11月6日，習(xí)近平主持召開(kāi)中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第八次會(huì)議時(shí)指出，發(fā)起并同一些國(guó)家合作建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是要為“一帶一路”有關(guān)沿線(xiàn)國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)合作。設(shè)立絲路基金是要利用我國(guó)資金實(shí)力直接支持“一帶一路”建設(shè)。

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，頂層設(shè)計(jì)“一路一帶”，這是繼第六次能源安全戰(zhàn)略，第七次創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)議之后，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組專(zhuān)題討論我國(guó)全面開(kāi)放國(guó)家戰(zhàn)略。

我們認(rèn)為，近日傳言“中國(guó)版的馬歇爾計(jì)劃”則是低估了“一路一帶”對(duì)于中國(guó)改變世界經(jīng)濟(jì)版圖的影響和作用。

加快設(shè)立多個(gè)開(kāi)放性金融機(jī)構(gòu)。10月24日，21個(gè)國(guó)家簽署亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行備忘錄，為亞洲各國(guó)之間基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通提供資金支持。中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議提出成立絲路基金，專(zhuān)門(mén)用于“一路一帶”建設(shè)。這是加快落實(shí)三中全會(huì)的決定，“建立開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，加快同周邊國(guó)家和區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)，推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、海上絲綢之路建設(shè)，形成全方位開(kāi)放新格局。”區(qū)別于西部大開(kāi)發(fā)等區(qū)域規(guī)劃，“一路一帶”戰(zhàn)略獲得國(guó)際多邊組織以及我國(guó)專(zhuān)項(xiàng)基金的資金支持，解決戰(zhàn)略發(fā)展最重要的瓶頸，保障戰(zhàn)略落地。

一帶一路國(guó)家戰(zhàn)略，指明我國(guó)中長(zhǎng)期發(fā)展方向

（一）“一帶一路”是我國(guó)中長(zhǎng)期最為重要的國(guó)家戰(zhàn)略

1．大國(guó)外交，形成全方位開(kāi)放格局

習(xí)近平出訪(fǎng)路線(xiàn)本涵蓋“一帶一路”沿線(xiàn)主要國(guó)家。自2013年9月，習(xí)近平首次提出“一帶一路”以來(lái)，出訪(fǎng)哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、印度尼西亞、德國(guó)、蒙古、塔吉克斯坦、馬爾代夫、斯里蘭卡和印度等國(guó)家，訪(fǎng)問(wèn)期間，習(xí)近平多次強(qiáng)調(diào)雙方共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶與21世紀(jì)海上絲綢之路，如中哈共建油氣管道建設(shè)，加強(qiáng)油氣開(kāi)發(fā)和加工合作；中蒙促進(jìn)亞歐跨境運(yùn)輸；中國(guó)與東盟國(guó)家加強(qiáng)海上合作，發(fā)展好海洋合作伙伴。

一帶一路在亞洲各國(guó)逐步形成共識(shí)。“一帶一路”在亞信峰會(huì)、中國(guó)－東盟領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議等國(guó)際會(huì)議上成為最受關(guān)注的主題，各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)同感不斷加強(qiáng)。

2．區(qū)域協(xié)同，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

“一帶一路”打破原有點(diǎn)狀、塊狀的區(qū)域發(fā)展模式。無(wú)論是早期的經(jīng)濟(jì)特區(qū)、還是去年成立的自貿(mào)區(qū)，都是以單一區(qū)域?yàn)榘l(fā)展突破口。“一帶一路”徹底改變之前點(diǎn)狀、塊狀的發(fā)展格局，橫向看，貫穿中國(guó)東部、中部和西部，縱向看，連接主要沿海港口城市，并且不斷向中亞、東盟延伸。這將改變中國(guó)區(qū)域發(fā)展版圖，更多強(qiáng)調(diào)省區(qū)之間的互聯(lián)互通，產(chǎn)業(yè)承接與轉(zhuǎn)移，有利于我國(guó)加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

領(lǐng)導(dǎo)人重點(diǎn)調(diào)研新疆、福建、寧夏、陜西。“一帶一路”幾乎覆蓋中國(guó)大多數(shù)省區(qū)，地方也在積極主動(dòng)融入該戰(zhàn)略，其中，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人重點(diǎn)調(diào)研新疆等地區(qū)，確定新疆絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶核心區(qū)的戰(zhàn)略地位，推動(dòng)福建建設(shè)通向中西部和東南亞的運(yùn)輸大通道，發(fā)展陜西臨空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)構(gòu)筑空中絲路。地方戰(zhàn)略目標(biāo)明確，功能定位清晰，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)特色資源和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，改變各地同質(zhì)化發(fā)展問(wèn)題。

3．成立多邊金融機(jī)構(gòu)，解決資金瓶頸

三中全會(huì)決議中提到，建立開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，加快同周邊國(guó)家和區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)。10月24日，包括中國(guó)、印度、新加坡等在內(nèi)21個(gè)的國(guó)家簽約，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行進(jìn)入籌備，中國(guó)出資500億美元，持股50%，主要用于“一帶一路”上的鐵路公路、通信管網(wǎng)、港口物流等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)仍會(huì)有專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)成立，為“一帶一路”建設(shè)提供資金保障。

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、上合組織開(kāi)發(fā)銀行的建設(shè)等俱是“一帶一路”的資金保障。“一帶一路”的推進(jìn)也有利于擴(kuò)大在周邊區(qū)域人民幣跨境使用，推廣人民幣支付系統(tǒng)。對(duì)鼓勵(lì)中資企業(yè)在境外設(shè)立機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)沿線(xiàn)國(guó)家金融企業(yè)來(lái)華設(shè)立機(jī)構(gòu)也有幫助。

（二）國(guó)際合作走廊構(gòu)架陸上絲綢之路

中巴、孟中印緬、新亞歐大陸橋以及中蒙俄等經(jīng)濟(jì)走廊基本構(gòu)成絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的陸地骨架。其中，中巴經(jīng)濟(jì)走廊注重石油運(yùn)輸，孟中印緬強(qiáng)調(diào)與東盟貿(mào)易往來(lái)，新亞歐大陸橋是中國(guó)直通歐洲的物流主通道，中蒙俄經(jīng)濟(jì)走廊偏重國(guó)家安全與能源開(kāi)發(fā)。

“一帶”直擊戰(zhàn)略問(wèn)題，通路是“一帶”的抓手

“一帶一路”直擊三個(gè)戰(zhàn)略問(wèn)題，其中通路、通航和通商是“一帶一路”解決戰(zhàn)略問(wèn)題的發(fā)力點(diǎn)，10月24日簽約成立的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是非常明確的信號(hào)，指明了“一帶一路”的突破口將是“三通”，“三通”范疇下的相關(guān)行業(yè)和個(gè)股將率先直接受益于“一帶一路”建設(shè)的落地，其中通路是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶首要解決的問(wèn)題，通路的暢通對(duì)于解決中國(guó)的三個(gè)戰(zhàn)略問(wèn)題意義重大。

（一）“一帶一路”直擊三個(gè)戰(zhàn)略問(wèn)題

“一帶一路”作為中長(zhǎng)期最為重要的發(fā)展戰(zhàn)略，其要解決中國(guó)過(guò)剩產(chǎn)能的市場(chǎng)、資源的獲取、戰(zhàn)略縱深的開(kāi)拓和國(guó)家安全的強(qiáng)化這三個(gè)重要的戰(zhàn)略問(wèn)題。

1．中國(guó)的過(guò)剩產(chǎn)能的市場(chǎng)問(wèn)題

過(guò)剩產(chǎn)能對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行造成了很大的問(wèn)題，通常健康且創(chuàng)利的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率應(yīng)當(dāng)在85%以上，而據(jù)國(guó)際貨幣基金組織測(cè)算，中國(guó)全部產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率不超過(guò)65%。中國(guó)傳統(tǒng)的出口國(guó)較為單一和狹窄，美國(guó)、歐洲和日本占據(jù)出口的核心國(guó)位置，占比很高，但這些傳統(tǒng)的出口市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)拓得較為充分，增量空間已經(jīng)不大，國(guó)內(nèi)的過(guò)剩產(chǎn)能很難通過(guò)他們進(jìn)行消化，在國(guó)內(nèi)消費(fèi)加速啟動(dòng)難以推進(jìn)的情況下，通過(guò)“一帶一路”來(lái)開(kāi)辟新的出口市場(chǎng)是很好的抓手。

2．中國(guó)的資源獲取問(wèn)題

中國(guó)的油氣資源、礦產(chǎn)資源對(duì)國(guó)外的依存度較高，現(xiàn)在這些資源主要通過(guò)沿海海路進(jìn)入中國(guó)，鐵礦石依賴(lài)于澳大利亞和巴西，石油依賴(lài)于中東，渠道較為單一。中國(guó)與其他重要資源國(guó)的合作還不深入，經(jīng)貿(mào)合作也未廣泛有效的展開(kāi)，使得資源方面的合作不穩(wěn)定和牢固。“一帶一路”新增了大量有效的陸路資源進(jìn)入通道，對(duì)于資源獲取的多樣化十分重要。

3．中國(guó)的戰(zhàn)略縱深開(kāi)拓和國(guó)家安全的強(qiáng)化問(wèn)題

我國(guó)的資源進(jìn)入主要現(xiàn)還主要是通過(guò)沿海海路，而沿海直接暴露于外部威脅，在戰(zhàn)時(shí)極為脆弱。我國(guó)的工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施也集中于沿海，如果遇到外部的打擊，整個(gè)中國(guó)會(huì)瞬時(shí)失去核心設(shè)施。在戰(zhàn)略縱深更高的中部和西部地區(qū)，特別是西部地區(qū)，地廣人稀工業(yè)少，還有很大的工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展?jié)摿?，在?zhàn)時(shí)受到的威脅也少，通過(guò)“一帶一路”加大對(duì)西部的開(kāi)發(fā)，將有利于戰(zhàn)略縱深的開(kāi)拓和國(guó)家安全的強(qiáng)化。

（二）通路是“一帶”的抓手

“一帶一路”直擊了中國(guó)的三個(gè)重要的戰(zhàn)略問(wèn)題，而通路、通航和通商則是“一帶一路”解決戰(zhàn)略問(wèn)題的發(fā)力點(diǎn)。

要解決中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩，需要通盤(pán)考慮，如前所述，“一帶一路”是系統(tǒng)性解決此問(wèn)題的最好抓手，從現(xiàn)實(shí)來(lái)說(shuō)，考慮到西部基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，為了更好的外聯(lián)內(nèi)呼，打通順暢的交通動(dòng)脈是第一位的，也符合“一帶一路”的題義，即首先著手的必將是通路、通航。

“一帶”主要是從通路著手，通路所推進(jìn)的地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，提升空間更大，其對(duì)接的是西部廣闊的腹地，將在交通設(shè)施建設(shè)和油氣管道建設(shè)上發(fā)力。

交通設(shè)施建設(shè)：包括鐵路、公路、口岸、民航。重點(diǎn)方向是中亞、南亞、東南亞。中老、中泰、中緬、中巴、中吉烏等鐵路項(xiàng)目可能會(huì)優(yōu)先考慮。中塔公路、中哈公路可能會(huì)成為重點(diǎn)改造的路段。

油氣管道建設(shè)：西北、西南、東北、海上都是油氣運(yùn)輸?shù)膽?zhàn)略通道。包括中俄、中亞天然氣管道，中緬油氣管道都會(huì)作為重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。西南電力通道、中俄電力通道都會(huì)進(jìn)行部署，建設(shè)或升級(jí)改造。

民生宏觀(guān)團(tuán)隊(duì)：管清友、張瑗、朱振鑫、牟云磊、李奇霖