2012年02月08日 09:20
來源：證券日?qǐng)?bào) 作者：于 南

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2月7日，A股即將進(jìn)入2011年年報(bào)的密集披露期。可想而知，由此引發(fā)的年報(bào)行情必將成為未來一段時(shí)期的市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

然而，從目前A股已發(fā)布過半的年度業(yè)績(jī)預(yù)告來看，一些曾經(jīng)炙手可熱的行業(yè)或許會(huì)令投資者失望，風(fēng)力發(fā)電板塊就是其中之一。

《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止發(fā)稿前，29家發(fā)布了2011年年度業(yè)績(jī)預(yù)告的風(fēng)力發(fā)電相關(guān)個(gè)股中，僅有11家預(yù)增，17家預(yù)減(近60%)，另有珠海港(000507)尚不能確定。

特別值得關(guān)注的是，在業(yè)績(jī)預(yù)減的17家風(fēng)電企業(yè)中，行業(yè)龍頭華銳風(fēng)電(601558)、金風(fēng)科技(002202)也分別以下降50%以上、下降50%-100%而榜上有名。

多因素導(dǎo)致風(fēng)電業(yè)績(jī)變臉

“并網(wǎng)難”亟待解決

華銳風(fēng)電公告顯示，公司2011年盈利28.56億元，2011年業(yè)績(jī)下降的主要原因是產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、銷售收入減少導(dǎo)致毛利率下滑，以及部分項(xiàng)目建設(shè)延期導(dǎo)致銷量和凈利潤(rùn)減少。

而早在去年10月，金風(fēng)科技公布的2011年第三季度季度報(bào)告就曾預(yù)測(cè)，公司2011年年度業(yè)績(jī)預(yù)減，2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期下降幅度50%-100%。與此同時(shí)，公司2011年三季度歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比下降74.92%，2011年上半年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比下降59.85%。對(duì)此，金風(fēng)科技透過公告表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因?yàn)轱L(fēng)電行業(yè)增速放緩；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，風(fēng)電機(jī)組價(jià)格下降。

華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技不約而同的出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑顯然起著行業(yè)“晴雨表”的作用，更何況，兩大巨頭為對(duì)業(yè)績(jī)下滑的解析都幾乎如出一轍。

中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)副理事長(zhǎng)施鵬飛認(rèn)為，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，制造商必然面臨低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)，隨之而來的必然是利潤(rùn)的降低。相對(duì)于當(dāng)年產(chǎn)品供不應(yīng)求的時(shí)代，自然感覺“日子不好過”。

金風(fēng)科技董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官武鋼在接受媒體采訪時(shí)也曾介紹，“今后會(huì)有相當(dāng)一部分風(fēng)電制造企業(yè)迫于資金、技術(shù)、成本和市場(chǎng)營(yíng)銷的壓力，不得不‘關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)’，最終形成少數(shù)大型制造商一統(tǒng)市場(chǎng)的局面”。

除行業(yè)自然規(guī)律外，包括武鋼在內(nèi)諸多業(yè)內(nèi)人士都承認(rèn)，在過去兩年間風(fēng)電行業(yè)發(fā)生了30余起惡性事故，對(duì)開發(fā)商投資收益產(chǎn)生重要影響。接近金風(fēng)科技的人士透露，“由于去年部分風(fēng)機(jī)在低電壓穿越方面的缺陷引起了一些事故，致使電網(wǎng)提出嚴(yán)格的并網(wǎng)要求。同時(shí)，項(xiàng)目審批也相應(yīng)受到延緩。這些都對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響”。

這一始終困擾風(fēng)電業(yè)發(fā)展的“并網(wǎng)”難題至今沒有解決，以至于德意志銀行在近期發(fā)布的一份研究報(bào)告中都指出，中國(guó)能否實(shí)現(xiàn)2015年及2020年風(fēng)電發(fā)電目標(biāo)，很大程度上取決于電網(wǎng)傳輸能力的增長(zhǎng)。同時(shí)它還指出，2011年中國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)容量20GW，其中實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)的只有16GW。

“十二五”期間

風(fēng)電業(yè)將理性發(fā)展

這份報(bào)告預(yù)測(cè)，2012年底，我國(guó)將有大約5GW的閑置裝機(jī)容量等待并網(wǎng)，這種情況將有可能持續(xù)到2014年。雖然這份研究報(bào)告數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性我們無從考證，但其所警告的“如果中國(guó)繼續(xù)以超過電網(wǎng)擴(kuò)張和并網(wǎng)風(fēng)電的速度建設(shè)新的風(fēng)機(jī)和風(fēng)場(chǎng)，那么預(yù)計(jì)到2020年閑置風(fēng)機(jī)裝機(jī)容量可能增加到29GW”確實(shí)正是目前我們所面臨的。

這一態(tài)勢(shì)被上述提及的業(yè)績(jī)預(yù)告表現(xiàn)的一覽無余，如果確實(shí)如此，其是否意味著2012年以來A股風(fēng)力發(fā)電指數(shù)歷經(jīng)艱辛才積累出的11.2%漲幅(1月6日盤中創(chuàng)出的644.92點(diǎn)至2月7日收盤時(shí)的717.18點(diǎn))會(huì)喪失殆盡，宣布行業(yè)已進(jìn)入寒冬呢？

當(dāng)然這一切都是建立在“中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)潛力可觀，前景依然看好”的基礎(chǔ)之上，畢竟根據(jù)“十二五”規(guī)劃，2011-2015年，中國(guó)風(fēng)電年均增量將達(dá)15-20吉瓦，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為20%。對(duì)此，武鋼曾作出評(píng)判，“‘十二五’期間，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)將會(huì)持續(xù)發(fā)展，但發(fā)展將變得更趨理性”。

中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)副理事長(zhǎng)施鵬飛認(rèn)為，整個(gè)中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)非常大，占全球市場(chǎng)的40%左右，因此所有企業(yè)都有生存發(fā)展的空間和機(jī)會(huì)。且國(guó)家對(duì)可再生能源的發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)作為剛性目標(biāo)確定，因此未來幾年風(fēng)電企業(yè)的發(fā)展應(yīng)當(dāng)是樂觀的。

武鋼認(rèn)為，近幾年風(fēng)電的快速發(fā)展受到電網(wǎng)的制約，這恰恰讓電網(wǎng)建設(shè)速度滯后的矛盾暴露出來，從而使得電網(wǎng)發(fā)展速度變得比以往任何時(shí)候更快；同時(shí)，電網(wǎng)公司從安全可靠的角度出發(fā)，針對(duì)風(fēng)電出臺(tái)了多項(xiàng)新規(guī)，但其目的恰恰是為了大量接收風(fēng)電，預(yù)計(jì)未來風(fēng)電在電網(wǎng)的比例將會(huì)逐步提高。

此外，隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整和風(fēng)電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，我國(guó)風(fēng)電投資商和制造商不約而同地加快了國(guó)際化步伐。一方面，國(guó)電龍?jiān)?、三峽集團(tuán)、中廣核、大唐集團(tuán)、國(guó)華電力等很多中國(guó)風(fēng)電開發(fā)企業(yè)積極“走出去”，采用中國(guó)制造的風(fēng)電設(shè)備到國(guó)外開發(fā)風(fēng)電場(chǎng)；另一方面，中國(guó)風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)也在全面開拓國(guó)際市場(chǎng)。