2011年12月14日 07:49
來源：深圳商報(bào)

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深圳商報(bào)記者 傅盛寧 劉藝超 詹鈺葉 王 沁

滬綜指昨日收?qǐng)?bào)2248.59點(diǎn)，盤中下探至2245.87點(diǎn)，與2001年6月14日的最高點(diǎn)非常接近。

2001年6月14日，上證指數(shù)以2245點(diǎn)開盤后急落，此后一熊不振。2011年12月13日，上證指數(shù)在經(jīng)歷4年熊市后，盤中再次觸摸2245點(diǎn)，收?qǐng)?bào)2248.59點(diǎn)。

歷史的弦音在此和鳴，全中國上億投資者愴然回首，沉重的問題在胸中翻卷：中國股市究竟怎么了？為什么經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，而股市卻回到原點(diǎn)？

十年來股民上繳5388億印花稅

國信證券發(fā)展研究部博士后工作站的幾位博士，昨日對(duì)十年前后的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)比：

楊高宇博士認(rèn)為，雖然股指回到當(dāng)年，但這十年間，股市發(fā)生了天翻地覆的變化。

從股指的相對(duì)位置來看，當(dāng)時(shí)的股市市盈率高達(dá)70.81倍，股市泡沫明顯，股指處于高位，而現(xiàn)在的市盈率僅15.23倍，股市極度低迷，股指處于低位。

從股市的市值變化來看，股票數(shù)量雖然只翻了一番，但是股票的市值卻擴(kuò)張近5倍。權(quán)重板塊的市值也發(fā)生巨大變化，銀行板塊市值擴(kuò)張近54倍，石化板塊擴(kuò)張近88倍；銀行與石化板塊市值合計(jì)在股市全部市值中的占比，從2001年6月14日的2.97%，激增到2011年12月13日的38.08%，銀行與石化板塊已經(jīng)成為名副其實(shí)的權(quán)重板塊。

從首發(fā)募集資金來看，2001年6月14日之前的十來年間，股市首發(fā)募集資金近2949.84億元，而此后十來年間股市首發(fā)募集資金卻高達(dá)17685.44億元，是之前十來年間的6倍左右，說明近年來股市重融資的特征非常明顯。

另外，Wind金融數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)表明，2001年6月至2011年10月，股市累計(jì)成交金額為2421262.59億元，即使按照當(dāng)前證券行業(yè)萬分之八的平均傭金水平來估算，股民合計(jì)繳納3874.02億元；股民累計(jì)為國家繳納了5388.91億元的印花稅。而中國股市同期累計(jì)分紅也不過7500.67億元。股市對(duì)股民的分紅回報(bào)基本上只夠沖抵交易費(fèi)用。

證券化率是唯一變化不大的指標(biāo)。證券化率是衡量一國證券市場發(fā)展程度的重要數(shù)據(jù)。2011年我國的證券化率為63.74%，僅僅較2001年的50.16%水平略有提高，與發(fā)達(dá)國家的100%左右證券化率水平還是存在一些差距。說明我國股市總市值還有較大的提升空間，而總市值的提升可以通過股市的上漲來實(shí)現(xiàn)，也可以通過股市擴(kuò)容來實(shí)現(xiàn)。

就在億萬股民虧錢流淚的同時(shí)，中國股市卻一再制造億萬富翁。

四年大熊市造就一群大富豪

經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國說：“四年大熊市，投資者虧損累累，但A股市場67%的富豪卻在這四年中造就。在前1000名富豪中，主板279人，中小板496人，創(chuàng)業(yè)板225人，平均財(cái)富20億元。股權(quán)分置改革的成果被篡奪成為豪門盛宴。制度的最大受益者是富豪?！?/p>

今年躋身百富榜的家族共有57個(gè)，而去年為48個(gè)。其中2011年新上市的公司有15家。在A股家族富豪榜中，這些富豪家族控制著上市公司絕大多數(shù)的股份。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，57個(gè)家族財(cái)富總額為4606.46億元，平均每個(gè)家族80.82億元。家族財(cái)富榜中最大的“黑馬”是今年3月上市的森馬服飾(002563.SZ)實(shí)際控制人邱光和家族，家族財(cái)富總額為281.39億元，不僅位居家族榜單首位，在千富榜中僅次于三一重工(600031.SH)的梁穩(wěn)根位居第二。

而去年A股最富有的家族——海普瑞(002399.SZ)的李鋰家族由于公司股價(jià)下跌，今年家族財(cái)富縮水至188.68億元，退居第五位。

注：首發(fā)募集資金欄目中，第一列首發(fā)募集資金表示1990年以來至2001年6月14日之間股市的首發(fā)募集資金總額；第二列首發(fā)募集資金表示2001年6月15日至2011年12月13日之間股市的首發(fā)募集資金總額；第一列GDP是取2001年的數(shù)據(jù)，第二列GDP是取2010年末的數(shù)據(jù)；證券化率＝股市全部市值／GDP。(俞開江博士 制表)