資本市場的懲罰

美國時間8月9日，在納斯達克上市的圣元股票(Nasdaq：SYUT)開盤后一度跌逾35%，收報12.72美元，一天之內(nèi)股價下跌4.69美元，市值損失近2.8億美元。次日圣元公布2011財年第一季度扭虧為盈的財報后，股價方止住跌勢，小幅回升，最終報收13美元。

受國內(nèi)“激素門”影響，圣元股票大跌之日，有大量的散戶拋盤涌出，而接盤者悉數(shù)都是機構(gòu)席位。

圣元股票2005年6月登錄美國OTC市場，2007年5月正式轉(zhuǎn)至納斯達克，公司股本5400萬股，因約80%的股份掌握在創(chuàng)始人手中，股票市場流通盤較小，平時正常的日交易量在兩三萬股之間。今年6月份，圣元剛剛完成6000萬美元的增發(fā)，日交易量方增至八九萬股。

從7月初到8月12日，對圣元股票的沽空倉位迅速增長，累計達416萬股，空倉的日均交易量超過正常日均全部交易量的23%。從建倉規(guī)模和速度來看，7月以來短期賣空者表現(xiàn)激進。

一位分析人士指出，“在看到圣元遭遇性早熟嬰兒事件報道的最初時點，賣空者即敏感地抓住了這個機會?！痹撊耸空J為，對沖基金通常會在各個行業(yè)搜尋突發(fā)性的“軟點”，分析后進行相應的買空賣空套利操作。“這次操作圣元，卡位非常之準。顯然是看到了自三聚氰胺事件后，中國奶業(yè)市場一捅即破的極端脆弱性。”

這是來自資本市場的懲罰。

本刊實習記者鄭浩榕對此文亦有貢獻

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