本報(bào)訊（記者 蘇曼麗）中國(guó)人民銀行昨晚宣布，從2月25日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)暫時(shí)不上調(diào)。

這是央行一個(gè)月時(shí)間內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此前，1月12日，央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，為央行18個(gè)月來(lái)首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)必須將存款的一部分繳存在中央銀行，存款準(zhǔn)備金占金融機(jī)構(gòu)存款總額的比例則叫做存款準(zhǔn)備金率，是央行調(diào)控流動(dòng)性的重要手段之一。此次上調(diào)之后，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為16.5%，這意味著金融機(jī)構(gòu)每吸收100元存款，就必須向央行繳存16.5元的存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為83.5元。

以1月底我國(guó)金融機(jī)構(gòu)存款余額61.29萬(wàn)億元計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將相當(dāng)于一次性?xún)鼋Y(jié)資金約3000億元。

1問(wèn)

是否預(yù)示加息將近

專(zhuān)家稱(chēng)，視CPI而定，上半年有可能加息一次

雖然1月份監(jiān)管層一再?gòu)?qiáng)調(diào)均衡投放，但1月份信貸投放規(guī)模仍高達(dá)1.39萬(wàn)億元，為歷史同期第二高點(diǎn)。與此同時(shí)，1月份CPI同比增長(zhǎng)1.5%，連續(xù)第三個(gè)月保持溫和增長(zhǎng)。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔表示，管理通脹預(yù)期成為央行目前調(diào)控重點(diǎn)。預(yù)期7、8月份CPI同比增長(zhǎng)將觸及4%，全年的平均水平為3.2%，短期內(nèi)存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間。而對(duì)于會(huì)否預(yù)示提前加息的懸念，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為將視CPI而定。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，是否加息要看CPI同比是否持續(xù)突破3%、環(huán)比是否超預(yù)期，加息最早可能發(fā)生在4月份。國(guó)金證券宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析師王曉輝預(yù)計(jì)，可能要到5月左右才會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的負(fù)利率(CPI同比增速超過(guò)1年期定期存款利率2.25%)，上半年至多加一次息，因此對(duì)于政策持續(xù)加大緊縮力度的擔(dān)憂(yōu)可能并不必要，貨幣政策今年可能呈現(xiàn)“前緊后穩(wěn)”。

渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩昨天表示，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的時(shí)間選擇在春節(jié)之后，劍指節(jié)后充裕的流動(dòng)性。節(jié)后央行回籠流動(dòng)性壓力劇增。

2問(wèn)

股市將會(huì)如何反應(yīng)

專(zhuān)家稱(chēng)，市場(chǎng)早有預(yù)期，要看國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)

歷次存款準(zhǔn)備金率都會(huì)引發(fā)股市震蕩，且跌多漲少。上次公布上調(diào)后，第一個(gè)交易日滬指大跌3.09%。此次調(diào)整對(duì)股市將會(huì)產(chǎn)生什么影響？

對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析道，盡管上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是在預(yù)期之內(nèi)，但是央行選擇在春節(jié)前宣布此消息，則主要是考慮到給股市一個(gè)充分的反應(yīng)時(shí)間，避免市場(chǎng)產(chǎn)生較大的波動(dòng)。

“市場(chǎng)什么時(shí)候都不缺資金，要缺就是缺信心。”中國(guó)人民大學(xué)金融與證券交易研究所教授李永森表示，資本市場(chǎng)根本的推動(dòng)因素是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和微觀(guān)上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，資金的充裕只是條件之一。無(wú)論從估值水平還是股價(jià)結(jié)構(gòu)方面，目前股票市場(chǎng)都處于比較均衡的水平，市場(chǎng)的動(dòng)力將主要來(lái)自業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。此外，市場(chǎng)對(duì)央行收緊流動(dòng)性早已有預(yù)期，此次緊縮力度并沒(méi)有超出市場(chǎng)預(yù)期，因此此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不會(huì)對(duì)股市造成太大影響。春節(jié)后的資本市場(chǎng)走勢(shì)還要看節(jié)日期間國(guó)際資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。

本報(bào)記者 蘇曼麗

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