009年僅9座城市/省份)。 2009年, 與政府“以舊換新”購(gòu)買舉措相關(guān)的家電銷售額達(dá)141億元人民幣，占家電銷售總額的20%。

隨著對(duì)消費(fèi)品的強(qiáng)勁需求和越來(lái)越多的地產(chǎn)施工活動(dòng)，近幾個(gè)月來(lái)中國(guó)對(duì)主要建材的需求一直飆升。2009年11月份4700萬(wàn)噸的表觀鋼鐵消費(fèi)量與2008全年3700萬(wàn)噸的平均月消費(fèi)量相比上漲34%。

2009年中國(guó)的固定資產(chǎn)投資上漲30.5%

與1月-11月同比32.1%的增長(zhǎng)相比，09財(cái)年中國(guó)的固定資產(chǎn)投資(FAI)增長(zhǎng)有所放緩，為同比30.5%。去年信貸的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和公共部門支出的激增–尤其是新的基建項(xiàng)目–對(duì)于近幾個(gè)季度的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)反彈是不可或缺的。隨著地產(chǎn)施工的復(fù)蘇，F(xiàn)AI已持續(xù)增長(zhǎng)，盡管在華北的多個(gè)省份進(jìn)入冬季后施工活動(dòng)的進(jìn)展在不斷放緩。

地產(chǎn)施工– 約占FAI的1/4–正在強(qiáng)勁反彈(11月份在建地產(chǎn)項(xiàng)目的建筑面積同比增加44.9%)。地產(chǎn)價(jià)格的不斷上漲和對(duì)投機(jī)需求的擔(dān)憂已促使政府提高地產(chǎn)投機(jī)的成本并相應(yīng)收縮一些于2009年開始采取的措施。 營(yíng)業(yè)稅免征年限恢復(fù)至5年，土地購(gòu)買的最低首付款比例已增至50%并且各銀行已獲得指示堅(jiān)持執(zhí)行第二套房按揭貸款40%的首付比例要求。

近幾個(gè)月隨著地產(chǎn)板塊的住房投資大有起色–我們預(yù)計(jì)新建房屋供應(yīng)量的增加將使近期房?jī)r(jià)上漲的步伐放緩。

由于政府部門的新投資項(xiàng)目受到更為嚴(yán)格的控制，所以今年整體FAI將繼續(xù)減速，重點(diǎn)放在完成已開工項(xiàng)目上。

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