2013年01月04日 22:42
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 作者：吳海珊

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2013年新年伊始，民主、共和兩黨終于達(dá)成初步協(xié)議，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)暫時(shí)避免跌下“財(cái)政懸崖”。然而，美國(guó)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)在2012年年底觸及16.4萬(wàn)億美元的債務(wù)上限。新年的前兩個(gè)月，美國(guó)國(guó)會(huì)將在如何提高債務(wù)上限、如何從3月份開始于軍事、教育、基建以及福利等各領(lǐng)域展開1100億美元開支的削減計(jì)劃上焦頭爛額。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪警告稱，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不能在未來(lái)幾個(gè)月就減赤問(wèn)題做出進(jìn)一步努力，穆迪可能會(huì)像標(biāo)普一樣下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)。2011年8月，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普因?yàn)橥瑯拥膯?wèn)題史上第一次下調(diào)了美國(guó)評(píng)級(jí)。

問(wèn)題接踵而來(lái)，盡頭遙遙無(wú)期。然而，緊急的問(wèn)題不一定是最重要的，重要的是美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)。2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，第三季度GDP增長(zhǎng)達(dá)到3.1%，第四季度預(yù)計(jì)將有所下滑，但當(dāng)季美國(guó)受到了颶風(fēng)的影響。有預(yù)計(jì)稱，這一趨勢(shì)在2013年還將繼續(xù)，而且支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素正在增加。其中，已經(jīng)穩(wěn)步恢復(fù)的樓市將成為支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)的重要支撐力，但奢望美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)有出乎意料的快速增長(zhǎng)尚不實(shí)際。

好轉(zhuǎn)計(jì)日可期

進(jìn)入2013年，金融危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)進(jìn)入第五個(gè)年頭，美國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)論人均GDP、失業(yè)率還是住房市場(chǎng)，都還未恢復(fù)到危機(jī)之前的水平。經(jīng)通貨膨脹因素調(diào)整后的美國(guó)家庭資產(chǎn)凈值總額仍較衰退前高點(diǎn)低12%；而美國(guó)政府最新統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)工作崗位較四年前也減少了420萬(wàn)個(gè)。針對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的緩慢程度超出此前預(yù)期，中國(guó)社科院美國(guó)研究所經(jīng)濟(jì)室主任王孜弘分析道：“一個(gè)原因是衰退比較嚴(yán)重，另一個(gè)原因在于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是不破壞市場(chǎng)規(guī)律的復(fù)蘇?！?/p>

情況正在好轉(zhuǎn)。美國(guó)失業(yè)率正在穩(wěn)步下降，2012年9月居高不下的失業(yè)率首次跌破8%，目前為四年新低7.7%，每個(gè)月新增就業(yè)人數(shù)已穩(wěn)定在15萬(wàn)人左右。制造業(yè)也在恢復(fù)，市場(chǎng)調(diào)研公司Markit公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月份制造業(yè)指數(shù)由11月的52.8升至54.0并創(chuàng)5月份以來(lái)最高。11月個(gè)人消費(fèi)環(huán)比上升0.4%，可支配收入環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，居民收入和消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)，且通脹水平可控。盡管世界大型企業(yè)研究會(huì)最新公布的12月份消費(fèi)者信心指數(shù)下降，從11月的71.5降至65.1，但主要原因來(lái)自消費(fèi)者對(duì)“財(cái)政懸崖”影響的擔(dān)憂，目前，初步協(xié)議已經(jīng)在兩黨間達(dá)成。

對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新陷入衰退的擔(dān)憂逐漸緩解。《華爾街日?qǐng)?bào)》調(diào)查稱，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期均值為2.3%，高于2012年預(yù)期的1.9%。也有觀點(diǎn)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已具備增長(zhǎng)動(dòng)力，只要不確定因素能有所消除，找不到任何經(jīng)濟(jì)萎縮的理由。這里的“不確定因素”是指“財(cái)政懸崖”問(wèn)題。標(biāo)普預(yù)測(cè)2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2.2%，到2014年加速至2.7%，并將美國(guó)再度陷入衰退的可能性進(jìn)行了下調(diào)。標(biāo)普稱，美國(guó)在未來(lái)12個(gè)月重陷衰退的可能性目前為10%至15%，此前標(biāo)普曾預(yù)計(jì)這一數(shù)字為15%至20%。

東山再起的希望

2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑦M(jìn)入正常增長(zhǎng)的階段。隨著美國(guó)家庭負(fù)債的減少、儲(chǔ)蓄的增多和企業(yè)支出的增加，家庭和企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的重新配置也將成為支撐經(jīng)濟(jì)的因素。更重要的是，美國(guó)樓市已經(jīng)走出下跌后的拐點(diǎn)，進(jìn)入穩(wěn)步上升階段。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)委員都認(rèn)為美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將持續(xù)復(fù)蘇，且多數(shù)委員認(rèn)為阻礙美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的因素已逐漸消除。

全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)剛剛公布的數(shù)據(jù)稱，11月美國(guó)成屋待完成銷售指數(shù)較前月上升1.7%，較上年同期增長(zhǎng)9.8%，為2010年4月以來(lái)的最高水平，而且表示購(gòu)房合同簽約數(shù)量11月連續(xù)第三個(gè)月增加。成屋待完成銷售數(shù)據(jù)預(yù)示樓市復(fù)蘇增強(qiáng)。美國(guó)11月新批準(zhǔn)建筑許可按月升3.6%，至以年率計(jì)89.9萬(wàn)間，是2008年7月以來(lái)最高水平，預(yù)示未來(lái)新屋建筑動(dòng)工量或會(huì)增加，美國(guó)樓市復(fù)蘇或延續(xù)至2013年。

美國(guó)家庭資產(chǎn)負(fù)債率經(jīng)過(guò)幾年的去杠桿化，已下降到最近8年來(lái)的最低水平，為10.6%。房地美副主席兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾沙夫特(Frank　Nothaft)稱，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正在痊愈，開始恢復(fù)其支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的傳統(tǒng)角色。房地美預(yù)計(jì)，美國(guó)房?jī)r(jià)在2013年漲幅為2%至3%，將超過(guò)GDP增速。

花旗銀行預(yù)期，2013年美聯(lián)儲(chǔ)如果維持每月850億美元的購(gòu)債計(jì)劃，包括買入400億美元按揭抵押債券，低利率或?qū)⒂兄诿绹?guó)樓市上升周期的延續(xù)。而隨著美國(guó)樓市加快復(fù)蘇步伐，建筑業(yè)相關(guān)的新增職位每月平均或可增加1.5萬(wàn)至2萬(wàn)份。

各領(lǐng)域全面好轉(zhuǎn)的訊息給美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)提供了多元化的支持。咨詢公司羅蘭貝格首席執(zhí)行官馬丁·威蒂認(rèn)為，美國(guó)復(fù)蘇優(yōu)勢(shì)依舊強(qiáng)勁，當(dāng)前的陰影并不能夠阻止美國(guó)東山再起。他更強(qiáng)調(diào)美國(guó)的創(chuàng)新能力、制造業(yè)的回歸以及美國(guó)具有的人才優(yōu)勢(shì)。

盡管各種跡象顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)，在2013年美國(guó)仍很難實(shí)現(xiàn)較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！度A爾街日?qǐng)?bào)》列出了2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)太好的十大理由，包括企業(yè)不愿招聘、消費(fèi)者花錢意愿不強(qiáng)、賦稅負(fù)擔(dān)增加、政府支出減少、赤字規(guī)模不會(huì)縮小、政治僵局、歐洲經(jīng)濟(jì)衰退等因素。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2013年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍預(yù)測(cè)在2.3%左右，這樣的增速難以很快降低失業(yè)率。預(yù)計(jì)到2013年底，美國(guó)失業(yè)率僅會(huì)由現(xiàn)在的7.7%降至7.5%。看來(lái)，要回到危機(jī)前的5.5%還有很長(zhǎng)的路要走。

美國(guó)兩黨就“財(cái)政懸崖”問(wèn)題達(dá)成一致后，股市連續(xù)兩日大漲，但這種信心的短暫性提振將會(huì)因?yàn)閮牲h針對(duì)債務(wù)上限的預(yù)算之爭(zhēng)迅速消失。美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模已觸及16.4萬(wàn)億美元上限，盡管財(cái)政部可以通過(guò)應(yīng)急措施將這一期限推遲至少兩個(gè)月，但最遲到3月份，如果兩黨不能達(dá)成協(xié)議，美國(guó)將面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。民主、共和兩黨已經(jīng)放言，對(duì)待此問(wèn)題態(tài)度強(qiáng)硬。

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