2010年10月13日 03:46證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□ 本報記者 李木子

“人民幣對美元匯率再創(chuàng)新高”成為此輪人民幣匯改重啟后的關(guān)鍵詞，6.6732元的中間價更是創(chuàng)下了自2005年匯改以來的新高，而匯改的核心就是人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。

一籃子貨幣指作為設(shè)定匯率參考的一個外幣組合，某一外幣在組合中所占的比重通常以該外幣在本國國際貿(mào)易中的重要性為基準(zhǔn)。將貨幣盯住一籃子貨幣或某一特定貨幣，都是屬于可調(diào)整盯住匯率制度的一種。中國之所以在2005年開始人民幣匯率改革，也是根據(jù)中國外貿(mào)經(jīng)濟的變化而決定的。

所謂參考一籃子貨幣，是指某一個國家根據(jù)貿(mào)易與投資密切程度，選擇數(shù)種主要貨幣，不同貨幣設(shè)定不同權(quán)重后組成一籃子貨幣，設(shè)定浮動范圍，該國貨幣就根據(jù)這一籃子貨幣并在范圍內(nèi)浮動。盯住籃子里的貨幣而不是單一貨幣，對人民幣價格的影響比較小，因為籃子里面貨幣的升值和貶值可以相互抵消。而今年匯改重啟以來，“人民幣兌美元匯率再創(chuàng)新高”成為了關(guān)鍵詞，不斷見諸各大報端。

對于人民幣短期內(nèi)升值較快，中國人民銀行副行長易綱近日在華盛頓表示，人民幣短期內(nèi)大幅升值將給中國社會帶來巨大沖擊，將會造成中國嚴(yán)重的失業(yè)問題，會引發(fā)社會動蕩。不過，中國將進一步推進人民幣匯率形成機制改革。

易綱表示，2005年7月人民幣匯率形成機制進一步深化改革，到目前，人民幣兌美元升值了22%，這期間中國對美國貿(mào)易順差仍大幅增加；而且中國貨物貿(mào)易是順差，服務(wù)貿(mào)易是逆差；加工貿(mào)易是順差，一般貿(mào)易則是逆差。易綱說：“中國近些年來為了促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，在推進城市化、加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加強環(huán)境保護、完善社會保障等方面增加了很多投入，展示了中國對促進全球經(jīng)濟平衡所做出的努力?！?/p>

匯率機制改革主要包括三個方面。其一就是匯率調(diào)控的方式，也就是從盯住單一美元到參照一籃子貨幣、根據(jù)市場供求關(guān)系來進行浮動?；@子內(nèi)的貨幣構(gòu)成，綜合考慮在我國對外貿(mào)易、外債、外商直接投資等外經(jīng)貿(mào)活動占較大比重的主要國家、地區(qū)及其貨幣。參考一籃子表明外幣之間的匯率變化會影響人民幣匯率，但參考一籃子貨幣不等于盯住一籃子貨幣，它還需要將市場供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動匯率。這將有利于增加匯率彈性，抑制單邊投機，維護多邊匯。

其二是中間價的確定和日浮動區(qū)間。中國人民銀行于每個工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。

其三是起始匯率的調(diào)整。2005年7月21日19時，美元對人民幣交易價格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價，外匯指定銀行可自此時起調(diào)整對客戶的掛牌匯價。

2008年7月，受全球金融危機的影響，人民幣重回對美元波動，并保持在一個相對狹窄的范圍。隨著中國經(jīng)濟強勁復(fù)蘇，危機時期的特殊人民幣匯率政策到了需要調(diào)整的十字路口，于是也就有了所謂的“匯改重啟”，人民幣匯率重新參考一籃子貨幣、有管理的浮動匯率。

剛剛結(jié)束的央行貨幣政策委員會2010年第三季度例會也提出，繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調(diào)控的針對性和靈活性。會議強調(diào)，要密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的新變化，靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長；認(rèn)真落實“有扶有控”的信貸政策，繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)；進一步完善人民幣匯率形成機制，重在堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，增強匯率彈性。

中國人民銀行行長周小川近日也在美國華盛頓稱，中國的匯率機制改革將是漸進式的，匯改的速度將取決于中國的國際收支狀況。

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