2011年10月31日 10:28
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周正慶：善用政策的調(diào)控家

任期：1997年7月12日——2000年2月23日

1997年7月12日，時(shí)任國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)主任的周正慶又兼任了中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席。細(xì)心的股民不難發(fā)現(xiàn)，在周正慶執(zhí)掌的證監(jiān)會(huì)期間，政策介入股市調(diào)控的密度和力度更加空前。親自主持的人民日?qǐng)?bào)評(píng)論員文章，堅(jiān)持唱多，甚至給股市帶來(lái)持續(xù)兩年的上漲。

周正慶堅(jiān)持認(rèn)為，政府通過(guò)政策和輿論來(lái)間接引導(dǎo)資本市場(chǎng)，這樣的“政策市”是國(guó)際慣例。以善意的思維釋?xiě)?，股市必須得到呵護(hù)。甚至他利用出訪機(jī)會(huì)，與美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘探討對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)節(jié)和干預(yù)的必要性問(wèn)題。

他赴任履新之際，正遇亞洲金融危機(jī)爆發(fā)。首當(dāng)其沖的就是資本市場(chǎng)。況且，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)非法發(fā)行證券和交易活動(dòng)猖獗，證券公司大量挪用保證金，期貨市場(chǎng)突發(fā)事件頻出，這都成為這位資深金融專(zhuān)家下決心讓政策介入調(diào)控股市的充足理由。

從1998年開(kāi)始，他嫻熟地運(yùn)用政策杠桿組織實(shí)施了一系列關(guān)鍵戰(zhàn)役：

清理整頓場(chǎng)外非法股票交易市場(chǎng)、證券機(jī)構(gòu)、期貨市場(chǎng)、證券交易中心、證券投資基金等，尤其是關(guān)閉了牽扯到340萬(wàn)股民、520家企業(yè)的41個(gè)非法股票交易場(chǎng)所，有效抑制住市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。

運(yùn)用政策手段營(yíng)造牛市行情，是他最被爭(zhēng)議卻也是最為成功的得意之作。1999年初，他主導(dǎo)醞釀了一份《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)和規(guī)范證券市場(chǎng)發(fā)展若干政策的請(qǐng)示》的報(bào)告，包括改革股票發(fā)行體制、保險(xiǎn)資金入市、逐步解決證券公司合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發(fā)行融資債券、擴(kuò)大證券投資基金試點(diǎn)規(guī)模等六條政策建議。5月，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)這份文件，這就是被稱(chēng)之為政策調(diào)控股市的“國(guó)六條”，由此引發(fā)了著名“5·19” 井噴行情。

短短一個(gè)半月，股指上漲70%。同年6月14日，證監(jiān)會(huì)官員發(fā)表講話(huà)指出股市上升是恢復(fù)性的；6月15日，社論調(diào)控股市的一幕再次上演，《人民日?qǐng)?bào)》再次發(fā)表《堅(jiān)定信心，規(guī)范發(fā)展》的特約評(píng)論員文章，特別強(qiáng)調(diào)：“這不是反彈的結(jié)束，而只是恢復(fù)性行情，是長(zhǎng)期上升行情的良好開(kāi)端”，“股市的指數(shù)正常，平均市盈率正常，走勢(shì)正常，熱點(diǎn)正?！?。

6月25日，股市創(chuàng)出歷史新高達(dá)到1564點(diǎn)。6月30日，上證指數(shù)上攻至1756點(diǎn)。9月9日，證監(jiān)會(huì)又發(fā)布“國(guó)有企業(yè)、國(guó)有資產(chǎn)控股企業(yè)、上市公司等3類(lèi)企業(yè)獲準(zhǔn)進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)”的重大利好政策。股市在政策的極力呵護(hù)下一路高歌猛進(jìn)。

一年之中250多項(xiàng)法律法規(guī)頒布實(shí)施。1999年7月1日，歷經(jīng)風(fēng)雨的《證券法》正式施行，初步形成了證券市場(chǎng)法律法規(guī)體系。

2000年2月23日，周正慶離任。

退下來(lái)后，他為證券市場(chǎng)鼓與呼的風(fēng)頭更勁。他是所有卸任證監(jiān)會(huì)主席中對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)表言論最為直接和觸及問(wèn)題要害最頻繁的一位。

2008年，他依然對(duì)政策干預(yù)和調(diào)控股市的堅(jiān)定信念不改：“據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)有市場(chǎng)底，只有政策底，政策到位了，下跌的指數(shù)就到底了。只要我們組織好調(diào)動(dòng)資金，有足夠的資金果斷入市，使廣大投資者看到政府的決心，才能真正解決信心的問(wèn)題?！?