2011年05月04日 08:48
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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4月30日，奧馬哈，伯克希爾哈薩維公司在Qwest中心舉行2011年度股東大會(huì)。

早上7點(diǎn)，當(dāng)體育館大門打開時(shí)，來自世界各地的4萬多名股東蜂擁而入。不到5分鐘，場(chǎng)內(nèi)的座位已全部占滿。

人們期待傾聽伯克希爾董事長(zhǎng)兼CEO巴菲特和副董事長(zhǎng)芒格的聲音。

“大家好，我是沃倫，他是查理?！鄙衔?點(diǎn)22分，巴菲特和他的投資伙伴芒格走上體育館中心舞臺(tái)坐下，然后就開始了馬拉松式的問答對(duì)話。

巴菲特打開了一罐櫻桃可樂倒在杯中，而芒格喝的是健怡，兩人像是在臺(tái)上講相聲，每隔幾分鐘就讓臺(tái)下的聽眾捧腹。他們?cè)谡勗掗g隙還不斷吃著喜詩糖果巧克力。這可樂和糖果都是伯克希爾持股的企業(yè)。

對(duì)81歲的巴菲特和87歲的芒格來說，這是漫長(zhǎng)的一天，到下午4點(diǎn)17分股東會(huì)結(jié)束時(shí)，巴菲特的嗓子已有些沙啞。

但第二天，巴菲特和芒格又召開近四個(gè)小時(shí)的記者發(fā)布會(huì)，爭(zhēng)取讓到場(chǎng)的全球約50家媒體每一個(gè)都能問一個(gè)問題。

以下是《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》與他們的對(duì)話。

無需擔(dān)心兩房債務(wù) 應(yīng)擔(dān)心美元價(jià)值

《21世紀(jì)》：巴菲特先生，你知道中國(guó)有3萬億美元外匯儲(chǔ)備，他們想進(jìn)行多元化。你昨天在股東大會(huì)上建議人們不要買美國(guó)國(guó)債，同時(shí)還說房利美和房地美“太大而無法理解”。而中國(guó)的外匯儲(chǔ)備有大約1.2萬億美元美國(guó)國(guó)債和超過3000億美元兩房債務(wù)，你會(huì)對(duì)中國(guó)說些什么？

巴菲特：實(shí)際上我認(rèn)為可以把房利美和房地美(兩房)的債務(wù)視為美國(guó)國(guó)債的等同物。雖然很難理解兩房，但我們知道的一件事是美國(guó)政府會(huì)支持兩房，美國(guó)說過要擔(dān)保兩房。最終，美國(guó)政府將無法承受讓兩房債務(wù)違約所帶來的后果。所以，中國(guó)并不用擔(dān)心兩房債務(wù)。但你們必須要擔(dān)心美元的長(zhǎng)期價(jià)值。不管是中投，還是管理整個(gè)中國(guó)外匯儲(chǔ)備的機(jī)構(gòu)都需要擔(dān)心這個(gè)問題。

我認(rèn)為中國(guó)外匯儲(chǔ)備除了要考慮如何獲得可能的最佳收益、避免美元固定收益投資的外匯損失外，還有一些其他需要考慮的問題。中投也是中國(guó)外匯儲(chǔ)備的一部分，之前也有人問我，如果我管理中投所有資產(chǎn)的話我會(huì)怎么做，我給出了我的答案。對(duì)于3萬億外匯儲(chǔ)備來說，除了考慮獲得最佳投資回報(bào)外，我還會(huì)考慮很多其他因素。

芒格：即便其他國(guó)家的貨幣會(huì)有更好的表現(xiàn)，但這是一個(gè)整體的游戲，其中也包括中美關(guān)系。

巴菲特：中國(guó)和美國(guó)有很多的不穩(wěn)定性，不僅僅是要讓經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。中美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)和政策對(duì)全球市場(chǎng)都會(huì)造成影響。所以還會(huì)有其他因素。中國(guó)不用擔(dān)心兩房的債務(wù)無法償還。我沒有想到中國(guó)持有這么多美國(guó)債務(wù)，你提到中國(guó)有2萬多億美元？

《21世紀(jì)》：1.2萬億美元美國(guó)國(guó)債，超3000億美元兩房債務(wù)。

巴菲特：可能比這個(gè)少一點(diǎn)，但這個(gè)依然非常龐大。

芒格：中國(guó)一直都很聰明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，這也是原因之一。

巴菲特：中國(guó)實(shí)際上在某種意義上是參與了賣方融資，中國(guó)從他們賣東西出去的國(guó)家也獲得了很多東西。

對(duì)話巴菲特： 中國(guó)應(yīng)擔(dān)心美元價(jià)值而不是美債違約

芒格：通過這樣的方式，中國(guó)也引進(jìn)了全世界最好的技術(shù)和資源。談到債務(wù)融資，還有誰不是通過借債來取得巨大進(jìn)展的？

巴菲特：是的，我們建立美國(guó)的基礎(chǔ)就是借債。

芒格：我們從英國(guó)、法國(guó)等借債。而你們通過現(xiàn)有收入建造你們的國(guó)家。

巴菲特：以及積累外匯儲(chǔ)備來建造你們的國(guó)家，這是以前從來沒有過的事情。

芒格：這太讓人難以置信了，讓人難以置信。

但美元不一定比其他貨幣貶值快

投資石油、黃金未必能變富

巴菲特先前談到如果他管理中投的3000億美元，他會(huì)去見經(jīng)理人，會(huì)投美元指數(shù)基金，而不是投紐約銀行家挑選的交易。

他說，“我建議投資一些指數(shù)基金，然后買一些美國(guó)大公司的股票和資產(chǎn)，我們就有不少美國(guó)大公司的股票和股權(quán)……還應(yīng)該購買全世界各地不同國(guó)家與該國(guó)貨幣掛鉤的證券和資產(chǎn)。”

巴菲特在股東會(huì)上說，伯克希爾目前有380億美元現(xiàn)金，其中大部分短期資金都放在美國(guó)國(guó)債上。他說，“我自己擁有很多美國(guó)國(guó)債，但我告訴你們不要去買?！?/p>

他建議人們不要買美國(guó)國(guó)債的主要理由是美元將會(huì)貶值，幾年前伯克希爾曾經(jīng)做空美元，賺了大約1億美元，但現(xiàn)在已經(jīng)不太做這類交易了，巴菲特說，“我認(rèn)為美元的購買力毫無疑問會(huì)逐步下降，問題是下降的速度如何。而全世界其他貨幣購買力也都在下降?！?/p>

如果做空美元，意味著美元較其他國(guó)家貨幣下降速度更快，但巴菲特對(duì)這種情況發(fā)生的可能性并無太大信心，“我們不太可能在匯率上做太大的押注”。1