□ 本報(bào)記者 閆立良

近期，加息與否一直是懸在市場(chǎng)各方的一柄“利劍”，雖未見(jiàn)到“劍光”，但“劍氣”的“殺傷力”也令市場(chǎng)幾番波動(dòng)。在博鰲論壇上，央行貨幣政策委員會(huì)主席周小川用反問(wèn)來(lái)回答記者的圍追堵截，“誰(shuí)說(shuō)要加息了”。而新晉的三位貨幣政策委員會(huì)委員近期的觀點(diǎn)(部分觀點(diǎn)是在正式晉升委員之前產(chǎn)生)卻比周小川的反問(wèn)來(lái)得直接。有的委員認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)率先退出刺激政策，有的認(rèn)為，在二季度應(yīng)加息，有的則出言謹(jǐn)慎并強(qiáng)調(diào)要考慮多方面因素。

周小川在4月10日博鰲亞洲論壇“從G8到G20：全球經(jīng)濟(jì)治理新架構(gòu)、新原則、新力量”論壇上表示，發(fā)展的問(wèn)題一直是中國(guó)的優(yōu)先問(wèn)題，中央銀行在發(fā)展中起到的作用，是非直接的角色。中國(guó)央行首先的責(zé)任是幣值的穩(wěn)定，也就是說(shuō)防止通貨膨脹的出現(xiàn)，防止信貸的過(guò)度擴(kuò)張，所以是用一種非直接的方式來(lái)促進(jìn)發(fā)展，為進(jìn)一步發(fā)展提供空間。

對(duì)于記者圍追堵截追問(wèn)加息的事情，周小川反問(wèn)，“誰(shuí)說(shuō)要加息了？”

此前，周小川3月25日在出席美洲開(kāi)發(fā)銀行年會(huì)時(shí)稱(chēng)，如果能確信經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么部分特別的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以實(shí)施的必要條件同時(shí)還包括“確定經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)W形的復(fù)蘇，即經(jīng)歷當(dāng)前的反彈后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再度放緩?！?/p>

他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)政府考慮退出實(shí)施的刺激政策的前提，是決策層需要看到確切的跡象或統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，顯示復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好。他同時(shí)表示，退出財(cái)政和貨幣刺激措施需要“先后有序”，“對(duì)于許多國(guó)家而言，財(cái)政刺激政策應(yīng)最后退出?！?/p>

北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)、央行貨幣政策委員會(huì)委員周其仁認(rèn)為，中國(guó)率先退出刺激政策的理由，一是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)的沖擊下，已經(jīng)保證了8%以上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，既然第一個(gè)復(fù)蘇，當(dāng)然有理由第一個(gè)退出；二是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激也付出了一些代價(jià)，主要是大量貨幣的發(fā)放，對(duì)物價(jià)產(chǎn)生一些不利的影響。

“等到CPI都看得明明白白了，常常就比較晚了。所以我推介中文的‘通貨膨脹’概念，可以有點(diǎn)提前量?！敝芷淙收J(rèn)為，雖然現(xiàn)在還不能說(shuō)“晚了”，但顯然貨幣能量在聚集，漫游在加快。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任、央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵4月初在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，中國(guó)加息最主要的參考變量是通貨膨脹水平。假如未來(lái)CPI漲幅在某些月份超過(guò)3%，就有可能加息。二季度我國(guó)有可能加息，加息時(shí)點(diǎn)不會(huì)完全比照美國(guó)來(lái)。先于美國(guó)加息是否導(dǎo)致熱錢(qián)流入，這個(gè)問(wèn)題不是非常重要。影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否“過(guò)熱”的一個(gè)重要因素不是熱錢(qián)，而是貸款量。

央行貨幣政策主要參考兩個(gè)變量，一個(gè)是新增貸款量，一個(gè)是CPI，這意味著貨幣政策還是主要看國(guó)內(nèi)因素。中國(guó)已經(jīng)是個(gè)大經(jīng)濟(jì)體，自身運(yùn)行情況變化更為重要。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)、央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌認(rèn)為，是否加息，有三個(gè)問(wèn)題需要考慮。一是負(fù)利率問(wèn)題，如果出現(xiàn)實(shí)質(zhì)負(fù)利率，就要考慮加息；二是要考慮預(yù)期，如果3月份CPI很高，而預(yù)期后面幾個(gè)月很低，負(fù)利率的趨勢(shì)就是一兩個(gè)月，那就不適合加息；三是要考慮中美利差水平。

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