2011年01月09日 11:37證券市場紅周刊【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

藍籌股的復(fù)興

《紅周刊》特約華泰聯(lián)合 曹力

目前小盤股的估值已經(jīng)到了明顯的高估值區(qū)間。雖然要精確判斷小盤高估值何時終結(jié)非常困難，但是回顧美國1998~2000年兩年的科技股泡沫歷史可以提示我們多一份警惕。目前小盤股優(yōu)勢指標已經(jīng)處于回落的趨勢中，短期內(nèi)宜繼續(xù)看空小盤股，做多大盤藍籌股。我們建議2011年的大小盤輪動策略是平衡配置大小盤股，留下10%~30%的倉位機動配置趨勢占優(yōu)風(fēng)格的股票，這樣可以防止踏空市場的同時，也減少交易成本和調(diào)倉難度。

周期相對非周期的優(yōu)勢指標已經(jīng)有超過1年的下跌，處于歷史最低水平附近，兩個月來在底部震蕩，最近周期顯示出優(yōu)勢，顯示出長期投資價值。我們看好周期類股票的復(fù)興，用成長性好、業(yè)績近期有改善、估值安全以及情緒向好四個方面來綜合考察周期類行業(yè)，最值得推薦的是：地產(chǎn)、建筑、建材、保險。

展望2011年，我們認為市場組合(主要由大盤股決定)已經(jīng)進入估值和情緒都值得投資的區(qū)間，大方向上可以堅定做多。市場已經(jīng)進入震蕩為主的時代，相反，對于個股和行業(yè)的挖掘?qū)⑹谦@勝的關(guān)鍵，目前投資不宜去做頻繁的多空判斷和倉位調(diào)控，而是要集中精力選股。

在市場震蕩格局明顯并且暫時藍籌占優(yōu)的情況下，我們建議在滬深300成分股中選擇質(zhì)地優(yōu)良但是上月表現(xiàn)較差的股票，即所謂優(yōu)質(zhì)反轉(zhuǎn)策略。

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